匯通財經(jīng)APP訊——周五（7月7日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1911.68美元/盎司附近，隔夜出爐了好于預(yù)期的美國民間就業(yè)等數(shù)據(jù)，推動了對美聯(lián)儲將進(jìn)一步加息的預(yù)期，促使美國國債收益率攀升，2年期國債收益率升至2007年以來高位，對金價打壓明顯，金價一度跌至1903美元附近，技術(shù)面看空信號進(jìn)一步增強(qiáng)，金價面臨下破1900關(guān)口的風(fēng)險。

美國6月民間就業(yè)增長超過預(yù)期，這表明盡管經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險越來越大，但勞動力市場仍根基穩(wěn)固。就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美國10年期國債收益率觸及逾四個月最高，兩年期美債收益率觸及2007年6月以來最高。

“我們看到的黃金疲態(tài)反映出對美聯(lián)儲更有可能在7月會議上加息的預(yù)期，”High Ridge Futures金屬交易主管David Meger稱，“我們看到續(xù)請失業(yè)金人數(shù)有所下降，ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。因此，我們看到收益率上升，所以金市進(jìn)一步承壓?！?br>
美國達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根(Lorie Logan)表示，有理由在6月的政策會議上加息，此番發(fā)言確認(rèn)了她的觀點，即需要進(jìn)一步加息來讓仍然強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)降溫。

芝商所(CME)的Fedwatch工具顯示，在美聯(lián)儲上月暫停加息后，投資者現(xiàn)在認(rèn)為7月加息25個基點的可能性有92%，對11月會議上第二次加息的預(yù)期也在增加。

投資者仍關(guān)注周五的美國非農(nóng)就業(yè)報告，以了解有關(guān)美聯(lián)儲加息路徑的更多線索。此外，關(guān)注國際貿(mào)易局勢的相關(guān)消息。

根據(jù)路透對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的訪查，非農(nóng)就業(yè)崗位在5月增加33.9萬個后，6月可能增加22.5萬個。預(yù)計失業(yè)率將從5月的3.7%滑落到3.6%。

美聯(lián)儲洛根稱在經(jīng)濟(jì)出乎意料強(qiáng)勁的情況下需要更多加息

達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根周四表示，在6月份的政策會議上加息是有理由的，這番講話確認(rèn)了她的觀點，即需要更多加息來冷卻仍然強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)。

“在6月份的會議上提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間是完全合適的，這與我們近幾個月看到的數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的雙重任務(wù)目標(biāo)相一致，”洛根說。但考慮到“一個具有挑戰(zhàn)性和不確定性的環(huán)境，”洛根說，“跳過一次會議并放慢行動步伐可能是有道理的。”

洛根指出，6月FOMC會議上發(fā)布的預(yù)測顯示決策者預(yù)計會進(jìn)一步加息，并表示“FOMC貫徹我們在6月發(fā)出的信號至關(guān)重要”，并補(bǔ)充說“三分之二的FOMC決策者預(yù)測今年至少還有兩次加息”。

“我仍然非常擔(dān)心通脹是否會以可持續(xù)和及時的方式回到目標(biāo)，”她補(bǔ)充說，“通脹持續(xù)高于目標(biāo)且勞動力市場強(qiáng)于預(yù)期的前景要求采取更具限制性的貨幣政策。”

洛根是今年聯(lián)邦公開市場委員會有投票權(quán)的委員。洛根在講話中指出，就業(yè)市場和通脹顯示出，經(jīng)濟(jì)在今年上半年的表現(xiàn)比預(yù)期強(qiáng)勁，并補(bǔ)充說，“雖然勞動力市場指標(biāo)有所緩解，但恢復(fù)平衡的總體步伐仍然比以前的預(yù)期要慢”

洛根還表示，她正在關(guān)注商業(yè)地產(chǎn)風(fēng)險，但不認(rèn)為它們具有特別的威脅性。她說，更廣泛的住房市場似乎已經(jīng)見底。

洛根還表示，她認(rèn)為美聯(lián)儲縮表不會影響美聯(lián)儲目前的利率選擇，并表示財政部重建其現(xiàn)金賬戶的工作不太可能影響銀行準(zhǔn)備金，銀行實際上從美聯(lián)儲的逆回購機(jī)制獲得現(xiàn)金。

