匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（3月22日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，目前交投于1941.28美元/盎司附近，美元維持弱勢(shì)，金價(jià)隔夜大跌后一些逢低買盤入場(chǎng)，給金價(jià)提供反彈機(jī)會(huì)。因?yàn)閷?duì)銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂緩解，促使一些投資者謹(jǐn)慎地重返高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，美債收益率周二大漲，黃金遭遇拋售，金價(jià)周二大跌近40美元，回落至1940關(guān)口附近。

Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff表示：“我們看到市場(chǎng)上的避險(xiǎn)情緒有所減弱......但主要是在周一金價(jià)觸及12個(gè)月高位后，短期期貨交易商大量獲利了結(jié)?！?br>
包括股票和石油在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)反彈，此前對(duì)瑞士信貸的紓困行動(dòng)平息了人們對(duì)出現(xiàn)更大銀行業(yè)危機(jī)的緊張情緒。這使得傳統(tǒng)上在金融不穩(wěn)定時(shí)期作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金吸引力下降。

所有的目光都集中在周三的美聯(lián)儲(chǔ)政策決定上，一些頂尖的央行觀察家表示，聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫停進(jìn)一步加息。

Wyckoff稱：“如果美聯(lián)儲(chǔ)什么都不做，那將是對(duì)金屬市場(chǎng)的重大利好，這才是市場(chǎng)的驚喜?！?br>
根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)的可能性為13.6%，加息25基點(diǎn)的可能性為86.4%。

投資者需要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的鷹鴿態(tài)度和美聯(lián)儲(chǔ)主席的表態(tài)，根據(jù)上周歐洲央行的情況，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能強(qiáng)調(diào)抗擊通脹的決心，這可能會(huì)令金價(jià)面臨進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

從技術(shù)面來看，金價(jià)周一沖高回落，2000關(guān)口得而復(fù)失，近三個(gè)交易日形成“黃昏之星”的頂部信號(hào)，暗示金價(jià)后市存在轉(zhuǎn)向跌勢(shì)的可能性，投資者需要予以警惕。

當(dāng)然，投資者還需要繼續(xù)關(guān)注歐美銀行業(yè)相關(guān)消息和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的變化。中長(zhǎng)線的避險(xiǎn)買盤可能會(huì)限制金價(jià)的下行空間。

2月美國(guó)成屋銷售創(chuàng)兩年半以來最大增幅

美國(guó)2月成屋銷售反彈幅度超過預(yù)期，較低的抵押貸款利率和11年來房?jī)r(jià)首次同比下降吸引買家回到市場(chǎng)，這進(jìn)一步證明了住房市場(chǎng)正在低水平上穩(wěn)定下來。

全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)周二報(bào)告稱，2月成屋銷售創(chuàng)兩年半以來最大增幅，且結(jié)束了此前連降12個(gè)月的趨勢(shì)，這是1999年以來持續(xù)最長(zhǎng)的一輪下降。

房產(chǎn)市場(chǎng)是美聯(lián)儲(chǔ)為抑制高通脹而激進(jìn)加息的最大受害者。銷售猛增，加上之前公布的房屋開工和建筑商信心數(shù)據(jù)，表明房屋市場(chǎng)可能正在找到底部支撐。

FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Rupkey表示：“現(xiàn)在宣布房屋銷售衰退結(jié)束還為時(shí)過早，但抵押貸款利率回落，以及房?jī)r(jià)更便宜，讓買家得以重新回到市場(chǎng)。”

2月，在合同完成時(shí)計(jì)算的成屋銷售猛增14.5%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的年率為458萬(wàn)戶。2月的銷售情況可能反映了幾個(gè)月前簽訂的合同。抵押貸款利率從11月中旬到2月初一直在下降，隨后再次上升。3月成屋銷售可能會(huì)下降。

2月，所有四個(gè)區(qū)域的成屋銷售都有所增長(zhǎng)，中西部、西部和人口稠密的南部地區(qū)錄得兩位數(shù)增長(zhǎng)。大部分銷售集中在25-50萬(wàn)美元的價(jià)格區(qū)間。

在美國(guó)住房銷售中占很大比重的成屋銷售，2月同比下降22.6%

住宅投資已經(jīng)連續(xù)七個(gè)季度萎縮，這是2007-2009年大衰退引發(fā)的房地產(chǎn)泡沫崩潰以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一輪萎縮。

