匯通財(cái)經(jīng)APP訊——12月日，瑞士信貸分析師Zoltan Pozsar表示，在“難以想象的宏觀場(chǎng)景”出現(xiàn)的一年里，如果俄羅斯以黃金換原油來(lái)回應(yīng)G7的油價(jià)上限，金價(jià)上漲一倍至每盎司3600美元并非不可能。

他在給客戶(hù)的一份報(bào)告中表示，除非俄羅斯決定在制裁的情況下接受黃金換石油，否則年底貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性短缺的可能性不大。

他在一份題為《石油、黃金和LCLo(SP)R.》的報(bào)告中說(shuō)，雖然這一結(jié)果聽(tīng)起來(lái)可能不太現(xiàn)實(shí)，但考慮到今年發(fā)生的一些地緣政治和宏觀經(jīng)濟(jì)意外，這并不那么牽強(qiáng)。



在這種場(chǎng)景里，俄羅斯總統(tǒng)普京對(duì)最近推出的每桶60美元的油價(jià)上限的回應(yīng)是，要求以一克黃金換兩桶原油。

Pozsar說(shuō)，按照目前的市場(chǎng)價(jià)格，俄羅斯石油每桶60美元的上限相當(dāng)于一克黃金的價(jià)格。這里本質(zhì)上發(fā)生的情況是，美國(guó)將俄羅斯的石油出口鎖定在這個(gè)價(jià)格上，而作為回應(yīng)，俄羅斯則將其鎖定在一克黃金上。而這將發(fā)生在美國(guó)正努力用廉價(jià)石油補(bǔ)充其戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的時(shí)候。

他指出，在這個(gè)例子中，“對(duì)俄羅斯石油，美元被有效‘重估”。但如果西方想討價(jià)還價(jià)，俄羅斯可以提供一個(gè)西方無(wú)法拒絕的條件：‘一克換更多。' 如果俄羅斯以一克黃金換取兩桶石油來(lái)反擊60美元的價(jià)格掛鉤，金價(jià)就會(huì)翻倍。”這就是金價(jià)能從目前的每盎司1794美元升至每盎司3600美元的原因。

他描述說(shuō)：“俄羅斯不會(huì)生產(chǎn)更多的石油，但會(huì)確保有足夠的需求，不會(huì)關(guān)閉生產(chǎn)。它還將確保更多的石油通過(guò)印度去到歐洲，而不是美國(guó)。最重要的是，黃金從1800美元上漲到接近3600美元，這將增加俄羅斯黃金儲(chǔ)備的價(jià)值，以及俄羅斯國(guó)內(nèi)和一系列非洲國(guó)家的黃金產(chǎn)量?！?

但對(duì)于參與期貨市場(chǎng)的銀行來(lái)說(shuō)，金價(jià)翻倍將是一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人都認(rèn)為，政府不會(huì)再用大宗商品來(lái)支付商品。

Pozsar寫(xiě)道：“在紙黃金市場(chǎng)上活躍的銀行將面臨流動(dòng)性短缺，因?yàn)樗性诖笞谏唐飞匣钴S的銀行往往都在做多場(chǎng)外（OTC）衍生品應(yīng)收款項(xiàng)，用期貨（一種不對(duì)稱(chēng)的流動(dòng)性頭寸）進(jìn)行對(duì)沖。這是一個(gè)我們沒(méi)有充分考慮的風(fēng)險(xiǎn)，也是一個(gè)可能會(huì)使即將到來(lái)的年底轉(zhuǎn)折復(fù)雜化的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻饍r(jià)的急劇波動(dòng)可能迫使儲(chǔ)備（從o/n RRP設(shè)施到銀行）的意外調(diào)動(dòng)，以及資產(chǎn)負(fù)債表（SLR）和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的擴(kuò)張。這是我們?cè)谀甑浊昂笞畈恍枰臇|西?！?

周一，俄羅斯海運(yùn)石油的價(jià)格上限開(kāi)始生效，它正在由G7、歐盟和澳大利亞來(lái)執(zhí)行。世界第二大石油出口國(guó)俄羅斯回應(yīng)稱(chēng)，即使不得不減產(chǎn)，它也不會(huì)接受價(jià)格上限。



現(xiàn)貨黃金日線(xiàn)圖
北京時(shí)間12月8日10:54，現(xiàn)貨黃金報(bào)1783.27美元/盎司