美國勞動力市場繼續(xù)彰顯韌性，密切關(guān)注6月非農(nóng)就業(yè)報告

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)小幅攀升，6月民間就業(yè)崗位猛增，這表明盡管經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險越來越大，但勞動力市場仍根基穩(wěn)固。

周四公布的報告還表明，下崗人員經(jīng)歷的失業(yè)期更短，令美聯(lián)儲本月更有可能恢復(fù)加息，聯(lián)儲在6月會議上維持利率不變。

盡管5月職位空缺降至兩年最低，但仍遠(yuǎn)高于疫情前的水平，目前每一個失業(yè)者對應(yīng)1.6個職位空缺。更多的人辭去工作，這是對勞動力市場有信心的表現(xiàn)。

在周五公布備受關(guān)注的6月就業(yè)報告之前，這些數(shù)據(jù)為勞動力市場勾勒出一派樂觀景象。數(shù)據(jù)還提高了經(jīng)濟(jì)在今年晚些時候避免令人恐懼的衰退的前景。

Indeed Hiring Lab研究主管Nick Bunker稱，“對新員工的需求仍然很高，雇主仍在堅持留住現(xiàn)有員工，這些數(shù)據(jù)繼續(xù)讓軟著陸的情境愈發(fā)成為可能。”

截至7月1日的一周內(nèi)，初請失業(yè)金人數(shù)增加1.2萬人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為24.8萬人。前一周的數(shù)據(jù)修正后顯示，請領(lǐng)人數(shù)比前值低了3000人。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測上周初請失業(yè)金人數(shù)料為24.5萬人。在6月的前三周，請領(lǐng)人數(shù)躍升至20個月最高的約26.5萬人，這表明裁員正在向科技和對利率敏感的行業(yè)(如住房和金融)以外的行業(yè)蔓延

上周未經(jīng)調(diào)整的請領(lǐng)人數(shù)增加20838人，達(dá)到25.0556萬人。請領(lǐng)人數(shù)仍低于28萬人，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，相對于勞動力市場的規(guī)模，這一水平將預(yù)示著就業(yè)增長顯著放緩。今年以來，每月平均就業(yè)崗位增幅達(dá)到31.4個。

“在更多限制性貨幣政策下，預(yù)期的裁員增加還沒有體現(xiàn)在數(shù)據(jù)中，”High Frequency Economics首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rubeela Farooqi稱?！俺跃o的勞動力市場將使利率路徑保持在一個上升的軌道，直到?jīng)Q策者看到供應(yīng)和需求的實質(zhì)性再平衡。

報告顯示，在截至6月24日的一周內(nèi)，衡量招聘情況的續(xù)請失業(yè)金人數(shù)下降1.3萬人，達(dá)到四個月最低的172萬人。按照歷史標(biāo)準(zhǔn)，目前的續(xù)請失業(yè)金人數(shù)非常低，表明一些下崗人員能迅速找到新工作。

勞工部公布的第二份報告強(qiáng)調(diào)了這一點，該報告顯示，截至5月最后一天，衡量勞動力需求的職位空缺下降49.6萬個，至982.4萬個。5月裁員減少，有400萬人辭職，較4月增加25萬人。

ADP全國就業(yè)報告顯示，6月民間就業(yè)崗位猛增49.7萬個，這對該月的就業(yè)報告是個好兆頭。5月民間就業(yè)崗位增加26.7萬個。

根據(jù)路透對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的訪查，非農(nóng)就業(yè)崗位在5月增加33.9萬個后，6月可能增加22.5萬個；預(yù)計失業(yè)率將從5月的3.7%滑落到3.6%。

全球再就業(yè)公司Challenger, Gray & Christmas的報告顯示，美國雇主在6月宣布裁員40,709人，比5月下降49%。企業(yè)在第二季度計劃裁員18.7793萬人，比1-3月期間的統(tǒng)計數(shù)字下降31%。

美國6月服務(wù)業(yè)增長加快

由于新訂單回升，美國6月服務(wù)業(yè)增長快于預(yù)期，但企業(yè)投入物價指標(biāo)跌至逾三年低點，表明備受關(guān)注的服務(wù)業(yè)通脹將繼續(xù)降溫。

美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)周四表示，6月非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從5月的50.3升至53.9。該指數(shù)高于50表明占經(jīng)濟(jì)總量三分之二以上的服務(wù)業(yè)擴(kuò)張。分析師此前預(yù)測非制造業(yè)PMI將升至51.0。