最糟糕的情況可能已經(jīng)過去。上周的一項(xiàng)調(diào)查顯示，全美住宅建筑商協(xié)會(huì)(NAHB)/富國(guó)銀行住房市場(chǎng)指數(shù)在3月連續(xù)第三個(gè)月上升，但建筑商信心仍然低迷。2月獨(dú)棟房屋開工和建筑許可均反彈。

在2月一度恢復(fù)升勢(shì)的抵押貸款利率正在回落，追隨美國(guó)國(guó)債收益率的重挫趨勢(shì)，此前美國(guó)兩家區(qū)域性銀行倒閉引發(fā)了對(duì)銀行業(yè)動(dòng)蕩蔓延的擔(dān)憂。但住房市場(chǎng)的前景仍然不明朗。

金融狀況已經(jīng)收緊，這可能導(dǎo)致銀行在發(fā)放信貸方面變得更加嚴(yán)格。這或?qū)⒂绊懙叫∑髽I(yè)以及潛在的購(gòu)房者，而小企業(yè)一直是就業(yè)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。

2月成屋價(jià)格中位數(shù)較上年同期下降0.2%，至36.3萬(wàn)美元，這是2012年2月以來房?jī)r(jià)首次同比下降。

2月市場(chǎng)上有98萬(wàn)戶成屋，與1月持平，較一年前增加15.3%。按照2月的銷售速度，需要2.6個(gè)月能售罄現(xiàn)有房屋庫(kù)存，一年前為1.7個(gè)月。四至七個(gè)月被認(rèn)為是反映供需之間健康平衡的水平。

鑒于供應(yīng)吃緊，房?jī)r(jià)崩潰的可能性不大。2月，房產(chǎn)通常在市場(chǎng)上停留34天，1月為33天。在2月售出的房屋中，57%在市場(chǎng)上停留的時(shí)間不到一個(gè)月。

首次購(gòu)房者占銷售的27%，低于一年前的29%。全現(xiàn)金銷售占交易的28%，一年前為25%。個(gè)人投資者或二套房買家占18%，去年2月為19%。

耶倫稱若小銀行遭擠兌并有蔓延危險(xiǎn)，則愿意進(jìn)行干預(yù)以保護(hù)儲(chǔ)戶存款

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫周二告訴銀行家們，在逾十年來最嚴(yán)重的金融系統(tǒng)動(dòng)蕩中，她準(zhǔn)備好進(jìn)行干預(yù)，以保護(hù)遭遇擠兌、有蔓延風(fēng)險(xiǎn)的美國(guó)小型銀行的儲(chǔ)戶。

在兩家主要銀行本月倒閉后，耶倫在旨在緩解緊張情緒的講話中稱，美國(guó)銀行系統(tǒng)正在企穩(wěn)，為保護(hù)這些機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)戶而采取的措施，顯示了“采取必要步驟確保儲(chǔ)戶的儲(chǔ)蓄和銀行系統(tǒng)保持安全的堅(jiān)定承諾?！?br>
耶倫在華盛頓在美國(guó)銀行家協(xié)會(huì)會(huì)議上發(fā)表講話時(shí)說，“我們所采取的措施并不側(cè)重于幫助特定的銀行或一類銀行。我們的干預(yù)對(duì)于保護(hù)更廣泛的美國(guó)銀行系統(tǒng)是必要的。如果規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)遭受存款擠兌，構(gòu)成蔓延的風(fēng)險(xiǎn)，也可能需要采取類似的行動(dòng)，”她在事先準(zhǔn)備好的講話中補(bǔ)充說，講話結(jié)束后，在場(chǎng)的銀行家起立鼓掌。

耶倫在聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）關(guān)閉硅谷銀行和Signature銀行一周后發(fā)表講話說，這些“果斷有力”的行動(dòng)正在加強(qiáng)公眾對(duì)美國(guó)銀行系統(tǒng)的信心，保護(hù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

在當(dāng)時(shí)，財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司援引了“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)例外”條例，允許他們?yōu)閿?shù)以十億美元計(jì)的未保險(xiǎn)存款提供擔(dān)保

耶倫表示，這些行動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)新的貸款安排降低了進(jìn)一步銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

