塔倫
歐元區(qū)債券收益率在歐洲央行維持利率不變后略微下降：德國(guó)10年期債券收益率上漲2個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.448%，此前為2.454%。交易員對(duì)歐洲央行降息幅度的預(yù)期持穩(wěn)，預(yù)計(jì)到6月降息19個(gè)基點(diǎn)。
歐洲央行自去年9月以來(lái)一直維持利率穩(wěn)定，但早已暗示降息在即，政策制定者在采取行動(dòng)之前，正在等待更多令人欣慰的工資指標(biāo)，以配合溫和的通脹數(shù)據(jù)。
歐洲央行表示：“如果管理委員會(huì)對(duì)通脹前景、潛在通脹動(dòng)態(tài)和貨幣政策傳導(dǎo)力度的最新評(píng)估，能夠進(jìn)一步增強(qiáng)其對(duì)通脹正在持續(xù)向目標(biāo)靠攏的信心，那么降低當(dāng)前的貨幣政策限制水平將是適當(dāng)?shù)摹?/B>”
歐洲央行表示，新獲得的信息大體證實(shí)了其之前的通脹評(píng)估，同時(shí)工資增長(zhǎng)正在放緩，企業(yè)通過(guò)利潤(rùn)率吸收了更多勞動(dòng)力成本的上漲。
歐洲央行在一份聲明中表示，盡管如此，國(guó)內(nèi)價(jià)格壓力強(qiáng)勁，導(dǎo)致服務(wù)價(jià)格通脹居高不下。
歐洲央行 4 月聲明中既有鴿派也有鷹派的觀點(diǎn)。鴿派已同意在 6 月降息，前提是通脹前景的最新評(píng)估能進(jìn)一步增強(qiáng)信心。而鷹派則在隨后的一段話中似乎包含了對(duì) 6 月之后利率路徑的預(yù)期。歐洲央行聲明表示，它不會(huì)預(yù)先承諾特定的利率路徑，并將采取基于數(shù)據(jù)和逐次會(huì)議的方式。 4 月會(huì)議之后的消息來(lái)源評(píng)論和歐洲央行發(fā)言人是否會(huì)為辯論提供更多色彩，以及 7 月降息是否也被視為鴿派/鷹派之間總體妥協(xié)的最可能部分，這將是一件有趣的事情。
機(jī)構(gòu)解讀：
分析師Jana Randow評(píng)論歐洲央行利率決議稱，這是一份有趣的政策聲明，歐洲央行正在為降息做準(zhǔn)備。歐洲央行表示，最新信息大體上證實(shí)了他們的通脹預(yù)期。
【凱投宏觀：歐洲央行最新指引指向6月降息】凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰克·艾倫-雷諾茲說(shuō)，歐洲央行在其貨幣政策聲明中的最新指引表明，歐洲央行很有可能在6月份的下次會(huì)議上降息。他表示，之前聲明中有關(guān)利率需要“在足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)”保持在當(dāng)前水平的措辭已經(jīng)替換成“利率水平對(duì)”降低通脹“做出了重大貢獻(xiàn)”。歐洲央行還表示，如果最新的通脹前景增加了人們對(duì)通脹降至2%的信心，“那么降低當(dāng)前貨幣政策限制水平將是合適的?！边@并沒有明確說(shuō)明歐洲央行何時(shí)降息，但由于歐洲央行將在6月份更新其通脹預(yù)測(cè)，這是最明顯的時(shí)機(jī)。
【德意志銀行：歐洲央行連續(xù)降息的可能性或降低】德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Wall說(shuō)，歐洲央行越來(lái)越樂(lè)觀，認(rèn)為放松政策的條件正在形成。在歐洲央行今天維持利率不變后，他表示:“沒有人會(huì)對(duì)6月份的降息感到意外。”但他表示，問(wèn)題在于，央行對(duì)國(guó)內(nèi)通脹的謹(jǐn)慎態(tài)度是否意味著6月和7月連續(xù)降息的可能性降低。歐洲央行在其貨幣政策聲明中表示，“國(guó)內(nèi)價(jià)格壓力強(qiáng)勁，使服務(wù)價(jià)格通脹居高不下”。Wall補(bǔ)充說(shuō)，這表明減少政策限制性的步伐將更加漸進(jìn)。
