匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（12月8日）歐洲時(shí)段，美國勞工部公布的美國11月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，幫助美元短線拉升逾40點(diǎn)，一度刷新11月20日以來高點(diǎn)至104.29，收復(fù)了周四的全部跌幅；現(xiàn)貨黃金則短線跳水約13美元，一度創(chuàng)近三個交易日新的至2014.34美元/盎司。但由于該數(shù)據(jù)并不能扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲12月份維持利率不變的預(yù)期，金價(jià)快速收復(fù)跌幅，一度回升至2026美元附近，美元指數(shù)也回吐了非農(nóng)數(shù)據(jù)后的大部分漲幅。


（現(xiàn)貨黃金5分鐘圖）

（美元指數(shù)5分鐘圖）

具體數(shù)據(jù)顯示，美國11月新增就業(yè)人數(shù)19.9萬人，前值為15萬人，失業(yè)率意外下降至3.7%，前值為3.9%，薪資增速環(huán)比增加0.4%，前值為0.2%，均強(qiáng)于市場預(yù)期，薪資增速同比上漲4%，前值為4.1%，基本符合市場預(yù)期。

數(shù)據(jù)公布前，經(jīng)濟(jì)分析師原本預(yù)計(jì)：美國11月新增約18萬個就業(yè)崗位，接近疫情前的平均水平，失業(yè)率維持在3.9%不變，薪資增長年率為4%。

政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，美國汽車工人聯(lián)盟(UAW)約 2.53萬名成員于10月31日結(jié)束了針對底特律“三大”汽車制造商的罷工，該罷工導(dǎo)致當(dāng)月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)下降。

至少5千名UAW成員仍在罷工，其中大多數(shù)來自麥克貨車(Mack Trucks)。 美國演員工會和廣播電視藝人聯(lián)合工會(SAG-AFTRA)的1.6萬名成員重返工作崗位，薪資也得到提振。

數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲12月維持利率不變的概率略有上升。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲12月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為98.2%（數(shù)據(jù)公布前為97.7%），加息25個基點(diǎn)的概率為1.8%（數(shù)據(jù)公布前為2.3%）。到明年2月維持利率不變的概率為92.2%（數(shù)據(jù)公布前為85.9%），累計(jì)降息25個基點(diǎn)的概率為6.1%，累計(jì)加息25個基點(diǎn)的概率為1.7%。

分析師Katia Dmitrieva稱，勞動力參與率和平均每周工作時(shí)間也有所上升，這通常是需求走強(qiáng)的跡象。平均時(shí)薪環(huán)比上升。這只是過去11個月里第四次上漲。

美國勞工統(tǒng)計(jì)局指出，制造業(yè)的就業(yè)也有所增加，反映出工人從罷工中回歸；零售業(yè)的就業(yè)率下降。

加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ali Jaffery表示，“今天的報(bào)告肯定會引起FOMC的一些關(guān)注，并提醒人們勞動力市場仍然緊張。盡管通脹持續(xù)性不再是一個挑戰(zhàn)，但美聯(lián)儲將繼續(xù)保持耐心?！?br>
其他數(shù)據(jù)前，美國11月私人非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 15萬人，預(yù)期15.3萬人，前值9.9萬人。美國11月就業(yè)參與率 62.8%，預(yù)期62.70%，前值62.70%。平均每周工作時(shí)間為34.4小時(shí)，而預(yù)期為34.3小時(shí)，此前有外媒評論稱低于34.0將是經(jīng)濟(jì)警告信號。

德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin表示，私人非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的三個月均值相當(dāng)穩(wěn)定，與增長下降趨勢一致，但沒有出現(xiàn)大幅減速。工作時(shí)長的三個月年化指標(biāo)也很穩(wěn)定，這與就業(yè)潛在增速穩(wěn)定的觀點(diǎn)一致，就業(yè)增長并未出現(xiàn)大幅減速。

薪資增速可能為經(jīng)濟(jì)軟著陸提供支撐

許多人的揣測：目前勞動者薪資上漲有助于保持美國經(jīng)濟(jì)溫和增長，同時(shí)并不會加劇他們一直在試圖壓制的通脹壓。

隨著最近勞動者生產(chǎn)率的躍升和每位員工平均工作時(shí)間的減少，今年第三季單位產(chǎn)出的勞動力成本實(shí)際上有所下降，抑制了工資增長，因此企業(yè)以給雇員漲薪為理由而提高價(jià)格，似乎不太具有說服力。

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周在史貝爾曼學(xué)院發(fā)表講話時(shí)指出，雖然一直以來推動消費(fèi)者需求的疫情時(shí)期儲蓄可能即將耗盡，但工資上漲已經(jīng)給予了彌補(bǔ)。

鮑威爾說，“只要失業(yè)率保持在低水平...并且工資漲幅高于通脹，支出就沒有理由不繼續(xù)保持增長?！?br>
美聯(lián)儲的希望是，需求放緩的程度足以讓通脹繼續(xù)回落，但又不會讓經(jīng)濟(jì)完全崩潰而陷入衰退。

薪資增長放緩、生產(chǎn)率強(qiáng)勁以及其他數(shù)據(jù)顯示勞動力市場進(jìn)一步接近疫情前的情況，這些將支持美聯(lián)儲目前對于經(jīng)濟(jì)走向正常的展望。

Apollo Global Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok最近估計(jì)，工資增長具有“粘性”，保持在4%至5%之間，足以讓美聯(lián)儲官員得出結(jié)論：“需要更高的失業(yè)率才能將工資通脹率壓低至與聯(lián)儲的2%通脹目標(biāo)一致的水平?！?br>
“由于疫情期間積累的儲蓄，美國的消費(fèi)支出在2023年為經(jīng)濟(jì)提供了助力，”麥格理資產(chǎn)管理公司研究主管Daniel McCormack在本周的電話會議上對記者表示，“預(yù)計(jì)到2024年，支出將放緩--可能不完全是斷崖式下跌，但隨著儲蓄耗盡，預(yù)計(jì)支出不會維持同樣水平?！?br>

后市前瞻

未來一周可能主導(dǎo)投資者和交易員想法的主題將是美國11月CPI數(shù)據(jù)美聯(lián)儲利率決議。

對市場來說，沒有比美聯(lián)儲更重要的因素了。市場在押注美聯(lián)儲何時(shí)降息。美聯(lián)儲將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間下周三發(fā)表2023年內(nèi)的最后一次政策聲明，屆時(shí)可能引起市場波動。

盡管11月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但維持利率在5.25%至5.5%不變似乎已成定局，投資者高度關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾的言論。他的發(fā)言可能會表明美聯(lián)儲何時(shí)考慮降息。

關(guān)于美聯(lián)儲準(zhǔn)備在2024年初開始降息的預(yù)測，助長了股票和債券的大幅反彈，推動標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下2023年收盤新高，并將10年期美國公債收益率拉回到更接近4%的水平。

定于下周二公布的美國11月通脹數(shù)據(jù)可能會給市場帶來困擾。10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)較前月持平，這是一年多來的首次。


（圖：美聯(lián)儲預(yù)計(jì)會保持利率不變）

此外，下周還將迎來歐洲央行和英國央行等重量級央行將召開年內(nèi)的最后一次會議，投資者也要留意市場預(yù)期的變化，目前市場預(yù)期均為維持當(dāng)前利率不變。

短線而言，北京時(shí)間23:00還將出爐美國12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值和美國12月密歇根大學(xué)1年期通脹率預(yù)期初值，投資者也需要予以關(guān)注。

北京時(shí)間21:47，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2025.54美元/盎司。