耶倫沒有提供進(jìn)一步干預(yù)措施的細(xì)節(jié)，但她將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了規(guī)模較小的地區(qū)和社區(qū)銀行，這些銀行一直在尋求保護(hù)，以防止存款流向被視為“太大而不能倒”的大型機(jī)構(gòu)。

耶倫上周在美國(guó)參議院聽證會(huì)上表示，全面存款擔(dān)保只會(huì)提供給那些被決定為構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的瀕臨倒閉的銀行。

在另外一份場(chǎng)合，美國(guó)副財(cái)長(zhǎng)阿德耶莫周二表示，財(cái)政部正在繼續(xù)監(jiān)測(cè)中型和地區(qū)性銀行的健康狀況，并正在考慮可以采取哪些措施來進(jìn)一步加強(qiáng)美國(guó)的金融穩(wěn)定。

耶倫表示，保持一個(gè)“有活力和多樣化的銀行系統(tǒng)”以支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)是很重要的，大型、中型和小型銀行都發(fā)揮著支持家庭、小型企業(yè)和增加金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的作用

耶倫說，美聯(lián)儲(chǔ)新的銀行定期融資機(jī)制和貼現(xiàn)窗口貸款正在按計(jì)劃發(fā)揮作用，為銀行系統(tǒng)提供流動(dòng)性，地區(qū)銀行的存款外流總量已經(jīng)穩(wěn)定下來。

耶倫補(bǔ)充說，大型銀行上周向陷入困境的第一共和銀行存入300億美元的舉動(dòng) “代表了對(duì)我們銀行系統(tǒng)的信心投票”。

她補(bǔ)充說，這種情況與2008-2009年的全球金融危機(jī)“非常不同”，當(dāng)時(shí)次級(jí)抵押貸款資產(chǎn)使許多銀行面臨壓力?！拔覀兘裉煸阢y行系統(tǒng)中沒有看到這種情況。我們的金融系統(tǒng)也明顯比15年前更強(qiáng)大”。

美債收益率攀升，美聯(lián)儲(chǔ)公布決策前風(fēng)險(xiǎn)情緒改善

美國(guó)國(guó)債收益率周二上漲，為連續(xù)兩個(gè)交易日上漲，風(fēng)險(xiǎn)情緒改善令對(duì)美債的避險(xiǎn)需求降低，黃金的短線避險(xiǎn)買需也顯著下降。

在對(duì)瑞士信貸的紓困行動(dòng)緩解了人們對(duì)出現(xiàn)更廣泛銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂后，包括受到打擊的第一共和銀行在內(nèi)的美國(guó)區(qū)域性銀行股票大漲。

法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)美國(guó)利率策略主管Subadra Rajappa表示：“感覺市場(chǎng)對(duì)全球央行能夠管理美國(guó)區(qū)域銀行的問題，以及瑞士信貸在銀行系統(tǒng)方面的問題更放心一些，所以從這個(gè)角度來說，算是松了一口氣?！?br>
另外，她補(bǔ)充稱，“我們昨天并沒有真正看到美元互換額度大量使用?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)周日表示，已經(jīng)與加拿大央行、英國(guó)央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行聯(lián)合采取協(xié)調(diào)行動(dòng)，通過常設(shè)美元互換額度安排來加強(qiáng)流動(dòng)性的提供。



10年期美債收益率從周一觸及的六個(gè)月低位3.291%回升，但仍遠(yuǎn)低于10月21日達(dá)到的15年高位4.338%。該收益率周二盤尾報(bào)3.604%。

對(duì)利率敏感的兩年期美債收益率升至4.177%，也從周一觸及的六個(gè)月低位3.635%上升，但大幅低于3月8日創(chuàng)下的近16年高位5.084%。

下一個(gè)焦點(diǎn)將是美聯(lián)儲(chǔ)周三的利率決定，許多投資者預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將再加息25個(gè)基點(diǎn)，但也表示未來利率決定將取決于數(shù)據(jù)。

市場(chǎng)還將關(guān)注“點(diǎn)陣圖”中的新利率預(yù)測(cè)，以了解美聯(lián)儲(chǔ)決策者如何在需要控制仍然很高的通脹，以及更高的利率可能對(duì)銀行業(yè)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡。