【分析師：影響歐洲央行的路線將是歐元的崩潰而非美國(guó)數(shù)據(jù)】北歐聯(lián)合銀行首席市場(chǎng)分析師Jan Von Gerich：我不認(rèn)為美國(guó)的數(shù)據(jù)會(huì)改變歐洲央行的路線，只有歐元崩潰才會(huì)有影響。6月降息似乎是可能的，拉加德的言論可能會(huì)加強(qiáng)這一點(diǎn)。看起來(lái)他們熱衷于在6月份降息，然后暫停。
【歐洲央行很可能比美聯(lián)儲(chǔ)更早降息】Premier Miton Investors首席投資官Neil Birrell說(shuō)，歐洲央行提供了關(guān)于通脹下降前景的積極消息，這將給那些期待6月份降息的人帶來(lái)一些希望?！昂翢o(wú)疑問(wèn)，歐洲央行正在為降息做準(zhǔn)備，我們可能會(huì)看到他們的行動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于美聯(lián)儲(chǔ)?！?br>
【荷蘭國(guó)際銀行：今天的會(huì)議應(yīng)該是歐洲央行降息前的最后一站】荷蘭國(guó)際銀行全球宏觀主管Carsten Brzeski指出，歐洲央行在6月降息的可能性更大，這是其本周期首次在其官方聲明中提到這一舉措。歐洲央行在周四的政策會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率不變，但表示，如果年度通脹繼續(xù)向目標(biāo)回落，“減少目前的貨幣政策限制水平將是合適的”。歐元區(qū)物價(jià)上漲加速（就像美國(guó)那樣）仍然存在風(fēng)險(xiǎn)，且歐洲央行沒有提到6月份。但Brzeski表示，今天的會(huì)議應(yīng)該是降息前的最后一站。
【匯豐：歐洲央行6月不降息的門檻很高，但前景不明朗】匯豐資產(chǎn)管理投資策略主管Hussain Mehdi表示，一段時(shí)間以來(lái)，歐洲央行基本上已經(jīng)預(yù)先承諾將在6月降息，而不兌現(xiàn)這一承諾的門檻很高。不過(guò)，他表示，未來(lái)幾個(gè)月可能出現(xiàn)各種各樣的結(jié)果，這取決于通脹回落的進(jìn)一步進(jìn)展。美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)維持政策不變時(shí)間的可能性越來(lái)越大，這給歐洲央行和其他地方的政策制定者帶來(lái)了一些問(wèn)題。不斷擴(kuò)大的政策分歧可能會(huì)重新引發(fā)匯率波動(dòng)，并造成外匯驅(qū)動(dòng)的通脹壓力。在這種情況下，歐洲央行的行動(dòng)可能會(huì)比市場(chǎng)目前預(yù)期的更為緩慢。
【分析師稱難以判斷歐洲央行首次降息后的后續(xù)路徑】分析師Alexander Weber表示，很難從歐洲央行政策聲明中推斷出利率在最初的降息之后將走向何方。歐洲央行甚至明確表示，它“不會(huì)預(yù)先承諾某種特定的利率路徑”，重申了拉加德上月講話中的言論。在這個(gè)問(wèn)題上，行長(zhǎng)可能仍將面臨許多問(wèn)題。
【分析師：歐洲央行降息的措辭不夠強(qiáng)烈】Afs Group分析師Arne Petimezas表示，歐洲央行一如預(yù)期地為6月降息做準(zhǔn)備，但它本可以使用更強(qiáng)烈的措辭，而且歐洲央行還有按兵不動(dòng)的回旋余地。“聲明暗示，歐洲央行將獨(dú)立于美聯(lián)儲(chǔ)制定自己的路線。但實(shí)際上，歐洲央行將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)。如果美聯(lián)儲(chǔ)今年不降息，那么歐洲央行的降息幅度可能會(huì)限制在兩次。”
分析師Alexander Weber：歐洲央行仍然關(guān)注設(shè)定利率的三個(gè)條件：通脹前景、潛在通脹動(dòng)態(tài)和貨幣政策的傳導(dǎo)。
最大的麻煩可能是，如果美聯(lián)儲(chǔ)在通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期后推遲放松政策。作為全球最大的央行，美聯(lián)儲(chǔ)通常會(huì)為全球金融市場(chǎng)定下基調(diào)。
