匯通財經(jīng)APP訊——美元越來越強勢。隨著美國經(jīng)濟(jì)保持強勁增長，投資者減少了對美聯(lián)儲降息的押注，資金涌入美國，美元指數(shù)正在飆升至106附近。今年以來，美元指數(shù)升值超過4.4%，基本面顯示美元將進(jìn)一步升值。隨著美國總統(tǒng)大選迫在眉睫，美國兩黨都決心促進(jìn)美國制造業(yè)發(fā)展，世界正處于強勢美元地緣政治的艱難新時期的邊緣。



這種情況正在變得更加困難，因為歐元的走強反映了其它地區(qū)的疲軟。到2023年底，美國經(jīng)濟(jì)比2019年底增長8%。同期，英國、法國、德國和日本的增長率都不到2%。日元兌美元匯率處于34年低點。歐元已經(jīng)從年初的1.10美元跌至1.07美元。

如果唐納德·特朗普(Donald Trump)在11月獲勝，一場戰(zhàn)斗即將打響。強勢美元往往會提高美國出口產(chǎn)品的價格，降低進(jìn)口產(chǎn)品的價格，這將擴(kuò)大該國持續(xù)的貿(mào)易逆差——這是特朗普幾十年來的一大困擾，強勢美元讓美國制造業(yè)議程變得復(fù)雜。

強勢美元對以其他貨幣計價的出口商有利。美國的高利率和強勢美元產(chǎn)生了輸入型通脹，而相對較高的油價加劇了這種通脹。此外，借入美元的公司面臨更大的還款壓力。4月18日，國際貨幣基金組織(IMF)警告這些發(fā)展對全球金融穩(wěn)定的影響。

許多國家都有充足的外匯儲備，可以出售以提振本國貨幣：日本有1.3萬億美元，印度有6430億美元，韓國有4190億美元。盡管在2022年美聯(lián)儲開始加息時，放緩了美元的走強，但他們并沒有阻止這一趨勢。然而，任何緩解都是暫時的，各國中央銀行和財政部不愿意在毫無結(jié)果的斗爭中浪費他們的資產(chǎn)。

另一個選擇是通過國際合作來阻止美元的攀升。4月16日，當(dāng)美國、日本和韓國的財政部長表達(dá)了對日元暴跌的擔(dān)憂時，這種局面開始顯現(xiàn)。這可能是更多干預(yù)的前兆——以聯(lián)合出售外匯儲備的形式——以防止這兩種亞洲貨幣進(jìn)一步貶值。

但是，盡管這些國家可能希望達(dá)成共識，但經(jīng)濟(jì)不可避免地將它們分開。畢竟，日元和韓元的疲軟是由美國和其他國家之間的利率差距造成的。韓國兩年期政府債券的回報率約為3.5%，日本僅為0.3%，而同期到期的美國國債回報率為5%。如果美國的利率繼續(xù)明顯升高，尋求回報的投資者將面臨一個直接的選擇——他們的決定將支撐美元。

如果美國經(jīng)濟(jì)一直表現(xiàn)出色，美國的貿(mào)易保護(hù)主義者可能在一段時間內(nèi)忽視一些亞洲盟國的貨幣疲軟。不過，這還是會增加進(jìn)一步關(guān)稅的風(fēng)險，只要美國政客認(rèn)為這是一個令人擔(dān)憂的原因，貿(mào)易緊張局勢就會加劇。