Rajappa表示：“鑒于迄今為止的通脹數(shù)據(jù)顯示并無任何通脹放緩的穩(wěn)定跡象，這有點(diǎn)棘手......他們可能必須堅(jiān)持計(jì)劃，以便不僅在政策方面，而且在監(jiān)管方面保持公信力，即他們有工具能夠處理區(qū)域銀行的問題。”

調(diào)查：銀行業(yè)動(dòng)蕩重挫全球投資者信心

本月美國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)動(dòng)蕩以及重新出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退憂慮，使全球投資者信心跌至過去20年來的最低水平之一，這甚至還沒有算上瑞士信貸被收購(gòu)。

投資銀行美銀的一項(xiàng)月度調(diào)查顯示，人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)水平的看法急劇惡化。該項(xiàng)調(diào)查的時(shí)間是在硅谷銀行和Signature銀行倒閉之后，但在周日瑞士信貸被收購(gòu)之前。

美銀反映投資者憂慮水平的“金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)”躍升至7.7，剛剛脫離去年烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)期間的極端高點(diǎn)，但仍高于全球金融危機(jī)和新冠疫情最嚴(yán)重時(shí)期。

歐洲的基金經(jīng)理們尤其悲觀。盡管他們的調(diào)查問卷在周末瑞信危機(jī)之前就已結(jié)束，但仍有近三分之一的受訪者表示，目前最大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是“系統(tǒng)性信貸事件”。

這高于2月調(diào)查時(shí)的8%比例，且為九個(gè)月來首次將通脹從榜首位置拉下。硅谷銀行引發(fā)的動(dòng)蕩仍讓人心有余悸，美國(guó)“影子銀行”部門被認(rèn)為最有可能爆發(fā)危機(jī)。

德國(guó)ZEW經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)月度調(diào)查顯示，國(guó)內(nèi)投資者信心大幅下滑。

ZEW院長(zhǎng)王亞心說，“國(guó)際金融市場(chǎng)承受巨大的壓力，”經(jīng)濟(jì)預(yù)期中反映了高度的不確定性”

美國(guó)中型貸款機(jī)構(gòu)硅谷銀行和Signature銀行倒閉，以及有167年歷史的瑞士信貸被收購(gòu)，都讓投資者對(duì)其他潛在的銀行危機(jī)感到擔(dān)憂

美銀調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)衰退和滯脹風(fēng)險(xiǎn)均再次上升。

本次調(diào)查受訪的全球212家基金中，略微超過一半的基金經(jīng)理預(yù)計(jì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)減弱，盡管有84%的基金經(jīng)理認(rèn)為通脹會(huì)降低，但88%的經(jīng)理人現(xiàn)在認(rèn)為滯脹是未來12個(gè)月最有可能出現(xiàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)局面。滯脹是指低增長(zhǎng)和高通脹并存。

凈61%的歐洲基金經(jīng)理預(yù)計(jì)本地區(qū)將在明年陷入衰退，高于2月的凈55%。凈42%的經(jīng)理人預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退，高于上個(gè)月的凈24%。

第一共和銀行引領(lǐng)銀行股強(qiáng)勁反彈，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議

隨著對(duì)爆發(fā)更廣泛銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂減弱，投資者將注意力轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)的下一步動(dòng)作，包括深陷危機(jī)的第一共和銀行在內(nèi)的美國(guó)地區(qū)銀行股周二大漲。

美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通脹而不遺余力地加息，外界認(rèn)為這在一定程度上引發(fā)了自2008年金融危機(jī)以來銀行業(yè)最嚴(yán)重的崩潰，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)周三是否會(huì)被迫暫停加息周期以確保金融穩(wěn)定，交易員們的看法存在分歧。

硅谷銀行倒閉引發(fā)銀行業(yè)經(jīng)歷了10天的動(dòng)蕩。最終在瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)的安排下，瑞銀以30億瑞郎的價(jià)格收購(gòu)對(duì)手瑞士信貸。

渣打銀行G10外匯研究主管Steve Englander表示：“銀行業(yè)過去兩周經(jīng)歷的垂死掙扎可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)官員在加息步伐上的立場(chǎng)更加謹(jǐn)慎。”

