匯通財經(jīng)APP訊——股指：預(yù)期經(jīng)濟(jì)樂觀，多單輕倉；
在市場預(yù)期1月份貨幣數(shù)據(jù)大幅上漲之后，市場流動性及其樂觀，形成全面上行態(tài)勢。實際數(shù)據(jù)公布之后，市場從前期的整體樂觀，資金開始尋求貨幣“貸款方向”，向預(yù)期的刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)力的基礎(chǔ)建設(shè)追逐。消費(fèi)板塊再度大漲，市場在整體樂觀氛圍下，情緒濃厚，股指整體樂觀。

國債：利率維持低位，多單輕倉；
在一月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，市場更加確定刺激經(jīng)濟(jì)的貨幣政策力度較大，新增人民幣貸款4.9萬億，企（事）業(yè)單位單開增加4.68萬億，M2達(dá)到12.6%。但是居民住房信貸增長并不顯著，更多的貸款流向“企事業(yè)單位”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長需要貨幣利率長期維持低位，國債多單輕倉。（注：實體低利率引發(fā)銀行貨幣需求回升，貨幣間市場利率提升）

鋅鎳：鋅鎳逢高做空；
周一晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.7%。供給端，國產(chǎn)礦加工費(fèi)維持高位，礦端供給寬松。海外歐洲電力價格持續(xù)下行，能源問題對鋅價無支撐。需求端，下游開工率快速回升。LME庫存低位上行，上期所庫存同比往年偏高，社會庫存累積幅度較大。短期來看，鋅基本面供需雙增，庫存偏高，交易逢高做空。
周一晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌2.63%，LME鎳下跌3.57%，收盤于26470美元/噸?；久娣矫?，菲律賓仍處于雨季，礦端供給偏緊。鎳鐵方面，高價鎳礦對鎳鐵成本形成支撐，國內(nèi)部分鎳鐵企業(yè)開始檢修。精煉鎳產(chǎn)量增加較快，進(jìn)口盈利窗口持續(xù)開啟。需求方面，雖不銹鋼鋼廠基本已經(jīng)復(fù)工，但不銹鋼庫存仍在累積，終端需求尚未開始上行。合金端，受鎳價高企影響，廠家仍存畏高情緒。在新能源領(lǐng)域，硫酸鎳供給短缺，價格上行，后期產(chǎn)量或有增加。庫存方面，LME庫存低位下行，國內(nèi)庫存略有增加。短期鎳基本面多空因素交織，交易逢高做空。

貴金屬：金銀震蕩調(diào)整延續(xù) 關(guān)注晚間CPI數(shù)據(jù)；
周一晚間，COMEX黃金期貨下跌0.6%，報1863.5美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.0%，報21.852美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2304主力合約報410.52元/克，下跌0.40%；滬銀2306主力合約4927元/千克，下跌0.42%。美聯(lián)儲理事鮑曼表示，盡管美國通脹正在放緩，但預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，金銀仍維持震蕩調(diào)整。在強(qiáng)非農(nóng)和服務(wù)業(yè)景氣度推動下，市場前期積極的3月后停止加息預(yù)期推后至5月，逐漸向美聯(lián)儲2月會議和前期點陣圖中所反映的現(xiàn)實回歸。盡管長線驅(qū)動貴金屬上漲的衰退預(yù)期、美聯(lián)儲加息放緩和央行購金未改變，但中短期看市場或需等待預(yù)期充分調(diào)整，并有更多數(shù)據(jù)指向衰退預(yù)期和降息預(yù)期的情況下，方能迎來下一波上行。關(guān)注晚間CPI數(shù)據(jù)。

豆類：美豆粕高漲 美豆高位震蕩；
周一CBOT大豆期貨收盤略微上漲，期價沖高回落。其中基準(zhǔn)期約收高0.02%，美豆粕價格飆升，創(chuàng)下近九年來的最高水平，提振美豆市場人氣，大豆出口檢驗數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。3月期約收高0.25美分，報收1542.75美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤高位震蕩，期價先抑后揚(yáng)，短線資金進(jìn)出頻繁，連粕在美豆、現(xiàn)貨等因素下寬幅震蕩，保持短線波段操作。

