匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將于北京時(shí)間周五21:30公布，市場(chǎng)預(yù)計(jì)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加17萬(wàn)人，失業(yè)率為3.8%。

B.Riley Financial首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根(Art Hogan)說(shuō)，可接受的區(qū)間實(shí)際上是10萬(wàn)至25萬(wàn)左右。市場(chǎng)對(duì)降息和何時(shí)降息感到有點(diǎn)興奮。

根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(Bureau of Labor Statistics)的一份報(bào)告，10月份就業(yè)增長(zhǎng)放緩，新增就業(yè)崗位總數(shù)為15萬(wàn)個(gè)，而分析師的預(yù)期為18萬(wàn)個(gè)。失業(yè)率從3.8%小幅上升至3.9%。



市場(chǎng)希望12月非農(nóng)數(shù)據(jù)能提供尋找一個(gè)平衡點(diǎn)，既不會(huì)太強(qiáng)勁而引發(fā)更多加息，也不會(huì)太緩慢而引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)。

在市場(chǎng)術(shù)語(yǔ)中，對(duì)中間的追求有時(shí)被稱(chēng)為“金發(fā)姑娘”數(shù)字——不太熱，也不太冷——很難找到。但在這種情況下，好消息是，這個(gè)范圍看起來(lái)相當(dāng)大，好消息的概率高于壞消息。

雖然道瓊斯預(yù)計(jì)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加17萬(wàn)人，但B. Riley Financial首席市場(chǎng)策略師霍根(Art Hogan)說(shuō)，可接受的范圍實(shí)際上在10萬(wàn)至25萬(wàn)人之間。

霍根說(shuō):“我們現(xiàn)在對(duì)好消息的接受程度要高得多，因?yàn)槲覀冎肋@不會(huì)導(dǎo)致再次加息。這只會(huì)推動(dòng)降息?！?br>
從目前的情況來(lái)看，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束了加息，最早可能在3月份開(kāi)始降息，最終在2024年底前將基準(zhǔn)利率下調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)最近傳出的消息至少在一定程度上推遲了這一預(yù)期軌跡，而強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)降低迅速放松政策的可能性。

霍根說(shuō):“如果我們升到25萬(wàn)以上，那么人們可能會(huì)認(rèn)為，我們必須取消3月份的降息計(jì)劃，今年可能也不會(huì)再降息了。坦率地說(shuō)，我們知道美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在已經(jīng)完成了加息。如果是這樣的話，很明顯，好消息可能就是好消息。在你擔(dān)心降息的希望可能被推遲到今年下半年之前，這只是一個(gè)多么好的消息。”

對(duì)降息寄予厚望
由于對(duì)利率敏感的大型科技股表現(xiàn)落后，市場(chǎng)在新的一年開(kāi)局不穩(wěn)。交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將放松貨幣政策，盡管如此激進(jìn)的降息計(jì)劃可能意味著比戰(zhàn)勝通脹更重要的事情，反而可能暗示經(jīng)濟(jì)疲軟，迫使美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)。

霍根表示，投資者在考慮低利率的影響時(shí)，應(yīng)該考慮到這一點(diǎn)。這個(gè)市場(chǎng)對(duì)降息以及何時(shí)降息感到有點(diǎn)興奮。人們需要關(guān)注它們?yōu)槭裁磿?huì)發(fā)生。

“如果經(jīng)濟(jì)車(chē)輪脫落，美聯(lián)儲(chǔ)不得不匆忙采取刺激措施，那就是糟糕的降息。如果通貨膨脹的路徑繼續(xù)朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)前進(jìn)，那么降息就是好的。這是一次很好的降息。所以如果這要到下半年才會(huì)開(kāi)始降息，我也無(wú)所謂?！?br>
與往常一樣，市場(chǎng)將關(guān)注的不僅僅是總體就業(yè)數(shù)據(jù)，而是勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康狀況。

挖掘細(xì)節(jié)

作為通貨膨脹的一個(gè)組成部分，工資一直令人擔(dān)憂(yōu)。平均時(shí)薪預(yù)期12個(gè)月增長(zhǎng)率為3.9%。如果這被證明是準(zhǔn)確的，這將是自2021年年中以來(lái)工資漲幅首次低于4%。

失業(yè)率預(yù)計(jì)將升至3.8%，這仍將使失業(yè)率連續(xù)23個(gè)月低于4%。

“整體情況是，勞動(dòng)力市場(chǎng)正以一種非常有序的方式逐漸減速，”在線就業(yè)市場(chǎng)ZipRecruiter的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭·波拉克(Julia Pollak)說(shuō)?！拔翌A(yù)計(jì)，12月就業(yè)人數(shù)將繼續(xù)呈逐漸降溫的趨勢(shì)，降至15萬(wàn)左右，而且失業(yè)率可能會(huì)小幅上升，因?yàn)橛羞@么多人涌入勞動(dòng)力市場(chǎng)。”

截至11月，2023年的勞動(dòng)力增加了約330萬(wàn)人，但這一趨勢(shì)對(duì)失業(yè)率影響不大，失業(yè)率僅比2022年同期上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

然而，波拉克指出，招聘率仍低于新冠疫情爆發(fā)前的水平。美國(guó)勞工部(Labor Department)的一項(xiàng)衡量辭職率的指標(biāo)被視為勞動(dòng)者對(duì)找到新工作的信心的標(biāo)志。在2021年和2022年所謂的“大辭職”期間，辭職率曾達(dá)到3%的峰值，目前已跌至2.2%。

Indeed Hiring Lab的經(jīng)濟(jì)研究主管尼克·邦克(Nick Bunker)表示，自那以來(lái)，就業(yè)形勢(shì)總體發(fā)生了變化，一度炙手可熱的科技行業(yè)目前在職位空缺方面落后，而醫(yī)療保健行業(yè)則處于領(lǐng)先地位。

邦克說(shuō):“我們看到勞動(dòng)力市場(chǎng)不像過(guò)去幾年那樣緊張和火熱。但它已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)似乎更可持續(xù)的狀態(tài)?！?