對(duì)美國(guó)中型銀行健康狀況的擔(dān)憂仍然揮之不去，尤其是第一共和銀行。但瑞士信貸救援行動(dòng)似乎緩解了人們對(duì)系統(tǒng)性危機(jī)蔓延的最嚴(yán)重?fù)?dān)憂，提振歐洲銀行股和美國(guó)地區(qū)銀行的股價(jià)。

第一共和銀行股價(jià)周二盤中一度飆升60%，收盤仍大漲29.5%，在過去兩周遭遇重挫后收復(fù)部分失地，同時(shí)美國(guó)大型銀行股也反彈。

US Bancorp跳漲近9%，摩根大通、花旗、富國(guó)銀行和美國(guó)銀行股價(jià)都攀升了2%以上。標(biāo)普500銀行股指數(shù)上漲3.6%，創(chuàng)11月以來最大單日漲幅。

不過，即使在周二反彈之后，第一共和銀行市值本月仍縮水80%。

三位知情消息人士表示，第一共和銀行正在研究如果籌措新資本的嘗試失敗，如何縮減規(guī)模。摩根大通一直在幫助該銀行尋找新的資本來源，此前大銀行向其注資300億美元未能阻止人們對(duì)其生存能力的擔(dān)憂。

一位熟悉情況的消息人士稱，該行正在研究如何出售其部分業(yè)務(wù)，包括部分貸款業(yè)務(wù)，以籌集現(xiàn)金并削減成本。

其中兩位消息人士說，向包括私募股權(quán)公司在內(nèi)的其他各方出售貸款是考慮中的一種選擇。第三位消息人士稱，雖然仍有可能出售整個(gè)銀行，但該行目前仍專注于募集資金。

知情消息人士說，大型銀行的首席執(zhí)行官周二將在華盛頓召開為期兩天的會(huì)議，他們會(huì)討論這些情境。

消息人士：若籌資嘗試失敗，第一共和銀行考慮出售部分業(yè)務(wù)

兩位知情人士周二表示，如果籌措新資本的嘗試失敗，第一共和銀行FRC.N正在研究可以縮小規(guī)模的方法，此前在遭遇擠兌后，這家美國(guó)區(qū)域性銀行陷入了生存困境。

第一共和銀行一直在與摩根大通合作，以尋找新的資本來源，此前幾家大行聯(lián)合向其提供了總計(jì)300億美元的存款。據(jù)路透報(bào)道，第一共和銀行的貸款簿和投資組合中未實(shí)現(xiàn)的按市價(jià)計(jì)算的損失一直是阻礙其獲得投資的一大障礙。

其中一位消息人士表示，第一共和銀行正在研究如何出售其部分業(yè)務(wù)，包括部分貸款簿，以籌集現(xiàn)金和削減成本。兩位消息人士均表示，向包括私募股權(quán)公司在內(nèi)的其他各方出售貸款是正在考慮的一個(gè)選項(xiàng)。

第三位消息人士稱，雖然出售整個(gè)銀行仍有可能，但該行目前仍專注于資本募集。

這些消息人士提醒稱，情況仍不穩(wěn)定，并要求不具名，因?yàn)橄嚓P(guān)討論保密。第一共和銀行和摩根大通沒有立即回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

利率決議、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、金融穩(wěn)定挑戰(zhàn)亂如麻，美聯(lián)儲(chǔ)決議充滿懸念

美聯(lián)儲(chǔ)周二將開始為期兩天的會(huì)議，一些頂尖的美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士表示，鑒于近期的金融風(fēng)暴，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)暫停進(jìn)一步升息，甚至?xí)驗(yàn)榍熬皹O不明朗而推遲發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。

這些預(yù)測(cè)也可能全部落空。

美聯(lián)儲(chǔ)周三結(jié)束會(huì)議時(shí)，預(yù)定北京時(shí)間周四凌2:00發(fā)布新政策聲明，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾北京時(shí)間周四凌晨2:30舉行記者會(huì)，另外也將發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和利率路徑。

但這次會(huì)議結(jié)果的不確定性，堪稱是自2020年3月新冠疫情爆發(fā)以來最高，美聯(lián)儲(chǔ)官員不但需要壓抑經(jīng)濟(jì)熱度及通脹、對(duì)金融穩(wěn)定發(fā)出適當(dāng)?shù)木?，還要避免誤導(dǎo)投資者過度樂觀或悲觀評(píng)估現(xiàn)況。