油脂：多因素擾動 國際油脂震蕩收低；
周一CBOT豆油期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.7%，追隨馬來西亞棕櫚油市場的跌勢。買豆油賣豆粕的套利解鎖，令豆油價格承壓。3月期約收高1.50美分，報收60.54美分/磅。與之相比，連豆油震蕩收漲。
周一BMD毛棕櫚油期貨在相對狹窄的區(qū)間內(nèi)震蕩整理，2月產(chǎn)需雙增，庫存壓力依然較大，印尼政策風(fēng)險仍在。4月毛棕櫚油下跌13令吉或0.33%，報收3,918令吉/噸。夜盤馬棕油窄幅震蕩。受此影響，連棕油低位震蕩收漲。
周一ICE加油菜籽期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.5%，追隨芝加哥期貨交易所豆油市場的跌勢。3月期約收低0.30加元，報收829.20加元/噸。夜盤鄭菜油震蕩收漲。國際油脂近期波動劇烈，盡管國內(nèi)需求略有回升，內(nèi)盤油脂跟隨國際油脂波動，但是走勢或略強(qiáng)于外盤。操作上保持區(qū)間震蕩思路對待。

生豬:現(xiàn)貨情緒改善 期貨搶跑；
周一生豬期貨近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，主力LH2305合約暫報16980元，較上日結(jié)算價漲3.51%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南生豬報價14.6元/公斤-15.1元/公斤，較昨日上漲0.3元/公斤；山東生豬報價14.7元/公斤-15.3元/公斤，較昨日持平。從中短期供應(yīng)來看，2022年四季度二次育肥積壓的大肥豬目前尚有一定存欄，但在政策改善信心、悲觀情緒放緩的背景下，集中出欄形成短期沖擊的可能性變小，后期更可能通過拉長時間來消耗。從需求來看，目前終端需求表現(xiàn)一般，整體上缺少亮點，但屠宰企業(yè)有做凍品入庫的現(xiàn)象，這可能一方面來自于低價刺激下的主動抄底，另一方面也有終端消費(fèi)較關(guān)下的被動入庫。綜合來看，目前生豬市場處于供強(qiáng)需弱的階段，但豬價進(jìn)入較深的虧損階段及政策調(diào)控出臺，整體看空情緒減弱，后期震蕩筑底的可能性較大，而消費(fèi)恢復(fù)情況決定了豬價向上的空間。操作上，觀望。

玉米:現(xiàn)貨偏弱 期貨反彈；
周一夜盤大商所玉米期貨上漲，主力5月合約漲0.14%，暫報2830元。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，北港玉米二等收購2770-2800元/噸，較昨日降價5-20元/噸，廣東蛇口新糧散船2930-2950元/噸，集裝箱一級玉米報價3030元/噸以內(nèi)，黑龍江深加工新玉米主流收購2600-2700元/噸，吉林深加工玉米主流收購2650-2750元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2670-2780元/噸，遼寧玉米主流收購2750-2850元/噸。往后來看，前期國內(nèi)基層售糧進(jìn)度偏慢，導(dǎo)致農(nóng)戶余糧偏多，隨著氣溫回升及存儲難度加大，地趴糧出貨意愿增強(qiáng)，而下游養(yǎng)殖及深加工企業(yè)利潤欠佳，開工率回升較慢，短期需求偏弱，不過，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，消費(fèi)后期有改善預(yù)期。操作上，震蕩思路。

原油：美國原油產(chǎn)量增長 油價短期維持區(qū)間震蕩；
周一WTI原油下跌0.7%，報收于79.16美元/桶，夜盤國內(nèi)原油SC2304上漲1.43%，報收于565.6元/桶。土耳其大地震后第一批阿塞拜疆原油從杰伊漢港起航，緩解供應(yīng)擔(dān)憂。美國七個最大的頁巖油盆地的頁巖油產(chǎn)量預(yù)計將在3月份上升到歷史最高水平。美國能源信息署在報告中預(yù)測2023年3月份美國七個關(guān)鍵的頁巖油生產(chǎn)區(qū)原油產(chǎn)量日均935.7萬桶,比修正過的2023年2月份原油日產(chǎn)量數(shù)量增加7.5萬桶。技術(shù)面，WTI油價短期維持70-83美元/桶區(qū)間震蕩運(yùn)行，SC2304維持在500-580元/桶區(qū)間震蕩運(yùn)行。操作建議：區(qū)間震蕩思路操作。



