匯通財(cái)經(jīng)APP訊——近期英鎊較9月歷史低位已經(jīng)有所反彈，但年初至今跌幅仍然達(dá)到了近11%，創(chuàng)下2016年英國(guó)脫歐公投以來(lái)表現(xiàn)最糟糕的一年。展望2023年，似乎沒(méi)有證據(jù)表明2023年會(huì)大有不同。City A.M預(yù)測(cè)，2023年對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)將是異常艱難的一年。幾乎可以肯定的是，這個(gè)國(guó)家已經(jīng)陷入了長(zhǎng)達(dá)一年的衰退，這次衰退可能會(huì)比上世紀(jì)90年代初的衰退更嚴(yán)重。

2023年英國(guó)消費(fèi)支出料下滑

隨著利率上升和通脹飆升，對(duì)實(shí)際家庭收入的擠壓將加劇。

英國(guó)商業(yè)咨詢公司RSMUK的經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮尤(Thomas Pugh)表示，不可否認(rèn)，政府的緊縮措施短期內(nèi)不會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。大部分經(jīng)濟(jì)痛苦被推遲到下次大選之后。但這些措施在短期內(nèi)也不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有太大幫助。皮尤還預(yù)計(jì)，到2023年底，英國(guó)的失業(yè)率將從目前的3.6%上升到5%左右，導(dǎo)致約20萬(wàn)人失業(yè)。隨著消費(fèi)者可自由支配的消費(fèi)能力下降，酒店和零售行業(yè)的損失可能最大。

英國(guó)的通貨膨脹率將在2023年下降。壞消息是，明年全年的平均增長(zhǎng)率可能仍將在7.5%左右。

皮尤表示，高通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊將迫使英國(guó)央行明年初將利率從目前的3%上調(diào)至4.5%左右，并稱“央行要到2024年才會(huì)考慮降息?！?br>
家庭可支配收入受到生活成本危機(jī)的打擊，由于食品和能源價(jià)格大幅上漲，英國(guó)通貨膨脹率從2021年初的0.5%飆升至2022年9月的10.1%。

皮尤表示:“此外，隨著企業(yè)減少招聘，甚至開(kāi)始裁員，勞動(dòng)力市場(chǎng)的松動(dòng)將導(dǎo)致名義工資增長(zhǎng)回落至更‘正?！乃?。”

皮尤補(bǔ)充說(shuō):“再加上可能相當(dāng)于GDP 1%的高稅收，以及公共部門實(shí)際薪酬的減少，2023年家庭的實(shí)際可支配收入前景黯淡?！?br>
誠(chéng)然，平均而言，消費(fèi)者擁有相當(dāng)高的儲(chǔ)蓄水平，相當(dāng)于GDP的10%左右。

皮尤指出："但鑒于消費(fèi)者信心處于紀(jì)錄低位，我們預(yù)計(jì)他們不會(huì)大幅動(dòng)用這些儲(chǔ)蓄。最新數(shù)據(jù)表明，消費(fèi)者正在增加儲(chǔ)蓄，而不是動(dòng)用儲(chǔ)蓄。”

因此，消費(fèi)者手頭的錢少了，也不愿意花錢了。這將不可避免地意味著消費(fèi)者支出大幅減少，尤其是在酒店和零售商品等非必需項(xiàng)目上。

皮尤稱:“我們預(yù)計(jì)明年英國(guó)的消費(fèi)者支出總額將下降2%?！?/B>

他接著說(shuō)，利率飆升和需求下滑也會(huì)減少企業(yè)投資，目前企業(yè)投資仍比以前低8%左右。這主要是由于對(duì)辦公室和運(yùn)輸設(shè)備的投資大幅下降，因?yàn)樵S多人繼續(xù)遠(yuǎn)程工作，對(duì)辦公空間和旅行的需求尚未完全恢復(fù)?！?br>

英國(guó)通脹下滑但仍處于高位

經(jīng)濟(jì)衰退將在一定程度上減輕英國(guó)國(guó)內(nèi)通脹壓力。一些領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)顯示出英國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格壓力有所緩解。

皮尤稱，隨著能源價(jià)格通脹即將明顯回落，英國(guó)CPI將很快開(kāi)始從10月11.1%的41年高點(diǎn)回落。

除此之外，目前每桶80美元的布倫特原油價(jià)格似乎表明，到3月份，汽車燃料對(duì)整體通脹率的貢獻(xiàn)將降至幾乎為零。

他指出:“過(guò)去6個(gè)月食品價(jià)格企穩(wěn)，也預(yù)示著明年食品CPI通脹將迅速回落。”

與此同時(shí)，運(yùn)輸成本的大幅下降和零售商庫(kù)存水平的上升表明，核心商品價(jià)格將很快回落。但他指出：“即便如此，明年大部分時(shí)間英國(guó)通脹仍將居高不下。我們認(rèn)為2023年中期CPI將在7%左右，2023年底將在4%左右，但2024年下半年可能會(huì)低于英國(guó)央行2%的目標(biāo)。然而，存在一種風(fēng)險(xiǎn)，即通脹比我們想象的更具粘性，要么是因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)趨緊意味著工資增長(zhǎng)下降的速度比我們預(yù)期的要慢，要么是因?yàn)槠髽I(yè)正在重建利潤(rùn)率?！?br>
由于整個(gè)2023年通貨膨脹率都將居高不下，企業(yè)將很難繼續(xù)捍衛(wèi)自己的利潤(rùn)率。

經(jīng)濟(jì)衰退將不可避免地導(dǎo)致失業(yè)率上升。需求的下降減少了對(duì)員工的需求，但這與公司成本的巨大擠壓和利率的上升相結(jié)合，迫使公司裁員。

不過(guò)，皮尤預(yù)計(jì)失業(yè)率不會(huì)飆升，特別是在經(jīng)歷技能短缺的行業(yè)。他稱，勞動(dòng)力市場(chǎng)異常緊張，原因是勞動(dòng)力供應(yīng)不足，而不是勞動(dòng)力需求過(guò)剩。

盛寶銀行外匯策略主管John Hardy表示：“英國(guó)或是陷入衰退經(jīng)濟(jì)體的先鋒。嚴(yán)峻的財(cái)政情況外加拖后腿的英國(guó)央行，可能導(dǎo)致明年英鎊進(jìn)一步走低”。

摩根大通的分析師也認(rèn)為，2023年一季度末英鎊兌美元將從目前的1.21左右跌至1.14水平，理由是他們對(duì)英國(guó)的增長(zhǎng)前景持“特別負(fù)面的看法”，且5月份即將舉行的地方選舉也可能帶來(lái)更多的政治不確定性。



英鎊兌美元日線圖