“情況有點(diǎn)一團(tuán)混亂，”ISI Evercore副主席兼前紐約聯(lián)儲(chǔ)官員Krishna Guha在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前寫道。外界對(duì)這場(chǎng)會(huì)議的看法已從兩周前的篤定大幅升息，演變成各種臆測(cè)皆有的大問號(hào)。

經(jīng)過3月10日以來引人矚目的美國(guó)銀行業(yè)者倒閉事件，以及周末對(duì)瑞士信貸的緊急救援行動(dòng)之后，市場(chǎng)似乎已較為平靜，讓人感覺美聯(lián)儲(chǔ)及其他央行所采取的行動(dòng)，將會(huì)維持金融體系穩(wěn)定，不會(huì)放任讓一連串事件導(dǎo)致金融體系崩潰。

3月10日硅谷銀行的倒閉令前景一片混亂，盡管形勢(shì)已經(jīng)穩(wěn)定下來，但這種不穩(wěn)定的感覺深深地滲透至美聯(lián)儲(chǔ)在這種棘手情況下該如何行動(dòng)的辯論中，即如何在不將一大批中型銀行推到崩潰邊緣的情況下，繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)施壓以減緩?fù)洝?br>
試圖解析近期銀行業(yè)壓力潛在意涵的分析師表示，即將到來的信貸收縮可能相當(dāng)于聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，或相當(dāng)于導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的1.5個(gè)百分點(diǎn)經(jīng)濟(jì)滑坡，使進(jìn)一步加息失去意義。

“他們有可能嗎？他們會(huì)嗎？他們應(yīng)該嗎？”EY-Parthenon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco在一篇文章中問道。“是的，美聯(lián)儲(chǔ)有可能繼續(xù)收緊貨幣政策...是的，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)把聯(lián)邦基金利率提高25個(gè)基點(diǎn)...不，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)該...最佳方法是暫停”并評(píng)估銀行壓力是否會(huì)造成問題。

畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk更進(jìn)一步，稱美聯(lián)儲(chǔ)不僅應(yīng)推遲任何進(jìn)一步加息，而且還應(yīng)暫停公布原定于本周會(huì)議結(jié)束時(shí)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，因?yàn)樗鼈兎堑峁┎涣饲逦盘?hào)，還會(huì)制造更多混亂。

Swonk寫道：考慮到任何預(yù)測(cè)，無論是繼續(xù)加息以抗擊通脹，還是為維護(hù)金融穩(wěn)定而采取鴿派路線，都可能被誤解，“就美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)層個(gè)別成員對(duì)加息和經(jīng)濟(jì)走向的看法提供指導(dǎo)，似乎適得其反?！?br>
但她的建議也暗示著央行做出出乎意料舉動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；她并不是唯一一個(gè)提出美聯(lián)儲(chǔ)可能延后公布紀(jì)錄經(jīng)濟(jì)預(yù)估的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

自美聯(lián)儲(chǔ)于2012年開始發(fā)布其季度預(yù)測(cè)以來，唯一一次未能這樣做是在2020年3月，當(dāng)時(shí)新冠疫情的爆發(fā)使經(jīng)濟(jì)處于崩潰的邊緣。在當(dāng)前事態(tài)下，美聯(lián)儲(chǔ)恐怕不會(huì)希望人們與當(dāng)年的情況做比較。

美銀分析師表示，他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)，但會(huì)調(diào)整其聲明和鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)上傳達(dá)的信息，以評(píng)估過去兩周的情況。

“金融壓力的出現(xiàn)可能向委員會(huì)表明，貨幣政策比一些人之前可能認(rèn)為的更接近‘足夠的限制性’，”美銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫道，“至少，金融市場(chǎng)的壓力表明美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該謹(jǐn)慎行事?！?br>


整體來看，對(duì)歐美銀行業(yè)的擔(dān)憂暫時(shí)緩解，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，美債收益率反彈，對(duì)金價(jià)打壓明顯，技術(shù)面見頂信號(hào)顯著增加，美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，金價(jià)短線仍面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，建議關(guān)注10日均線1920關(guān)口附近支撐。上方則留意1960關(guān)口附近阻力，如果美聯(lián)儲(chǔ)決議偏向鴿派，金價(jià)則有望重新試探該位置附近阻力。

北京時(shí)間10:22,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1941.28美元/盎司。