前期央行在降準(zhǔn)之后，貨幣市場重新恢復(fù)流動性充足的狀態(tài)，銀行間方面，shibor重返低位波動。現(xiàn)券市場層面上，由于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施積極出臺，貨幣需求出現(xiàn)快速上升，一度導(dǎo)致利率回暖。貨幣需求、貨幣供給雙向上升，市場利率在躍升之后波動逐步減弱，國債多單輕倉。
股指：維持信心，股指多單持有；
隨著國內(nèi)對新冠病毒的共存認(rèn)可，在前期人們會自覺形成一種避免集中感染風(fēng)險(xiǎn)的心理，這在一定程度上降低人們的流動性，拉長傳染的時(shí)間。新冠病毒感染受到的傷害相對較弱，保持樂觀情緒。消費(fèi)、旅游、餐飲恢復(fù)的預(yù)期不變。經(jīng)濟(jì)層面上，隨著消費(fèi)端復(fù)蘇，上游將會逐步帶動，整體上保持樂觀預(yù)期。維持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心，股指多單輕倉。
鋅鎳：宏觀情緒影響，鋅鎳暫時(shí)觀望；
周一晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.59%。冬季來臨，歐洲電價(jià)短線上行，能源危機(jī)重新支撐鋅價(jià)?；久娣矫?，外盤精煉鋅供給偏緊，內(nèi)盤持穩(wěn)；庫存方面，LME庫存持續(xù)下行，國內(nèi)社會庫存略有增加。需求端，近日鋅價(jià)高企，下游采購剛需為主。近期房地產(chǎn)利好消息頻出，外加防疫政策進(jìn)一步優(yōu)化，市場情緒高漲。短期鋅高位震蕩概率較高，建議暫時(shí)觀望。
周一晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.09%。鎳鐵方面，近期國內(nèi)鋼廠受宏觀政策利好影響，對于不銹鋼未來預(yù)期有所改善，因此對原料價(jià)格有所讓步，國內(nèi)鎳生鐵由于出貨情況較好而逐漸去庫。需求端來看，12月全國不銹鋼廠總產(chǎn)量或環(huán)比小幅增加，增量主要體現(xiàn)在鋼廠對300系不銹鋼的復(fù)產(chǎn)，主因或在于300系利潤空間恢復(fù)，疊加現(xiàn)貨成交情況較好。合金方面，下游企業(yè)春節(jié)放假時(shí)間多集中于春節(jié)前或后1個(gè)月的范圍內(nèi)，因此在此期間合金訂單情況或出現(xiàn)小幅下降，多數(shù)合金企業(yè)12月純鎳耗量均出現(xiàn)下降預(yù)期。硫酸鎳方面，近期生產(chǎn)利潤虧損，MHP折價(jià)系數(shù)下行。從基本面來看，短期鎳基本面有所改善，但估值偏高。近期宏觀情緒影響較大，外加近期庫存低位支撐鎳價(jià)，建議暫時(shí)觀望。
貴金屬： 金銀震蕩偏弱 關(guān)注通脹數(shù)據(jù)；
周一晚間，COMEX黃金期貨下跌1.0%報(bào)1792.3美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.3%報(bào)23.403美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2302主力合約報(bào)403.00元/克，下跌0.37%；滬銀2302主力合約報(bào)5265元/千克，下跌0.47%。美國12月一年期通脹率預(yù)期降至4.6%，創(chuàng)2021年9月以來新低，11月PPI同比升7.4%，略高于預(yù)期，金銀震蕩偏弱。市場關(guān)注今天晚間將公布的CPI數(shù)據(jù)和周四凌晨美聯(lián)儲會議。12月會議大概率成為美聯(lián)儲緊縮斜率的拐點(diǎn)，但仍需謹(jǐn)慎看待，目前市場對明年下半年美聯(lián)儲將降息的積極預(yù)期。考慮到隨著經(jīng)濟(jì)增長壓力逐漸浮現(xiàn)，而通脹同時(shí)高位回落，貴金屬長線上漲趨勢已逐漸明朗，白銀在工業(yè)需求提振下，則因低庫存受到更多商品屬性的支撐，短期內(nèi)警惕貨幣政策預(yù)期差帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注黃金1730美元/盎司和白銀21美元/盎司附近支撐。