該調(diào)查以及住房開工、耐久財訂單等數(shù)據(jù)都表明，盡管美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲/FED)大幅加息引發(fā)的風(fēng)險越來越大，但美國經(jīng)濟(jì)仍在緩慢增長。

借貸成本上升打擊了制造業(yè)，ISM上周公布報告稱，6月制造業(yè)PMI連續(xù)第八個月低于50的榮枯分水嶺，持續(xù)時間為大衰退以來最長。(Full Story)

6月服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)從5月的52.9升至55.5。出口穩(wěn)步增長。盡管需求回升，但服務(wù)業(yè)通脹繼續(xù)放緩，這對試圖將通脹率降至2%目標(biāo)的美聯(lián)儲來說是個好兆頭。

服務(wù)業(yè)處于對抗通脹的中心，因為服務(wù)價格往往更具粘性且對加息的反應(yīng)較弱。服務(wù)業(yè)投入物價指標(biāo)從5月的56.2跌至54.1，為2020年3月以來最低。

一些分析師將ISM服務(wù)業(yè)投入價格指數(shù)視為個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)的一個良好預(yù)測指標(biāo)。 美聯(lián)儲追蹤PCE物價指數(shù)，作為貨幣政策的參考。5月不包括食品和能源的核心PCE物價指數(shù)同比上漲4.6%，4月為上漲4.7%。

6月服務(wù)業(yè)就業(yè)反彈，支撐了當(dāng)月就業(yè)又將穩(wěn)健增長的預(yù)期。

強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美國利率期貨市場預(yù)計11月再次加息的可能性提高

美國利率期貨市場周四預(yù)計，美聯(lián)儲在11月再次加息的可能性提高，此前數(shù)據(jù)顯示6月民間就業(yè)崗位猛增，表明勞動力市場仍吃緊且強(qiáng)勁。

根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch數(shù)據(jù)，指標(biāo)聯(lián)邦基金期貨上午晚些時候的走勢暗示，11月加息的可能性有47%，前一天消化的可能性為36%。對于7月的美聯(lián)儲政策會議，加息25個基點的概率為95%，周三晚些時候為90.5%。

周五的非農(nóng)就業(yè)報告將至關(guān)重要，該報告可能會確認(rèn)就業(yè)形勢的韌性。周四公布的其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表明經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，但通脹可能有所放緩。

Comerica Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams寫道：“如果2023年下半年就業(yè)增長和/或通脹繼續(xù)比預(yù)期要熱，那么美聯(lián)儲可能不僅僅是要再進(jìn)行一次25個基點的加息，而是兩次，然后在2024年上半年都按兵不動?！?br>
路孚特的FedWatch顯示，美國降息前景被推遲到2024年7月，屆時聯(lián)邦基金目標(biāo)利率預(yù)計達(dá)到5%左右。幾周前，利率期貨市場預(yù)計美聯(lián)儲將在明年3月放松政策。

數(shù)據(jù)提振美債收益率走高，兩年期國債收益率創(chuàng)2007年以來新

美國國債收益率周四攀升，此前勞動力市場數(shù)據(jù)進(jìn)一步助長了對美聯(lián)儲將激進(jìn)加息的預(yù)期。

BTIG駐紐約的全球利率交易聯(lián)席主管Tom di Galoma說：“這些數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁程度令人難以置信，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)，由于某些原因，繼續(xù)出人意料地上升。我不知道這一切是怎么來的。我認(rèn)為我們正在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)放緩期，但企業(yè)仍在招聘員工。”

10年期國債收益率周四上升9.4個基點至4.039%，盤中觸及4.083%的3月2日以來最高，10年期國債收益率錄得連續(xù)第三個交易日上漲。

利率期貨市場走勢顯示，美聯(lián)儲在7月25-26日會議上加息25個基點的可能性為92.4%，高于前一天的90.5%，。

通常與加息預(yù)期同步的兩年期美國國債收益率周四盤中升至5.120%，為2007年6月以來最高，日內(nèi)上升5.1個基點，報5.002%。

30年期國債收益率周四上升5.9個基點，至4.003%?；ㄆ煦y行的分析師指出，4%是主要的阻力位。”如果30年期國債收益率收于4%以上，花旗銀行認(rèn)為下一個目標(biāo)位在4.34%。

