匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四(11月24日)，國(guó)際金價(jià)延續(xù)隔夜反彈勢(shì)頭，逼近1760美元，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放慢預(yù)期帶來謹(jǐn)慎樂觀情緒。但美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要也暗示利率峰值將高于此前預(yù)期，金價(jià)仍將持續(xù)面臨高息環(huán)境的抑制。


北京時(shí)間19:44，現(xiàn)貨黃金上漲0.49%至1757.81美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.73%至1758.4美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.19%至105.934。

美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要：盡早放慢加息步伐

美聯(lián)儲(chǔ)11月政策會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管通脹前景風(fēng)險(xiǎn)仍然偏向于上行，但大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為盡早放緩加息步伐是合適的，貨幣政策正在接近“足夠限制性"水平。為了降低金融風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)須評(píng)估迄今為止政策收緊措施取得的進(jìn)展。

紀(jì)要顯示，官員們基本滿意他們可以以更小、更慎重的步驟加息，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)適應(yīng)了更昂貴的信貸，對(duì)“過度調(diào)整”的擔(dān)憂似乎有所增加。他們稱，“未來加息步伐”將“考慮到貨幣政策收緊的累積效應(yīng)，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的滯后影響”。

會(huì)議紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部正在就快速收緊政策可能給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定帶來的風(fēng)險(xiǎn)展開辯論，盡管政策制定者承認(rèn)通脹方面幾乎沒有明顯進(jìn)展，利率仍需要上升。

美聯(lián)儲(chǔ)暗示了對(duì)政策收緊風(fēng)險(xiǎn)新的擔(dān)憂，結(jié)合美國(guó)持續(xù)高通脹的現(xiàn)實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾極大可能在12月的貨幣政策會(huì)議上下調(diào)加息幅度至50個(gè)基點(diǎn)。

現(xiàn)任耶魯大學(xué)管理學(xué)院前美聯(lián)儲(chǔ)官員Bill English說：“他們已經(jīng)到了不必如此迅速行動(dòng)的地步。這很有幫助，因?yàn)樗麄儾恢浪麄儗⒉坏貌徊扇《嗌倬o縮措施，他們強(qiáng)調(diào)政策是有滯后性的，所以能夠稍微慢一點(diǎn)是有幫助的?！?br>
FXStreet分析師Dhwani Mehta稱，在溫和的美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要和疲軟的美國(guó)數(shù)據(jù)拉低美元后，且感恩節(jié)市場(chǎng)交易清淡，金價(jià)有望進(jìn)一步上漲。

衰退和低迷的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)

美聯(lián)儲(chǔ)此前已連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提高了他們對(duì)“未來幾個(gè)季度”的通脹預(yù)測(cè)，同時(shí)指出明年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性“幾乎與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷的基線前景一樣”。

瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅多諾萬表示：“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明，一些明智的聲音正試圖淹沒美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾無情的‘加息、加息、再加息’口號(hào)。”

美聯(lián)儲(chǔ)最近一直成為不少人的批評(píng)對(duì)象，認(rèn)為它可能已經(jīng)過度加息。 令人擔(dān)憂的是，政策制定者過于關(guān)注回顧性數(shù)據(jù)，而忽略了通脹正在消退和增長(zhǎng)正在放緩的跡象。

僅僅是美聯(lián)儲(chǔ)即將放慢加息步伐這一事實(shí)，就證實(shí)了大多數(shù)市場(chǎng)參與希望看到的轉(zhuǎn)變。盡管美元可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持上行壓力，但短期內(nèi)可能面臨大量與美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)的利空因素。

峰值利率預(yù)計(jì)會(huì)更高

但值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要暗示利率峰值將高于此前預(yù)期，人們開始關(guān)注利率需要升至多高才能降低通脹——以及未來幾個(gè)月仔細(xì)調(diào)整利率的必要性?！霸S多與會(huì)者評(píng)論說，實(shí)現(xiàn)委員會(huì)目標(biāo)所需的聯(lián)邦基金利率最終水平存在重大不確定性”。

雖然“一些參與者”表示，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的平衡現(xiàn)在偏向下行，放緩加息可能會(huì)降低金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。但“其他一些參與者”指出，美聯(lián)儲(chǔ)放慢政策收緊步伐之前應(yīng)該等待“更具體的跡象，表明通脹壓力正在顯著消退”。

委員會(huì)最終將目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至何等水平，以及此后政策立場(chǎng)的演變，已經(jīng)成為比加息幅度更重要的考量。政策的最終著陸點(diǎn)將在很大程度上取決于未來幾個(gè)月的通脹路徑，以及近期低于預(yù)期的數(shù)據(jù)是否會(huì)成為既定的下行趨勢(shì)。

雖然最新的CPI數(shù)據(jù)表明通脹現(xiàn)已見頂，但按照美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)——PCE年率，美國(guó)通脹水平依然高達(dá)其設(shè)定的2%目標(biāo)的三倍多，價(jià)格壓力并未明顯消退。

English預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員將集體踩剎車，直到出現(xiàn)更明確的價(jià)格下跌信號(hào)。他補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)在追求目標(biāo)的過程中愿意冒經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)?！盁o論是加息不足還是過度加息，他們?cè)趦蓚€(gè)方向上都有風(fēng)險(xiǎn)?！?br>
在9月份的會(huì)議上，委員會(huì)成員預(yù)測(cè)利率峰值在4.6%左右，但最近的聲明表明，該數(shù)值可能超過5%。高息環(huán)境讓持有非孳息資產(chǎn)黃金的機(jī)會(huì)成本變得更高。在2023年初之前，實(shí)際利率上升仍然是黃金面臨的挑戰(zhàn)。

現(xiàn)貨黃金上看1766美元

日線圖上看，金價(jià)自1725美元開啟上行iii浪走勢(shì)，上方阻力看向23.6%目標(biāo)位1766美元。iii浪是自1616美元開啟的上行(i)浪的子浪。