但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)與歐元區(qū)20國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)差距不斷擴(kuò)大，即使這樣也只能減緩而無(wú)法阻止歐洲央行的行動(dòng)。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)六個(gè)季度陷入停滯，勞動(dòng)力市場(chǎng)也開始疲軟。另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以高于趨勢(shì)的速度增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，上個(gè)月通脹率上升幅度超過(guò)預(yù)期，這增加了物價(jià)增長(zhǎng)受阻的風(fēng)險(xiǎn)。
歐洲央行決策者長(zhǎng)期以來(lái)一直指出，6月份將降息，根據(jù)金融市場(chǎng)情況，這實(shí)際上是一項(xiàng)預(yù)先承諾，而放棄降息將損害央行的信譽(yù)。
但歐洲央行行長(zhǎng)拉加德將于北京時(shí)間20:45 召開新聞發(fā)布會(huì)，她可能不會(huì)談?wù)?6 月份之后的情況，尤其是目前對(duì)于利率需要下降多少、下降速度如何，還沒有達(dá)成共識(shí)。
市場(chǎng)已預(yù)期今年歐洲央行將降息75個(gè)基點(diǎn)，或者在6月份之后再降息兩次，這可能發(fā)生在9月和12月，屆時(shí)歐洲央行還將發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)測(cè)。
支持降息的理由是，上個(gè)月消費(fèi)者價(jià)格通脹率降至 2.4%，并可能在年底前回落至歐洲央行 2% 的目標(biāo)，遠(yuǎn)高于該行自己對(duì) 2025 年的預(yù)測(cè)。
與此同時(shí)，被歐洲央行視為最大通脹威脅的工資快速增長(zhǎng)正在放緩，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在走軟，投資疲軟，銀行貸款停滯 - 所有這些都表明價(jià)格壓力將進(jìn)一步下降。
這一前景與美國(guó)形成了鮮明對(duì)比。由于勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁且價(jià)格壓力持續(xù)存在，近幾周美國(guó)已經(jīng)排除了降息的可能性。
市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將僅放松 40 個(gè)基點(diǎn)的政策，而首次降息要到 11 月份（美國(guó)大選結(jié)束后兩天）才會(huì)完全消化。
歐洲央行堅(jiān)稱其獨(dú)立制定政策，但與美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期存在分歧可能會(huì)適得其反。
隨著資金流向大西洋彼岸，歐洲央行更快降息將削弱歐元并推高收益率，因此市場(chǎng)將會(huì)抵消歐洲央行的部分舉措。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，無(wú)論如何，6 月份降息都會(huì)搶占美聯(lián)儲(chǔ)的先機(jī)，但歐洲央行將謹(jǐn)慎行事，避免在后續(xù)會(huì)議上走得太遠(yuǎn)。
滬公網(wǎng)安備 31010702001056號(hào)儲(chǔ)暗示即將降息！大型央行決策競(jìng)速開啟！','https://upload.fx678img.com/upload/ht/20240411/sl_2024041120295757.png','http://www.djxxkj.cn/202404112031222285.shtml','歐洲央行搶跑美聯(lián)儲(chǔ)暗示即將降息！大型央行決策競(jìng)速開啟！');){kind=link}