調(diào)查：加拿大央行7月料加息25個基點

路透調(diào)查的大多數(shù)分析師認(rèn)為，加拿大央行將在7月12日連續(xù)第二次會議加息25個基點至5.00%，然后一直到2024年都將保持利率不變。今年年初，加拿大央行有五個月一直按兵不動。

雖然這是新的預(yù)期最高利率，但在加拿大央行6月意外加息之前，同是這些分析師曾預(yù)期4.50%為最高利率，這凸顯了在一個仍然表現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)體中，物價壓力持續(xù)存在。

加拿大5月通脹率從前月的4.4%大幅放緩至3.4%，但仍遠(yuǎn)高于央行2.0%的目標(biāo)，預(yù)計要到2025年初才會實現(xiàn)通脹目標(biāo)。

6月28日至7月6日路透調(diào)查的24位分析師中有20位認(rèn)為，加拿大央行將在7月12日加息25個基點至5.00%。

這將意味著自2022年3月以來累計加息了475個基點，使隔夜利率達(dá)到22年新高。

分析師們似乎比金融市場更相信會再次加息，金融市場預(yù)計本月加息25個基點的可能性大約為55%。

BMO Capital Markets資深分析師Priscilla Thiagamoorthy說：“鑒于核心通脹率居高不下，而且表現(xiàn)不錯GDP報告及就業(yè)市場緊俏表明經(jīng)濟(jì)仍然強(qiáng)勁，(通脹)放緩可能不足以讓加拿大央行放棄本月再次加息?！?br>
預(yù)計加拿大今年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長1.3%，高于4月調(diào)查中預(yù)期的增長0.7%。預(yù)測中值顯示，2023年平均失業(yè)率將為5.4%，僅略高于目前的5.2%。

調(diào)查顯示，至少在2025年之前，通脹率預(yù)計不會降至央行的2%目標(biāo)。分析師稱，扣除波動較大的食品和能源價格的核心通脹率到年底只會略為下降。

調(diào)查顯示，未來一年發(fā)生或不發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的概率各占一半，未來兩年發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的概率中值為60%。

大多數(shù)分析師表示，預(yù)計加拿大央行將維持利率在5.00%直到2024年第二季。

紐約聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示核心通脹下降步伐可能比認(rèn)為的更快

紐約聯(lián)儲的最新數(shù)據(jù)顯示，核心通脹下降的步伐可能比核心PCE物價指數(shù)顯示的更快，而后者使美聯(lián)儲官員準(zhǔn)備進(jìn)一步加息。

在一個現(xiàn)在每月發(fā)布的研究系列中，紐約聯(lián)儲所謂的“多變量核心趨勢”通脹指標(biāo)5月為3.5%，遠(yuǎn)低于扣除波動性較大的食品和能源價格的核心個人消費(fèi)支出(PCE)物價指數(shù)4.6%的升幅。

68%的概率區(qū)間使該指標(biāo)在低端接近3%，最高點仍低于4%，可能是價格或比想象的更穩(wěn)定地朝著美聯(lián)儲2%的目標(biāo)回落的證據(jù)。

紐約聯(lián)儲的核心趨勢通脹指標(biāo)剔除了食品和能源項目，央行官員在評估通脹方向時將這些項目排除在外。但紐約聯(lián)儲的趨勢指標(biāo)更進(jìn)一步，過濾掉所有商品和服務(wù)受到的臨時沖擊或價格影響--例如，在大流行開始時對汽車和其他商品的過大需求。

工作人員指出，相比之下，住房是該模型中權(quán)重更高的“高信號值”項目之一，最近一直拖累紐約聯(lián)儲的核心趨勢通脹指標(biāo)低于整體核心PCE物價指數(shù)漲幅。這是因為最近的租金數(shù)據(jù)一直在緩和，被更快地納入紐約聯(lián)儲的估算。

從貨幣政策的角度來看，新的估計值可能為對進(jìn)一步加息更加謹(jǐn)慎的論點增加論據(jù)。一些政策制定者一直擔(dān)心核心通脹的主要衡量指標(biāo)沒有什么改善；紐約聯(lián)儲的替代指標(biāo)表明，這可能是臨時因素的造成的，而不是一個更持久的趨勢。

美聯(lián)儲在6月會議上保持利率不變后，預(yù)計將在下一次會議上把指標(biāo)政策利率再提高25個

美元周四沖高后意外回落

美元周四在短暫反彈后回落，數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場依然強(qiáng)勁，增加了美聯(lián)儲本月晚些時候加息的可能性。

