匯通財經(jīng)APP訊——高盛今年一直毫不掩飾地看多銅價，并從2024年迄今的銅價強勁反彈中得到了回報。



他們現(xiàn)在將LME銅價年底預(yù)估上調(diào)至每噸12000美元，較當(dāng)前價格上漲21%，并預(yù)計2025年銅價將平均再上漲50%。這些預(yù)測大致相當(dāng)于今年5.40美元/磅，明年6.75美元/磅。

今年以來，銅市場走向短缺的勢頭有所增強，銅精礦板塊正走向極度緊張。由于缺乏短期的礦山供應(yīng)解決方案，維持精礦市場功能的唯一途徑將是通過需求配給。雖然金屬市場尚未反映出上游供應(yīng)緊張的情況，但高盛認(rèn)為，精煉供應(yīng)日益受到約束，導(dǎo)致未來不可避免地出現(xiàn)短缺。

對于LME銅價走高的信號，中游已經(jīng)出現(xiàn)了短期反應(yīng)——尤其是半成品——但這些都是暫時的反應(yīng)，隨著經(jīng)濟(jì)再平衡和各自的庫存耗盡，這些反應(yīng)將減弱。高盛最新的供應(yīng)需求估計顯示，今年的缺口為454千噸(kt)，之前預(yù)測為428千噸(kt)， 2025年的缺口為467千噸(kt)，之前預(yù)測為413千噸(kt)。

隨著季節(jié)性盈余階段的結(jié)束，高盛預(yù)計銅短缺的勢頭將持續(xù)到年中，尤其是今年下半年。鑒于可見庫存僅略高于60萬噸，市場可能在第四季度出現(xiàn)缺貨。鑒于現(xiàn)貨市場消化了對LME走高環(huán)境的短期反應(yīng)，高盛認(rèn)為銅最有可能短期內(nèi)出現(xiàn)價格盤整，這將是相對短暫的。

鑒于更大的短缺，高盛將年底銅的目標(biāo)價格從10000美元/噸上調(diào)至12000美元/噸，同時將全年平均價格預(yù)測上調(diào)至9800美元/噸(之前為9200美元/噸)，并在2025年保持平均價格為15000美元/噸。


LME銅日線圖