匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（4月11日）歐洲交易時(shí)段，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)集中在歐洲央行行長(zhǎng)拉加德（Christine Lagarde）是否會(huì)發(fā)表言論，提振市場(chǎng)對(duì)歐洲央行將于6月開(kāi)始降息的預(yù)期，進(jìn)而與美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策產(chǎn)生顯著分歧。

北京時(shí)間20:15，歐洲央行將公布利率決議，北京時(shí)間20:45，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。預(yù)計(jì)歐洲央行將在周四的議息會(huì)議上維持借貸成本在歷史高位不變。市場(chǎng)普遍預(yù)期，隨著通脹逐步接近2%的目標(biāo)水平，歐洲央行將在6月份發(fā)出寬松政策將開(kāi)始的信號(hào)。然而，價(jià)格壓力和經(jīng)濟(jì)前景仍存在不確定性。



自去年9月以來(lái)，歐洲央行一直保持利率穩(wěn)定，但已發(fā)出信號(hào)表明正在考慮降息。政策制定者在扣動(dòng)扳機(jī)前等待更多令人滿意的工資指標(biāo)。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)目前已連續(xù)第六個(gè)季度陷入停滯，勞動(dòng)力市場(chǎng)開(kāi)始走軟，與持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)形成鮮明對(duì)比。

美國(guó)銀行證券歐洲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Evelyn Herrmann指出，6月份可能是歐洲央行開(kāi)始降息周期的關(guān)鍵時(shí)刻。她認(rèn)為，歐洲央行可能會(huì)迎來(lái)一個(gè)相對(duì)溫和的降息周期。由于歐元區(qū)面臨的通縮和經(jīng)濟(jì)疲軟壓力更為明顯，歐洲央行在應(yīng)對(duì)時(shí)需要考慮與美聯(lián)儲(chǔ)不同的因素。

在美國(guó)發(fā)布通脹報(bào)告后，交易員削減了對(duì)歐洲央行降息的押注。目前預(yù)計(jì)今年的降息幅度將不到75個(gè)基點(diǎn)，而本周早些時(shí)候市場(chǎng)對(duì)歐洲央行第四次降息的可能性高達(dá)50%。雖然6月的首次降息仍是市場(chǎng)主流預(yù)期，但這一預(yù)期已不再完全反映在市場(chǎng)價(jià)格中。

德意志銀行的Jim Reid表示，盡管歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)在政策上的分歧程度有限，但這并不妨礙歐洲央行先行降息或在寬松周期的早期設(shè)定自己的降息步伐。

然而，周三市場(chǎng)對(duì)歐洲央行6月降息的可能性從前一天的91%降至82%。同樣，英國(guó)央行的降息預(yù)期從74%降至56%，加拿大央行從78%降至53%，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)從25%降至21%。

在英國(guó)，貨幣市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)英國(guó)央行在2024年降息不到兩次，這是自去年10月以來(lái)首次出現(xiàn)的情況。英國(guó)政策制定者M(jìn)egan Greene表示，英國(guó)離降息還有一段距離。

對(duì)于美國(guó)而言，投資者現(xiàn)在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次，首次降息將從9月開(kāi)始。這一預(yù)期低于美聯(lián)儲(chǔ)最近的點(diǎn)陣圖所顯示的2024年降息三次的預(yù)期。今年年初時(shí)，市場(chǎng)定價(jià)顯示預(yù)計(jì)將有6次降息。

前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）進(jìn)一步表示，人們必須“認(rèn)真考慮下一次加息而不是降息的可能性”。他認(rèn)為這種可能性在15%至25%之間。

與此同時(shí)，全球債券市場(chǎng)繼續(xù)波動(dòng)。周四，全球債券市場(chǎng)普遍下跌，交易員減少了對(duì)降息的押注，并將注意力轉(zhuǎn)向歐洲央行即將宣布的貨幣政策。

美國(guó)國(guó)債收益率小幅上揚(yáng)，10年期國(guó)債收益率升至4.56%，延續(xù)了前一日的上漲趨勢(shì)。此前，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月超出市場(chǎng)預(yù)期。此外，10年期德國(guó)基準(zhǔn)國(guó)債收益率升至3月初以來(lái)的最高水平，英國(guó)國(guó)債收益率亦有所攀升，而日本基準(zhǔn)國(guó)債收益率則觸及5個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)。

作為歐洲基準(zhǔn)的德國(guó)10年期國(guó)債收益率在周三上升6個(gè)基點(diǎn)后，周四小幅升至2.45%。盡管這一變化與美國(guó)國(guó)債交易員經(jīng)歷的18個(gè)基點(diǎn)漲幅相比顯得較為溫和。

Amundi新興市場(chǎng)/固定收益聯(lián)席主管Sergei Strigo表示：“目前的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素仍然是美國(guó)利率?！彼赋?，美國(guó)國(guó)債利率再次突破4.5%的水平，并引發(fā)市場(chǎng)關(guān)于利率走勢(shì)的進(jìn)一步討論。