花生：高價(jià)抑制消費(fèi)意愿；
周一，花生期貨延續(xù)下跌。主力合約PK2304震蕩下行，收10328，較上一交易日跌0.5%，增倉0.3萬手，持倉12萬手。產(chǎn)區(qū)交通逐漸恢復(fù)，上貨量有所增加，緩解前期供應(yīng)偏緊格局。但是原料高價(jià)嚴(yán)重壓縮油廠利潤，油廠到貨量減少，個(gè)別大型油廠收購價(jià)格偏弱。批發(fā)市場采購相對謹(jǐn)慎，多按需補(bǔ)貨，市場成交不旺。關(guān)注備貨意愿及采購速度，操作建議震蕩偏空思路對待。
蘋果：主力合約移倉換月；
周一，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2301寬幅震蕩，收8455，較上一交易日跌0.35%，減倉0.5萬手，持倉12萬手，主力合約即將完成換月，持倉轉(zhuǎn)向5月合約。目前產(chǎn)地交通逐步恢復(fù)，出貨積極性較高，對外報(bào)價(jià)略有下調(diào)。圣誕節(jié)、元旦等節(jié)日備貨開始，今年禮盒需求不及去年同期水平，客商備貨謹(jǐn)慎。市場消費(fèi)情況不旺，個(gè)別檔口下調(diào)價(jià)格。關(guān)注備貨情況，若不及預(yù)期，蘋果向下概率較大。操作建議震蕩偏空思路對待。
豆類：阿根廷降雨來襲 美豆震蕩下挫；
周一CBOT大豆期貨收盤下跌，因?yàn)橹苣┢陂g阿根廷出現(xiàn)有利降雨，中國大豆需求可能放緩，令市場擔(dān)憂美國的大豆出口需求。3月期約收低22.75美分，報(bào)收1465.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕震蕩下挫，資金加快離場步伐，市場短期承壓，美豆走低帶來的成本壓力，市場短期面臨下行調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。短線交易為宜。
油脂：原油反彈 美豆油震蕩收漲；
周一CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高3.7%，主要受到國際原油期貨反彈的支持。3月期約收高1.93美分，報(bào)收61.47美分/磅。受此影響，夜盤連豆油低開高走，期價(jià)在低位小幅反彈。
周一BMD毛棕櫚油期貨大幅下挫，主要是受到其他市場下跌的拖累。2月毛棕櫚油下跌254令吉，報(bào)收3,741令吉/噸。夜盤馬棕油震蕩反彈，收復(fù)部分日間跌幅。受此影響，連棕油夜盤低開高走，期價(jià)在日間低位震蕩。截止收盤P2305收7726，跌178（-2.25%）。
周一ICE加油菜籽期貨收盤互有漲跌，其中1月期約略微收漲，而其他期約全線收低，基準(zhǔn)期約收低0.8%。3月期約收低6.60加元，報(bào)收854.30加元/噸。受此影響，夜盤鄭菜油震蕩走低。國際原油反彈對國際油脂有所支撐，國際油脂跌幅暫緩，內(nèi)盤油脂因需求疲軟遠(yuǎn)超預(yù)期，這讓油脂庫存壓力凸顯，油脂低位弱勢行情仍將延續(xù)，快進(jìn)快出。
玉米:期貨偏弱震蕩 暫時(shí)觀望為宜；
周一夜盤大連玉米期貨偏弱震蕩，主力C2303合約暫報(bào)2815元，跌0.18%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，華北玉米價(jià)格表現(xiàn)震蕩，南方銷區(qū)行情穩(wěn)中走低。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2840-2890元/噸，較上周五降價(jià)20元，廣東蛇口新糧散船3010-3030元/噸，嘔吐毒素1000ppb以內(nèi)，較上周五繼續(xù)降價(jià)10元，集裝箱一級玉米報(bào)價(jià)3100元/噸以內(nèi)，黑龍江深加工新玉米主流收購2660-2720元/噸，吉林深加工玉米主流收購2700-2820元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2750-2820元/噸往后來看，下游深加工企業(yè)及飼料企業(yè)雖然近期實(shí)現(xiàn)一定的程度補(bǔ)庫，但絕對庫存水平仍在低位，預(yù)計(jì)后期仍有一定逢低補(bǔ)庫動作，這或限制現(xiàn)貨繼續(xù)下行的空間。