匯通財(cái)經(jīng)APP訊——隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始為期兩天的貨幣政策會(huì)議，幾乎可以肯定的是，利率將在本周上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

但對(duì)許多大宗商品分析師而言，阻礙金價(jià)上漲的問(wèn)題是，這是否將是美聯(lián)儲(chǔ)40多年以來(lái)最激進(jìn)緊縮周期的最后一次加息。根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察工具，市場(chǎng)認(rèn)為9月份再次加息的可能性只有20%。與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)年底前利率保持在5.25% - 5.50%之間的可能性接近56%。



一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析人士說(shuō)，美國(guó)通脹壓力的下降給了美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的空間。上周美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布，上個(gè)月CPI同比上漲3.0%，為兩年多以來(lái)的最小漲幅。與此同時(shí)，核心通脹降溫也超出預(yù)期，6月份同比上漲4.8%。

凱投宏觀(guān)的首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示：“盡管官員們發(fā)表了加息時(shí)間更長(zhǎng)的言論，但今年下半年，美國(guó)核心通脹將出現(xiàn)更明顯的下降，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況也將有所緩和，這最終將說(shuō)服美聯(lián)儲(chǔ)明年轉(zhuǎn)向并大幅降息?！?br>
市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束其緊縮周期，這與美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)不一致。上個(gè)月經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，F(xiàn)OMC預(yù)計(jì)今年還會(huì)有兩次加息。

一些分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)與市場(chǎng)預(yù)期之間存在差距，可能在短期內(nèi)打壓金價(jià)，因?yàn)榫o縮周期尚未結(jié)束。

Swissquote銀行的高級(jí)分析師Ipek Ozkardeskaya表示：“如果你是這些人中的一員，認(rèn)為本周的加息將是美國(guó)本輪緊縮周期的最后一次，那么很有可能美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)破壞你的情緒。”

然而，一些分析師也指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)說(shuō)得很鷹派，但在這一點(diǎn)上，其嚷嚷聲可能比其咬人更糟糕。許多分析師曾表示，盡管利率有上升空間，但隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)開(kāi)始走軟，利率走高是有限度的。

道明證券的市場(chǎng)分析師表示：“盡管我們預(yù)計(jì)7月份將帶來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)本輪周期的最后一次加息，但我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)還不太愿意發(fā)出這種轉(zhuǎn)變的信號(hào)。政策制定者似乎暫時(shí)更愿意維持鷹派立場(chǎng)?！?br>
其他分析師則看到了市場(chǎng)上更為微妙的立場(chǎng)，認(rèn)為黃金可能是一種有吸引力的貨幣投資。一些分析人士指出，與英國(guó)和歐洲等其他地區(qū)相比，美國(guó)的通脹下降要大得多。雖然美聯(lián)儲(chǔ)有空間轉(zhuǎn)變其貨幣政策上的鷹派立場(chǎng)，但英國(guó)央行和歐洲央行卻沒(méi)有。

三菱的業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)主管Jonathan Butler表示：“如果其它經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)收緊貨幣政策（歐洲央行似乎肯定會(huì)在本周加息，而日本央行鑒于最近一輪相對(duì)較高的通脹，是否會(huì)收緊貨幣政策仍未定論），這可能會(huì)降低美元的相對(duì)吸引力。這最終可能有利于以美元計(jì)價(jià)的貴金屬價(jià)格?！?br>
MKS PAMP的金屬策略師Nicky Shiels表示，她認(rèn)為黃金有潛力，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的貨幣政策不太可能支撐美元。

她說(shuō)：“我們認(rèn)為市場(chǎng)正在尋找拋售美元的理由，雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將表示抗通脹斗爭(zhēng)尚未結(jié)束，但市場(chǎng)將仔細(xì)研究任何鴿派言論，并很好地認(rèn)識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)正處于其加息周期的尾聲。歐洲央行的加息軌跡相對(duì)來(lái)說(shuō)更加模糊。通脹已經(jīng)開(kāi)始下降，但這是否足以說(shuō)服拉加德在本周之后暫停（或停止）加息，還不太確定?！?br>
FXTM的高級(jí)市場(chǎng)分析師Lukman Otunuga表示，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)做什么，投資者應(yīng)該預(yù)計(jì)到將出現(xiàn)一些大幅波動(dòng)。

他說(shuō)：“如果金價(jià)穩(wěn)定上破1970美元，可能分別引發(fā)漲至1985美元和2000美元。如果金價(jià)回落至50日均線(xiàn)均線(xiàn)1947美元附近下方，空頭可能瞄準(zhǔn)1940美元和1932美元?！?br>
與此同時(shí)，許多分析師還建議投資者拋開(kāi)金價(jià)的短期波動(dòng)，關(guān)注更廣泛的長(zhǎng)期前景。

許多分析師已表示，盡管美國(guó)通脹已從去年的40年高點(diǎn)大幅回落，但美聯(lián)儲(chǔ)仍不太可能將其一路降至2%的目標(biāo)水平。分析師指出，在利率接近峰值且消費(fèi)者價(jià)格居高不下的情況下，黃金仍是一種有吸引力的通脹對(duì)沖工具。

Walsh Trading的商業(yè)對(duì)沖聯(lián)席主管Sean Lusk最近表示，他認(rèn)為黃金應(yīng)該逢低大量買(mǎi)入。他稱(chēng)：“如果美聯(lián)儲(chǔ)在加息后維持鷹派立場(chǎng)，金價(jià)本周可能下跌50美元。但他們對(duì)通脹幾乎無(wú)能為力。由于供應(yīng)問(wèn)題，很多大宗商品的價(jià)格只能上漲。許多大宗商品都存在各種各樣的短缺?！?br>


現(xiàn)貨黃金日線(xiàn)圖

北京時(shí)間7月26日13:12，現(xiàn)貨黃金報(bào)1963.09美元/盎司