匯通財經(jīng)APP訊——我們是否正處于大宗商品超級周期的開端？麥卡林登研究公司發(fā)表了看法。



麥卡林登公司稱，“在股市，我們有一個超級牛市，沒有任何緩和的跡象。然而，大宗商品市場卻是喜憂參半。”他們指出，可可等一些大宗商品價格飆升，而木材等其他大宗商品價格卻在苦苦掙扎。

地緣政治影響下的市場

石油輸出國組織OPEC的石油禁運在20世紀70年代對石油價格產(chǎn)生了重大影響，這個石油生產(chǎn)國的聯(lián)盟繼續(xù)對今天的能源商品價格產(chǎn)生深遠的影響。

麥卡林登團隊稱：“現(xiàn)在，在OPEC或者OPEC+內(nèi)部，有著像俄羅斯和沙特阿拉伯這樣的國家，它們都是處于地緣政治危機中或危機邊緣的國家。這會給貿(mào)易的自由流動帶來很多風險，進而推高一些大宗商品的價格，尤其是能源價格。”

該團隊指出，我們還沒有進入大宗商品超級周期的開端，盡管“我們可能在未來幾年到達那里”。

麥卡林登團隊表示，“有很多次情況看著將走向會失控，但在大多數(shù)情況下，相關國家在試圖避免這些可能造成超級周期之類的災難性事件方面一直相當理性?！?br>
麥卡林登團隊稱，“我愿把這些避免造成更多災難看做‘拯救了世界’。盡管如此，常在河邊走，哪有不濕鞋？這正是你在大宗商品市場中一直需要注意的。一旦這種情況發(fā)生，幾乎所有的大宗商品都可能同時升值，但現(xiàn)在，影響因素非常多，混雜在一起，包括地緣政治和天氣?！?br>
離經(jīng)濟衰退越來越近

麥卡林登團隊表示，“美聯(lián)儲暗示他們將降息三次，交易員基本上忽略了這一點，我們認為可能是六到七次降息……今年的數(shù)據(jù)開始顯示出頑固的通脹和總體上強勁的就業(yè)；然而，這有點誤導……我們有理由預期通脹會有所改善，但我們懷疑未來6個月是否會出現(xiàn)這種情況?！?br>
當被問及就業(yè)數(shù)據(jù)的誤導性時，麥卡林登團隊轉(zhuǎn)向了當前有關美國就業(yè)機會增加的頭條新聞。盡管最近的報告顯示，就業(yè)增長超過了經(jīng)濟學家的最高估計，但這并沒有考慮到過去幾個月兼職/合同工作對整個凈就業(yè)人數(shù)增長的影響。因此，雖然創(chuàng)造就業(yè)機會的速度在加快，但全職工作卻沒有。

麥卡林登團隊認為，“美國目前正在經(jīng)歷的移民潮，這開始使勞動力供應膨脹?！比藗儊砻绹菫榱双@得工作簽證。然而，這些工人中的許多人往往最終從事兼職工作。兼職工人的數(shù)量正在激增，但全職工人的數(shù)量正在下降，而且下降的速度是我們一段時間以來從未見過的。

這讓我們離經(jīng)濟衰退越來越近。

2024年大選的影響

麥卡林登團隊稱，2024選舉結果很重要，石油是一種特別可能受到影響的商品。

麥卡林登團隊表示：“特朗普競選時的一個重要觀點是，當他當選總統(tǒng)時，能源公司將開采更多石油……盡管我們看到油價漲到了創(chuàng)紀錄的高點，但它只比我們在2020年的預期略高。早在2020年，產(chǎn)量為1310萬桶，創(chuàng)下了紀錄……今天，我們?nèi)匀恢挥?310萬桶。幾個月前我們的數(shù)據(jù)是1330萬桶。如果特朗普獲勝，這將對油價不利，因為如果產(chǎn)量增加，我們將看到油價下跌?！?br>
麥卡林登團隊認為，拜登政府已經(jīng)成功地將二氧化碳排放量降低到目標水平，但這是以油價上漲為代價的，因為缺乏投資，缺乏……把聯(lián)邦土地租給(能源)公司，諸如此類。大選肯定會對大宗商品產(chǎn)生影響這一點將在能源大宗商品領域得到明顯體現(xiàn)。

總而言之，今天白宮的政策和特朗普當選后將實施的政策可能會有很大的不同。如果特朗普獲勝，這將對油價不利，因為如果產(chǎn)量增加，我們將看到油價下跌。

美元的疲軟

麥卡林登團隊表示，“過去幾年美元一直非常強勁。自2022年美元指數(shù)突破20年高點以來，美元指數(shù)略有走弱，但當美元兌其他貨幣貶值時，大宗商品往往會從中受益，因為大宗商品以美元定價?！?br>
麥卡林登團隊稱，“大宗商品的走勢將受到美聯(lián)儲動作的重要影響。如果美聯(lián)儲維持緊縮政策并保持美元走強，這可能對大宗商品不利。如果美聯(lián)儲像其他所有人一樣鴿派或更鴿派(現(xiàn)在看起來不像這樣)，那將削弱美元，并可能對大宗商品有利，假設沒有一些重大的經(jīng)濟衰退導致這些利率那樣下降?！?br>