匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（2月9日），美元指數(shù)持平，略有下跌，結(jié)束了一周的上漲，但回吐了大部分漲幅。在受到加拿大失業(yè)率好于預(yù)期帶來(lái)的短暫漲幅后，加元小幅回落。加元在周五測(cè)試走高后回落。美元/加元從11周高點(diǎn)1.3544回調(diào)后，進(jìn)入1.3450-1.3500區(qū)間橫盤整理。美元/加元現(xiàn)報(bào)1.34627，漲幅0.03%。


美國(guó)CPI修正變化不大，令擔(dān)憂數(shù)據(jù)被上修的市場(chǎng)松了一口氣。美國(guó)去年年底的通脹率與計(jì)入年度修正后最初公布的水平大致相同。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2023年第四季度核心CPI年率為3.3%，與之前的數(shù)據(jù)持平。對(duì)總體數(shù)據(jù)的修正也很小。

美國(guó)12月CPI月率被下修后，美國(guó)國(guó)債收復(fù)跌勢(shì)。美國(guó)國(guó)債2年期收益率上升至4.484%，為去年12月13日以來(lái)最高水平。美國(guó)5年期國(guó)債收益率上升至4.137%，為去年12月13日以來(lái)最高。

瑞穗證券美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Ricchiuto表示，CPI這些修正不會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)降息?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是，美聯(lián)儲(chǔ)并不著急。

Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen表示，鮑威爾提及關(guān)注CPI修訂實(shí)屬不必要的擔(dān)憂。這一現(xiàn)象正逐漸成為趨勢(shì)：美聯(lián)儲(chǔ)官員提及某一數(shù)據(jù)，導(dǎo)致眾人緊張兮兮地等待，最后卻發(fā)現(xiàn)這只是一陣喧囂。鮑威爾主席曾強(qiáng)調(diào)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)的初值至關(guān)重要，如今卻已不再重要。超核心通脹率曾是關(guān)注焦點(diǎn)，如今亦然。過(guò)去三個(gè)月的年化通脹率曾備受矚目，如今卻顯然已不再受人關(guān)注。CPI修正也難逃此命運(yùn)。或許美聯(lián)儲(chǔ)在數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)更多參考的是一種相反的重要指標(biāo)，而非他們實(shí)際觀察到的現(xiàn)象。

Gratus資本首席投資長(zhǎng)瓊斯Todd Jones預(yù)測(cè)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)接近降息，美元走勢(shì)最終將趨于下行。據(jù)CME Fed watch Tool的數(shù)據(jù)顯示，投資者普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將于5月或6月啟動(dòng)降息。在美國(guó)通脹修正數(shù)據(jù)相對(duì)平穩(wěn)之后，交易員們正考量美聯(lián)儲(chǔ)的后續(xù)措施。投資者目前已將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向即將發(fā)布的1月CPI數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，上月同比數(shù)據(jù)將從12月的3.4%降至2.9%，這是自2021年初以來(lái)的最低水平。

美國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，利差優(yōu)勢(shì)可能面臨轉(zhuǎn)化為重大逆風(fēng)的局面。美元面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將成為首批降息的G10央行之一，這將動(dòng)搖美元的利差優(yōu)勢(shì)。鑒于美國(guó)利率起點(diǎn)較高，其潛在的降息可能顯著縮小與其他貨幣的利差，從而削弱美元的吸引力。美元是10國(guó)集團(tuán)中被高估最嚴(yán)重的貨幣之一，這一因素可能在降息環(huán)境下放大其脆弱性。美國(guó)較低的利率通常會(huì)提振全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，這種態(tài)勢(shì)歷年來(lái)對(duì)美元以外的貨幣有利。

展望未來(lái)，美國(guó)通脹率將于2月13日公布，零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)、商業(yè)庫(kù)存、NAHB住房市場(chǎng)指數(shù)和長(zhǎng)期TIC凈流量預(yù)計(jì)將于2月15日公布。此外，生產(chǎn)者價(jià)格、新屋開(kāi)工、建筑許可證和初步密歇根州消費(fèi)者信心指數(shù)均將于2月16日發(fā)布。

加拿大就業(yè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)四個(gè)月來(lái)最大增幅

加拿大就業(yè)增長(zhǎng)超預(yù)期，薪資增速放緩至5.3%。年初，加拿大就業(yè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)四個(gè)月來(lái)最大增幅，但薪資增長(zhǎng)放緩表明物價(jià)壓力進(jìn)一步緩解，這可能使加拿大央行在未來(lái)幾個(gè)月開(kāi)始考慮降息。據(jù)加拿大統(tǒng)計(jì)局報(bào)告，受兼職工作增加的推動(dòng)，該國(guó)1月新增3.7萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率降至5.7%，為2022年12月以來(lái)首次下降。正式員工薪資增幅從一個(gè)月前的5.7%降至5.3%。

Desjardins宏觀戰(zhàn)略主管Royce Mendes表示，加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)表明，6月份比4月份更有可能出現(xiàn)加拿大央行本周期的首次降息。然而，近期加拿大各大企業(yè)宣布的裁員仍表明，過(guò)去高利率的影響繼續(xù)打壓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，加拿大經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一段顛簸之路。因此，預(yù)計(jì)今年仍將降息125個(gè)基點(diǎn)，較之前低25個(gè)基點(diǎn)。

加拿大豐業(yè)銀行資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)副總裁Derek Holt表示，加拿大就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)出彈性，盡管近期工資增長(zhǎng)放緩，但總體趨勢(shì)依然較熱。就1月份數(shù)據(jù)對(duì)GDP的影響而言，工作時(shí)長(zhǎng)將明顯增長(zhǎng)。截至目前，季度年化工作時(shí)間增長(zhǎng)2.6%，對(duì)GDP反彈預(yù)期構(gòu)成有力利好。

盡管借貸成本高企導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯、需求降溫，就業(yè)供應(yīng)仍在不斷擴(kuò)大。經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟有助于降低工資水平?？傮w而言，這些數(shù)據(jù)為政策制定者提供了更多空間，可考慮最早在今年上半年降息。

加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行資本市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Grantham表示，就業(yè)數(shù)據(jù)表明（加拿大央行）不會(huì)急于降息，維持6月份首次降息的預(yù)期。根據(jù)當(dāng)前數(shù)據(jù)和先前公布的GDP數(shù)據(jù)，加拿大經(jīng)濟(jì)狀況比預(yù)期更好，預(yù)測(cè)今年年底降息幅度將減少25個(gè)基點(diǎn)，最終降至3.75%，而非3.50%。

加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Doug Porter表示，這是一年多來(lái)首次看到加拿大失業(yè)率下降。這并非經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重疲軟的跡象。雖然通脹方面，工資指標(biāo)略有放緩，但仍過(guò)熱，令人不安。鑒于經(jīng)濟(jì)依然堅(jiān)挺，加拿大央行可以保持耐心，沒(méi)有降息的緊迫性。

油價(jià)延續(xù)漲勢(shì)。預(yù)計(jì)中東的緊張局勢(shì)可能進(jìn)一步擾亂石油供應(yīng)。石油供應(yīng)減少導(dǎo)致價(jià)格上漲。值得注意的是，加拿大是美國(guó)的主要石油出口國(guó)，油價(jià)上漲支撐了加元。

豐業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美元/加元將在阻力位1.3540附近站穩(wěn)。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將在未來(lái)一周在上周低點(diǎn)1.3360附近運(yùn)行。支撐位于1.3440，阻力位于1.3490/1.3500。