匯通財經(jīng)APP訊——周四(12月1日)，現(xiàn)貨黃金連續(xù)第三個交易日走強，創(chuàng)11月16日以來新高至1783.60美元/盎司，因美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話強化市場對美聯(lián)儲加息幅度放慢預(yù)期，施壓美元續(xù)走低。但美聯(lián)儲抗通脹任重道遠(yuǎn)，面臨勞動力市場吃緊的狀況長期化，這可能限制黃金漲勢。


北京時間20:17，現(xiàn)貨黃金上漲0.77%至1781.86美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.50%至105.464。


隔夜，鮑威爾在華盛頓布魯金斯學(xué)會表示，實際上證實了美聯(lián)儲將在12月份放慢加息步伐。市場現(xiàn)在預(yù)計，美聯(lián)儲在即將召開的12月會議上下調(diào)加息幅度至50個基點的可能性超過80%。決策層還將對未來幾年的利率、經(jīng)濟增長、通脹和失業(yè)率做出新的預(yù)測。

鮑威爾：是時候放慢腳步了

鮑威爾表示，現(xiàn)在是時候放慢加息步伐了。鮑威爾駁斥了美聯(lián)儲如此專注于平息40年來最嚴(yán)重通脹以致于政策制定者會為此努力“摧毀”經(jīng)濟的觀點。他堅持認(rèn)為，“軟著陸”仍然是可能的，隨著通脹在失業(yè)率沒有急劇上升的情況下放緩。

鮑威爾說：“我們不會……試圖讓經(jīng)濟崩潰，然后再進(jìn)行重建。政策制定者希望不要過度收緊……因為降息不是我們想要很快做的事情。這就是我們正在放慢腳步的原因，并試圖找到達(dá)到正確水平的方法，從而隨著時間的推移降低通貨膨脹?！?br>
新澤西州Cherry Lane Investments的Rick Meckler表示：“不能像之前那樣快速地加息了。也就是說，投資者總是喜歡直接從主席那里聽到這說法。”

投資者注意力現(xiàn)在轉(zhuǎn)向美國勞工部將于周五(12月2日)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。隔夜公布的ADP就業(yè)報告令人失望，顯示美國私營部門雇主在11月增加了12.7萬個就業(yè)崗位，明顯低于預(yù)期和前值，降低了人們對非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)帶來任何積極驚喜的預(yù)期。

City Index分析師Matt Simpson表示：“一份強勁的就業(yè)報告將為美聯(lián)儲繼續(xù)加息大開綠燈，而通脹仍然居高不下，這對黃金不利。疲軟的報告可能對黃金有利，因為它表明未來消費者需求下降，將導(dǎo)致通縮?！?/B>

任重而道遠(yuǎn)

盡管加息步伐即將放緩，但鮑威爾表示，仍然存在一個懸而未決的問題，“我們需要進(jìn)一步加息多長時間才能控制通脹，以及需要多長時間將政策維持在限制性水平等級?！?br>
雖然鮑威爾沒有給出預(yù)估的“最終利率”水平，但表示這可能會“略高于”政策制定者在9月份預(yù)測的4.6%。他表示，要遏制通脹“將需要在一段時間內(nèi)將政策維持在限制性水平”，這一言論與市場預(yù)期美聯(lián)儲可能在明年經(jīng)濟放緩時開始降息的預(yù)期背道而馳。

若12月份美聯(lián)儲如期加息50個基點——隔夜政策利率區(qū)間提高到4.25%-4.50%，今年累計加息425個基點，美聯(lián)儲將創(chuàng)下自沃爾克擔(dān)任主席以來最快的利率上漲速度。(注：沃爾克在1979年至1987年任美聯(lián)儲主席，期間美國通脹一度高達(dá)13%。)

然而，這尚未對通貨膨脹產(chǎn)生令人信服的影響。美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)——PCE年率——仍高達(dá)美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標(biāo)的逾2.5倍。鮑威爾指出，雖然商品通脹一直在放緩，但住房成本可能會在明年繼續(xù)上漲，而服務(wù)領(lǐng)域關(guān)鍵價格指標(biāo)仍然很高?！耙謴?fù)價格穩(wěn)定，我們還有很長的路要走。我們將堅持到底，直到工作完成?！?br>
荷蘭國際集團(ING)經(jīng)濟學(xué)家稱，美元隔夜對鮑威爾講話反應(yīng)過度，盡管鮑威爾承認(rèn)加息步伐放緩，但他的核心信息是核心通脹居高不下，尤其是在除住房以外的核心服務(wù)領(lǐng)域。核心PCE通脹數(shù)據(jù)是最大的驅(qū)動因素，他們預(yù)計美元指數(shù)在105.00附近找到支撐。

長期變化

美國面臨勞動力市場吃緊的狀況長期化。鮑威爾暗示，在借貸成本居高不下、通脹緩慢回落且美國仍長期缺乏工人的情況下，經(jīng)濟將進(jìn)行長期調(diào)整。這可能預(yù)示著利率和通脹將長期升高，并且對美聯(lián)儲的限制性政策反應(yīng)緩慢。

美聯(lián)儲正在努力應(yīng)對一些被新冠大流行放大的已經(jīng)并將長期存在的問題，尤其是人口老齡化、勞工提前退休和移民疲軟對勞動力供給造成的拖累。

鮑威爾表示，這些情況不會很快逆轉(zhuǎn)。他承認(rèn)，緩解緊張的勞動力市場供需將主要通過美聯(lián)儲行動來平衡——要么通過減少職位空缺，要么像一些人擔(dān)心的那樣，增加失業(yè)。

鮑威爾說：“我認(rèn)為現(xiàn)在我們必須假設(shè)，勞動力供應(yīng)不會反彈，我們必須盡一切努力恢復(fù)勞動力市場平衡，使通脹率回到2%……實際上只是通過減緩就業(yè)增長，而不是讓人們失業(yè)?！?br>
自新冠大流行爆發(fā)以來，這些結(jié)構(gòu)性擔(dān)憂一直是美聯(lián)儲辯論的背景，但現(xiàn)在正逐漸成為焦點。例如，對全球供應(yīng)鏈的擔(dān)憂起初被認(rèn)為是短暫的，很可能會過去并幫助解決高通脹問題。但現(xiàn)實進(jìn)展比預(yù)期的要慢，而美國勞動力參與率仍然低迷。

道明證券的策略師稱：“美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示美聯(lián)儲將在下個月放慢加息步伐，但這并不意味著利率不會超過5%。確認(rèn)收緊步伐放緩促使市場買入黃金，盡管如此，考慮到通脹將在一段時間內(nèi)繼續(xù)困擾市場，這表明政策繼續(xù)收緊的風(fēng)險仍然很大。當(dāng)前黃金價格走勢可能是最后空頭頭寸被回補的結(jié)果。我們?nèi)匀活A(yù)計，黃金將在2023年第一季度走低。”

現(xiàn)貨黃金上看1797美元

日線圖上看，金價自1725美元開啟上行iii浪走勢，上方阻力看向38.2%目標(biāo)位1791美元和61.8%目標(biāo)位1831美元和。iii浪是自1616美元開啟的上行(i)浪的子浪。

小時圖上看，金價自1745美元開啟上行((3))浪走勢，上方阻力看向138.2%目標(biāo)位1789美元和161.8%目標(biāo)位1797美元。((3))是iii浪的子浪。