匯通財(cái)經(jīng)APP訊——英國央行(Bank of England)將于周四（2月1日）格林尼治時(shí)間12:00（北京時(shí)間20:00）召開2024年的首次會(huì)議。在12月13日至15日的交易中，英鎊兌美元快速上漲了2.5%。主要原因是兩家央行的不同言論，市場(chǎng)對(duì)英國央行12月聲明中出現(xiàn)的“加息或維持不變的決定再次得到了微妙平衡”等言論感到興奮。

自12月14日以來發(fā)生了什么？

在本周的會(huì)議之前，自12月14日以來發(fā)布的數(shù)據(jù)喜憂參半，迫使英國央行的鴿派將他們的言論降至最低。通貨膨脹仍然居高不下，核心CPI仍然徘徊在5%以上。盡管平均收益仍然非常強(qiáng)勁，并引發(fā)了英國央行對(duì)未來通脹的擔(dān)憂，但零售銷售仍大幅下滑。有趣的是，采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)正在小幅上升，這可能為經(jīng)濟(jì)逐步加速增長打開了大門。



話雖如此，這次會(huì)議的總體措辭很可能會(huì)比去年12月的會(huì)議溫和一些，但不會(huì)像市場(chǎng)所希望的那樣溫和。因此，為了證明其對(duì)2024年降息100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期是合理的，市場(chǎng)很可能會(huì)更多地關(guān)注三個(gè)因素:一是英國央行投票贊成加息的成員人數(shù)；二是央行行長貝利在新聞發(fā)布會(huì)上可能會(huì)做出鴿派調(diào)整；三是季度預(yù)測(cè)。

有多少人會(huì)投票支持再次加息?

英國央行成員格林、哈斯克爾和曼恩最近一直非常沉默，但考慮到即將公布的數(shù)據(jù)(如上分析)，他們似乎不太可能在這次會(huì)議上改變立場(chǎng)。這對(duì)市場(chǎng)情緒非常重要，因?yàn)樵谶@次會(huì)議上投票贊成加息的英國央行成員數(shù)量減少，將立即開啟降息倒計(jì)時(shí)，目前的價(jià)格是在2024年6月。

周四將舉行新聞發(fā)布會(huì)，央行行長貝利將有機(jī)會(huì)進(jìn)一步解釋英國央行的思考過程。他一直是英國央行傳統(tǒng)鴿派的忠實(shí)信徒，盡管2022-2023年期間通脹創(chuàng)紀(jì)錄，但他設(shè)法將加息幅度保持在最低水平?？紤]到他的貨幣政策背景，他可能會(huì)表現(xiàn)得比當(dāng)前環(huán)境所要求的更加鴿派。

季度預(yù)測(cè)將發(fā)揮關(guān)鍵作用

最終，季度預(yù)測(cè)將引發(fā)討論。11月份的貨幣政策報(bào)告預(yù)計(jì)，到2024年底和2025年底，總體通脹率將分別降至3.1%和1.9%。后一個(gè)數(shù)字的任何上調(diào)跡象都可能在一定程度上偏離市場(chǎng)預(yù)期。

同樣，2023年11月對(duì)2024年和2025年的年終銀行利率預(yù)測(cè)分別為5.1%和4.5%。這意味著在去年11月，英國央行工作人員預(yù)計(jì)2024年將降息25個(gè)基點(diǎn)。周四的預(yù)測(cè)可能會(huì)增加更多降息幅度，但英國央行完全接受市場(chǎng)目前的立場(chǎng)，即2024年降息四次，現(xiàn)在看來還為時(shí)過早。4.8%左右的數(shù)字可能會(huì)取悅英國央行的鴿派和市場(chǎng)，而不會(huì)激怒英國央行的鷹派成員。


（英鎊/美元走勢(shì)和標(biāo)普500走勢(shì)）

英鎊的表現(xiàn)將受到美聯(lián)儲(chǔ)和英國央行會(huì)議的推動(dòng)

英鎊多頭顯然會(huì)喜歡12月會(huì)議后英鎊兌美元表現(xiàn)的重演。要實(shí)現(xiàn)這一結(jié)果，美聯(lián)儲(chǔ)必須比目前預(yù)期的更加鴿派，而英國央行必須比預(yù)期的更加鷹派。在這種情況下，英鎊兌美元最終可能會(huì)突破1.2750這個(gè)在過去兩個(gè)月里一直充當(dāng)強(qiáng)勁阻力位的水平，然后嘗試達(dá)到1.3011。

另一方面，如果英國央行發(fā)出強(qiáng)烈的鴿派信號(hào)，英鎊空頭可能有機(jī)會(huì)將英鎊兌美元匯率推低很多。下行過程中有許多支撐位，200日簡單移動(dòng)均線1.2552是英鎊空頭最可能的目標(biāo)位。


（英鎊/美元日線圖 圖片來源：易匯通）