從預(yù)期來看，2022/23年產(chǎn)需缺口依然較大，但市場更多的關(guān)注點(diǎn)在于進(jìn)口玉米及其他替代物的邊際變量上，前期國際玉米價(jià)格連續(xù)回落疊加人民幣匯率升值，對國內(nèi)盤面形成一定調(diào)整壓力，但在全球谷物整體供需平衡表并不是很寬松及國內(nèi)進(jìn)口仍受配額限制的情景下，進(jìn)口成本的下跌或難轉(zhuǎn)換為盤面趨勢向下的動力。綜合來看，玉米連續(xù)調(diào)整后，短期利空或有所消化，進(jìn)一步下跌動力減弱。操作上，觀望。
生豬:階段性供需失衡 豬價(jià)大幅下挫；
周一生豬期貨跳空下跌，主力LH2301合約收報(bào)17895元，跌幅6.6%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南生豬報(bào)價(jià)19元/公斤-19.5元/公斤，較上周末下跌2.6元/公斤；山東報(bào)價(jià)19.1元/公斤-19.7元/公斤，較上周末下跌2元/公斤。因制臘需求表現(xiàn)弱于預(yù)期、加之疫情防控松綁初期擔(dān)憂陽性擴(kuò)散戶外消費(fèi)進(jìn)一步收縮，而供應(yīng)端養(yǎng)殖集團(tuán)為完成年度計(jì)劃沖量，同時(shí)散養(yǎng)戶壓欄及二次育肥集中出欄打壓豬價(jià)。對于后市來看，短期豬價(jià)快速下跌，部分養(yǎng)殖戶惜售心態(tài)有所增加，后期出欄壓力或有所減緩，而春節(jié)消費(fèi)旺季環(huán)比改善預(yù)期仍存，后期豬價(jià)進(jìn)一步下跌動能或減弱，但要出現(xiàn)反彈還需看見均重指標(biāo)的顯著下降。而對于春節(jié)后的行情來看，由于2022年4、5月能繁母豬存欄處于低位，對應(yīng)23年2、3月生豬出欄難有較大的恢復(fù)，而目前盤面利潤處于偏低位水平，后期關(guān)注恐慌性拋售結(jié)束后LH2303的潛在估值修復(fù)機(jī)會。操作上，短期觀望。中期關(guān)注LH2303的逢低買入機(jī)會。
棉花: 美棉下跌 受累于需求憂慮；
擔(dān)憂中國需求，棉價(jià)走弱。03合約下跌1.79美分/磅，跌幅為2.2%。在中國經(jīng)濟(jì)步入正軌前，市場或仍保持疲弱。美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告上調(diào)美棉產(chǎn)量，下修需求。夜盤鄭棉偏弱運(yùn)行。短期供應(yīng)壓力釋放不足對于價(jià)格有一定支撐。并且內(nèi)地需求有所增加，開機(jī)率上升，疆棉提價(jià)。操作上建議短線交易為主。
白糖: 原糖收低 巴西產(chǎn)量高于預(yù)期；
原糖期貨收低，巴西糖產(chǎn)量高于預(yù)期。03合約下跌0.22美分/磅，跌幅為1.1%。巴西11月下半月糖產(chǎn)量為103萬噸，同比大增532.3%。市場短期供應(yīng)偏緊或得到緩解。鄭糖夜盤小幅震蕩?？傮w來看，短期內(nèi)外價(jià)差支撐鄭糖價(jià)格，基本面上由于春節(jié)較早，備貨或逐步啟動，糖價(jià)走勢確認(rèn)5500元/噸一線底部。但近期反彈，逐步兌現(xiàn)利好，繼續(xù)上行需要新的利多指引。操作上建議短線交易為主。
PTA：市場震蕩反彈；
周一夜盤TA2305收漲0.79%。近期PTA集中檢修，新線量產(chǎn)窗口滯后，供應(yīng)端整體收縮，下游織造開工低位，但部分貿(mào)易商低位補(bǔ)庫，聚酯產(chǎn)銷環(huán)比放量，長絲庫存高位回落，關(guān)注去庫持續(xù)性。成本端，煉化大廠計(jì)劃檢修，PX價(jià)格震蕩企穩(wěn)，PTA加工費(fèi)維持中性。短期PTA受成本及情緒影響較大，關(guān)注油價(jià)走勢及新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議謹(jǐn)慎對待反彈。
聚烯烴：短期低位偏強(qiáng)震蕩；
