匯通財(cái)經(jīng)APP訊——4月6日，國信期貨發(fā)布能源化工早評(píng)，原油震蕩，膠價(jià)或維持震蕩，聚烯烴盤面反彈空間受限。

燃料油：原油震蕩 震蕩操作
假期期間，國際原油震蕩，成本端表現(xiàn)平穩(wěn)。。近期航運(yùn)業(yè)表現(xiàn)較為平淡，雖然近期BDI等航運(yùn)指數(shù)有所回升，但仍弱于往年同期水平。目前亞洲市場燃料油供應(yīng)相對(duì)寬松，整體需求平淡，下游貿(mào)易商大規(guī)模采購情緒不高。國內(nèi)方面，第一季度我國原油加工量穩(wěn)中有升，船用油原材料供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，在下放第一批低硫船用油出口配額之后，市場燃料油總供應(yīng)量穩(wěn)步回升。原油預(yù)期較強(qiáng)將支撐燃油價(jià)格。操作建議：震蕩思路

瀝青：原油震蕩 供需平衡
假期期間，國際原油震蕩運(yùn)行，瀝青供需平衡。目前瀝青煉廠利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至3月28日當(dāng)周，瀝青煉廠利潤約為188元/噸。同時(shí)，市場供應(yīng)量也有所回升，截至3月29日，全國瀝青煉廠開工率約為42.74%，市場供應(yīng)量逐漸回升，但近幾周煉廠庫存率相對(duì)穩(wěn)定，本周為33.21%，整體可控。目前瀝青市場基本面呈現(xiàn)”供需平衡“格局，另外今年地方政府專項(xiàng)債發(fā)放力度再次加大，基本面信息偏好。操作建議：震蕩思路

原油：美國原油庫存下降 油價(jià)或繼續(xù)上漲
周三美國WTI原油下跌0.45%，報(bào)收于80.35美元/桶。美國原油庫存繼續(xù)下降，市場繼續(xù)權(quán)衡歐佩克及其減產(chǎn)同盟國決定進(jìn)一步減產(chǎn)的影響，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和能源需求的擔(dān)憂。美國3月ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期，服務(wù)業(yè)活動(dòng)指數(shù)降至三個(gè)月來最低。美國能源信息署數(shù)據(jù)：上周美國原油庫存總量減少410萬桶。美國再次釋放石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫存。技術(shù)面，油價(jià)中長期或繼續(xù)上漲。操作建議：回調(diào)遇到支撐可繼續(xù)輕倉做多思路為主。

橡膠：橡膠出口表現(xiàn)較好 膠價(jià)或維持震蕩
供應(yīng)方面，目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)迎來零星開割，云南產(chǎn)區(qū)部分區(qū)域白粉病較為嚴(yán)重，導(dǎo)致部分區(qū)域或延后開割至5月份。此外，青島港口橡膠高庫存仍對(duì)價(jià)格上漲形成壓力。需求端，下游輪胎企業(yè)出口訂單表現(xiàn)較好，短期高開工有望延續(xù)；但新訂單跟進(jìn)緩慢，整體開工提升空間有。隨著五一假期的到來，市場對(duì)于半鋼輪胎的需求略有期待。技術(shù)面，膠價(jià)RU2309或維持低位震蕩。操作建議：暫時(shí)觀望。

PTA：資金博弈加劇 PTA高位波動(dòng)加大
周二TA2305收漲1.56%。PTA現(xiàn)貨維持強(qiáng)勢，基差及月差高位走弱，下游聚酯開工較高，工廠原料剛需較好，但聚酯現(xiàn)金流虧損擴(kuò)大，織造及加彈開工下滑，需求負(fù)反饋矛盾逐步積累。成本端，PX漲勢放緩，PXN價(jià)差高位震蕩，PTA加工費(fèi)快速擴(kuò)張，上游估值整體偏高，后續(xù)有回落壓力。短期博弈成分較重，盤面高位波動(dòng)加大，關(guān)注聚酯減產(chǎn)落實(shí)情況。建議短線操作。

聚烯烴：盤面反彈空間受限
周二L2305收跌0.50%、PP2305收跌0.52%。目前海外檢修尚未回歸，內(nèi)外價(jià)差倒掛但環(huán)比收窄，進(jìn)口窗口繼續(xù)關(guān)閉，國內(nèi)裝置負(fù)荷不高，供應(yīng)增量矛盾不大，但隨著新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，市場供應(yīng)預(yù)期偏寬松。下游需求穩(wěn)中偏弱，新訂單跟進(jìn)較慢，成品庫存偏高，抑制原料需求擴(kuò)張。短期看海外危機(jī)緩和，油價(jià)強(qiáng)勢回升，聚烯烴跟隨震蕩反彈，但向上空間受到需求及進(jìn)口成本壓制。建議逢低短多不追高。

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