NatWest Markets的G10外匯策略主管Brian Daingerfield表示：“今天的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)更像是‘好消息就是壞消息’的那種感覺。將其與股市的反應(yīng)結(jié)合起來，就可以清楚地了解今天的美元的走勢?？梢詫⑦@稱為避險走勢，美聯(lián)儲將進(jìn)一步收緊貨幣政策，這會對風(fēng)險資產(chǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響?！?br>
美元指數(shù)美元指數(shù)一度創(chuàng)近三周新高至103.58，但收盤下跌0.23%，收報103.12附近。周四亞市，匯價窄幅震蕩，目前交投于103.13附近。



富瑞金融集團(tuán)(Jefferies)全球外匯主管Brad Bechtel表示，主要央行大多都在微調(diào)貨幣政策，在加息和暫停加息之間交替，目前尚不清楚何時會采取行動。

他表示，“鑒于所有這些央行在某種程度上、形態(tài)或形式上都或多或少處于同一位置，美元將很難”在某個方向上有大走勢。

非農(nóng)前瞻

市場預(yù)期中值為：6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加22.5萬，6月失業(yè)率將回落至3.6%，6月平均每小時工資年率略微下降至4.2%。

富國銀行預(yù)計6月份非農(nóng)就業(yè)增長將放緩。對工人的需求繼續(xù)減弱，在過去一年的調(diào)查周和四周平均值之間，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上升了近20%。與此同時，6月份的招聘信息繼續(xù)下滑。然而，美國就業(yè)市場的降溫仍然是漸進(jìn)式的，而不是突然的。

因此，富國銀行預(yù)測美國6月份非農(nóng)強(qiáng)勁增長24.5萬，預(yù)計6月失業(yè)率將回落至3.6%，因為預(yù)計家庭就業(yè)指標(biāo)會出現(xiàn)反彈；最近的平均時薪趨勢可能沒有什么變化，預(yù)計6月平均每小時工資月率為0.3%，6月平均每小時工資年率略微下降至4.2%。

德意志銀行預(yù)計美國6月非農(nóng)增加22.5萬，低于33.9萬的前值，但高于20萬的預(yù)期值；美國失業(yè)率在上月意外上漲后，6月失業(yè)率降至3.6%，6月平均每小時工資月率保持在0.3% ，而6月平均每周工時將從34.3小時反彈至34.4小時

瑞士信貸預(yù)計美國6月份非農(nóng)增長將放緩至19萬，因為在該行看來，所有證據(jù)都表明，美國就業(yè)增長速度放緩，但仍處于歷史強(qiáng)勁水平；瑞士信貸預(yù)計美國6月失業(yè)率將降至3.6%，而6月平均每小時工資月率保持在0.3%。

道明證券認(rèn)為，美國6月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能仍高于趨勢水平，增長24萬，但與4月至5月平均增長31.7萬相比，該數(shù)據(jù)仍將放緩。這至少是美聯(lián)儲希望看到的方向；道明還預(yù)計，美國6月失業(yè)率將下降0.1%至3.6%，6月平均每小時工資月率增長為0.3%，6月平均每小時工資年率維持在4.3%不變。

加拿大皇家銀行預(yù)計美國6月非農(nóng)增加26萬，低于5月份的33.9萬，但仍處于高位；美國6月失業(yè)率可能從5月份的3.7%小幅上升至3.8%。

法國興業(yè)銀行預(yù)計美國非農(nóng)數(shù)據(jù)將再次強(qiáng)勁，6月非農(nóng)增加25萬，失業(yè)率下降到3.6%。



整體來看，雖然美元的回落和避險情緒仍給金價提供一些支撐，但美國就業(yè)市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)不僅強(qiáng)化了7月份加息預(yù)期，還提高了11月再度加息的預(yù)期，降低了經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，美債收益率強(qiáng)勢上漲，全球多數(shù)央行至少還有一次加息需求，這令金價短線面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險，如果跌破1900關(guān)口，短線可能會試探3月15日低點1885.66附近支撐，中線可能會跌向200日均線1865附近。上方留意21日均線1930附近阻力，若能頂破該阻力，則增加短線看漲信號。

北京時間10:15，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1911.58美元/盎司。