周一夜盤塑料2301收跌0.33%、PP2301收跌0.33%。中期看新產(chǎn)能釋放，進(jìn)口有增量預(yù)期，供應(yīng)壓力逐步增加，而年底下游需求走弱，市場進(jìn)入累庫周期，基本面預(yù)期承壓。短期市場供應(yīng)平穩(wěn)，暫無明顯增量壓力，產(chǎn)業(yè)鏈庫存維持中性，下游剛需采購為主，聚烯烴延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)度。建議震蕩思路。
焦炭焦煤：供需雙弱 焦炭震蕩運(yùn)行；
周一夜間，焦炭2301震蕩運(yùn)行，報(bào)收2971，下跌4.5，跌幅0.15%。伴隨焦炭現(xiàn)貨提漲落地，焦企虧損情況有一定程度緩解，部分焦企有小幅度提產(chǎn)，但開工率絕對水平仍在低位。鋼廠利潤壓力存在，鐵水產(chǎn)量周環(huán)比下降，但下游庫存低位，剛需采購下焦企出貨順暢。期貨盤面高位震蕩運(yùn)行，建議短線操作。
周一夜間，焦煤2301高位開盤，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2337.5，上漲19，漲幅0.82%。疫情管控政策逐步放開，礦方恢復(fù)生產(chǎn)。蒙煤進(jìn)口通關(guān)水平高位，貿(mào)易商心態(tài)積極。焦企虧損情況好轉(zhuǎn)，開工周環(huán)比小升。市場對補(bǔ)庫需求預(yù)期存在，期貨盤面偏強(qiáng)震蕩，建議短多操作。
鐵礦石：鋼廠補(bǔ)庫 震蕩回落；
周一夜盤鐵礦石高位回落，05合約跌18.5至至791.5，跌幅2.28%。宏觀情緒方面，臨近美聯(lián)儲議息會議，市場有所恐慌。產(chǎn)業(yè)上鐵礦石供需情況有所好轉(zhuǎn)，疏港量回升，鋼廠庫存增加，說明在宏觀情緒帶動下，鋼廠情緒回暖開始補(bǔ)庫，邏輯兌現(xiàn)盤面回調(diào)，操作上建議觀望。
玻璃：情緒波動 盤面震蕩；
周一夜盤玻璃震蕩回落，截止收盤，玻璃05合約跌15至1553，跌幅0.96%。政策面對房地產(chǎn)加大刺激力度，市場情緒走弱走好推動遠(yuǎn)月上漲，現(xiàn)貨端面臨季節(jié)性淡季，需求弱勢，庫存維持高位，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢。多頭趨勢基本確立，短期迎來震蕩，操作上建議逢低做多。
螺紋鋼：下游補(bǔ)庫 觀望為主；
周一晚間螺紋期貨下跌0.28%至3922元/噸。昨日上海鋼聯(lián)建材成交15萬噸，回歸正常水平。宏觀面來看，防疫政策優(yōu)化，財(cái)政部發(fā)行特別國債，宏觀預(yù)期大幅轉(zhuǎn)暖。但實(shí)際需求疲軟，上周上海鋼聯(lián)建材成交均值14.1萬噸，同比回落21.3%。上海鋼聯(lián)新一期供需數(shù)據(jù)，螺紋鋼表觀需求繼續(xù)下降至277.5萬噸，比上周下降2.2萬噸，螺紋鋼總庫存開始回升，鋼材壘庫早于正常年份2-3周，說明當(dāng)下供需較差。但市場預(yù)期未來需求能有所回暖。建議投資者觀望為主。
鐵合金：供需相對平衡 鐵合金觀望為主；
錳硅：周一黑色系商品小幅回落。目前從原料來看，錳礦庫存絕對值高，但近幾周到港錳礦到港不高，港口庫存環(huán)比有所下降。從生產(chǎn)來看，北方錳硅生產(chǎn)微利，南方無利潤。上周產(chǎn)量略有減少，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國60.14%，較上周減1.25%；日均產(chǎn)量28283噸，減215噸。同時(shí)鋼材產(chǎn)量有所回升。供需略有轉(zhuǎn)暖，低庫存下標(biāo)志性鋼廠開啟鋼招較早。但供需并未明顯緊張，建議觀望為主。
硅鐵：周一黑色系商品小幅回落。上周硅鐵產(chǎn)量小升，本周（12.9）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國43.78%，較上期降0.2%；日均產(chǎn)量16256噸，較上期增32噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：23704.8噸，環(huán)比上周增0.91%。供需雙增，硅鐵期貨略高估，但年末生產(chǎn)不確定性增加，建議觀望為主。
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