橡膠：下游開工基本恢復(fù) 膠價有望震蕩回升；
夜盤滬膠RU2305下跌0.24%，報收于12525元/噸。供應(yīng)端新膠產(chǎn)量隨著低產(chǎn)季影響下釋放減少，但國內(nèi)社庫高企，供應(yīng)壓力較大；需求端，目前國內(nèi)多數(shù)輪胎廠家生產(chǎn)運(yùn)行表現(xiàn)尚可，隨著國內(nèi)輪胎市場各地經(jīng)銷商會議陸續(xù)召開，年后訂貨仍不斷推進(jìn)中，市場各環(huán)節(jié)傳導(dǎo)性增強(qiáng)，活躍度尚可。輪胎行業(yè)進(jìn)入相對高產(chǎn)高銷階段，行業(yè)當(dāng)前運(yùn)行狀態(tài)較好。技術(shù)面，膠價RU2305短期維持震蕩，關(guān)注下方12500附近支撐情況。操作建議：震蕩思路操作。

PTA：盤面延續(xù)偏弱調(diào)整；
周一夜盤TA2305收跌0.51%。PTA新產(chǎn)能逐步達(dá)產(chǎn)，市場供應(yīng)偏寬松，終端織造陸續(xù)復(fù)工，但需求低于節(jié)前預(yù)期，PTA社會庫存延續(xù)累積，關(guān)注終端需求跟進(jìn)情況。成本端，供給端擾動不斷，原油震蕩回升，PXN估值偏高，但PTA加工費(fèi)壓縮至低位，成本端仍有支撐。短期油價不大跌的話，PTA下方調(diào)整空間受限，關(guān)注油價走勢及檢修情況，建議短線操作。

聚烯烴：短期或震蕩趨穩(wěn)；
周一夜盤L2305收跌0.17%、PP2305收跌0.34%。國內(nèi)新產(chǎn)能尚未達(dá)產(chǎn)，內(nèi)外價差倒掛導(dǎo)致進(jìn)口窗口關(guān)閉，供應(yīng)端暫無明顯增量；下游開工繼續(xù)提升，且原料大幅回落后，工廠低位有采購意愿，石化企業(yè)小幅去庫，短期聚烯烴或震蕩趨穩(wěn)。中期看供需預(yù)期雙增，供給端繼續(xù)保持彈性，需求因素將是后續(xù)行情關(guān)鍵，后市或有多配機(jī)會，關(guān)注油價走勢及需求落地情況。建議短線震蕩思路。

焦炭焦煤：供需雙增 焦炭震蕩運(yùn)行；
周五夜間，焦炭2305低位開盤，震蕩偏弱運(yùn)行，報收2719.5，下跌41.5，跌幅1.5%。焦企虧損情況略有緩解，開工周環(huán)比小幅反彈。需求方面，鐵水產(chǎn)量小幅回升，節(jié)后下游按需采購，焦企出貨順暢，產(chǎn)業(yè)鏈利潤尚未打開，市場等待需求驗證。期貨盤面區(qū)間震蕩運(yùn)行，建議短線操作。
周五夜間，焦煤2305高位開盤，震蕩下行，報收1817.5，下跌25.5，跌幅1.36%。目前上游已煤礦回到正常開工水平。蒙煤通關(guān)高位，進(jìn)口供應(yīng)保持寬松。下游開工回升提振原料消耗量，但利潤壓力存在，按需采購為主。盤面區(qū)間震蕩，建議短線操作。

鐵合金：產(chǎn)量過剩 逢高沽空；
錳硅：周一晚間黑色系商品震蕩偏弱。錳礦端加蓬發(fā)運(yùn)恢復(fù)，高庫存下錳礦預(yù)計不會緊缺。錳硅生產(chǎn)南方利潤極低，北方微利，但產(chǎn)量仍然迅速增長。上周Mysteel統(tǒng)計全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國63.77%，較上周增2.51%；日均產(chǎn)量30084噸，增803噸。從供需預(yù)測當(dāng)下產(chǎn)量偏高，市場迅速壘庫。建議逢高沽空為主。
硅鐵：周一晚間黑色系商品震蕩偏弱。硅鐵高利潤、高產(chǎn)量的現(xiàn)狀沒有實質(zhì)性改變，市場產(chǎn)量高位繼續(xù)回升，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國45.6%，較上期增0.39%；日均產(chǎn)量17353噸，較上期增295噸。以此預(yù)估硅鐵大幅過剩，仍有下行空間，建議逢高沽空為主。

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