匯通財經(jīng)APP訊——日元避險貨幣的地位正在動搖。日本因貿(mào)易赤字及長期的低利率政策，日元處在歷史最低位，與同樣被視作安全貨幣的瑞郎相比，日元的地位正不斷下降。

日元作為全球公認的融資成本最低的避險貨幣，其地位正在遭受評估。近年來，日本央行實施超級寬松政策，加之日本企業(yè)加大海外投資，日元面臨前所未有的挑戰(zhàn)。據(jù)日本政府估算，2025財年預算目標無法實現(xiàn)，這意味著巨額赤字正拖累該國經(jīng)濟。

據(jù)日本內(nèi)閣府周一（1月22日）發(fā)布的中長期展望報告，2025財年日本基本余額約為-0.4%，這不包括公共債務(wù)凈利息支付。新數(shù)據(jù)加劇了人們對政府財政整頓能力的質(zhì)疑。市場普遍認為，制定強化財政紀律的道路對于維持市場對國家財政的信心至關(guān)重要。日本公共債務(wù)負擔是經(jīng)濟規(guī)模的2倍多，位居發(fā)達經(jīng)濟體之首。



日本政府表示，在高增長情況下，繼續(xù)努力削減支出，這一目標仍可實現(xiàn)。這種樂觀情景預測，日本將實現(xiàn)與20世紀80年代和90年代相當?shù)膹妱旁鲩L率。然而，對于4月份開始的財政年度，政府預計基本余額為-3%，反映了刺激計劃及其他措施增加支出的影響。日本首相岸田文雄政府已批準13萬億日元（約合877億美元）額外預算，計劃在今年晚些時候?qū)嵤┘s3萬億日元的減稅。

此外，岸田尚未明確政府將如何支付增加的國防和兒童保育支出，這給未來幾年國家收支平衡帶來進一步不確定性。政府繼續(xù)認為，在高增長情景下，通脹率長期徘徊在2%左右。在更現(xiàn)實的情況下，通脹預計將從本財年的3%逐漸放緩至0.8%左右。

日本央行認為，隨著油價上漲和貨幣走勢影響減弱，短期內(nèi)價格壓力將緩解。市場預計，日本央行將在周二結(jié)束的會議上將下一財年主要通脹指標的預測從2.8%下調(diào)至2.5%左右。日本央行行長直田和男表示，通脹在暫時平靜后將再次回升，關(guān)注3月份達到頂峰的年度工資協(xié)議的強度。知情人士稱，日本央行官員認為他們的物價預測足夠強勁，約為2%或更高，關(guān)注能否確定物價持續(xù)上漲。

日本內(nèi)閣辦公室的其他估計顯示，在基本情景下，2025財年工資預計將增長1.7%，實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）可能在2024財年增長1.3%，2025財年增長0.8%。東京三井住友銀行首席策略師宇野大輔表示：“金融資產(chǎn)具有流動性，但當日本發(fā)生災難時，企業(yè)不會關(guān)閉海外工廠?！彼J為，隨著日本經(jīng)濟實力下降，投資者不會將日元視為避險資產(chǎn)。

自2014年以來，日本企業(yè)重點擴大海外業(yè)務(wù)，直接投資超過股票和債券等金融工具的海外投資。據(jù)彭博匯編的國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)，第三季度外國直接投資占日本凈國際投資部位的57%，高于2010年底的20%。在此期間，證券投資的市占從46%下降至22%。

過去幾年，日元在地緣沖突或災難消息傳出后走強。然而，今年1月1日發(fā)生能登半島周邊地區(qū)7.6級地震事件，日元/美元匯率已下跌約3%。日經(jīng)亞洲（Nikkei Asia）曾在2023年中指出，日元作為安全貨幣的地位正在動搖。文章提到，日本因貿(mào)易赤字及長期低利率政策，日元處于歷史最低位，與同樣被視為安全貨幣的瑞郎相比，日元的地位正不斷下降。

編輯：塔倫，清月