匯通財經(jīng)APP訊——今年，沒有什么比月度通脹數(shù)據(jù)更能決定美國債券市場的方向了。本周也不例外。

定于周三（北京時間5月15日晚上20:30）公布的4月CPI有望為本月（當(dāng)時美聯(lián)儲主席鮑威爾消除了對美聯(lián)儲可能再次加息的擔(dān)憂）開始的漲勢提供迄今為止最大的考驗。在美國勞工部報告就業(yè)增長放緩后，債市大漲，收益率從上個月的峰值大幅下降。

這一進(jìn)展增加了即將到來的通脹數(shù)據(jù)的賭注，可能會延長漲勢，也可能注定成為另一個命運多舛的轉(zhuǎn)變。美國銀行（Bank of America Corp.）的策略師表示，在此之前，市場將處于“等待模式”。



隨著高于預(yù)期的數(shù)據(jù)加劇了人們對美聯(lián)儲抗通脹進(jìn)程停滯不前的擔(dān)憂，今年之前的CPI報告助長了債券市場的拋售。上一次是在4月10日，10年期美債收益率飆升18個基點，這是自2002年以來由CPI數(shù)據(jù)引起的最大單日漲幅?？偠灾衲昊鶞?zhǔn)利率上漲超過60個基點的一半發(fā)生在CPI發(fā)布的日子。

野村證券國際的美國利率部門策略主管Jonathan Cohn表示：“目前市場的現(xiàn)實是，我們從數(shù)據(jù)發(fā)布到數(shù)據(jù)發(fā)布感到一哆嗦?！薄斑@里似乎確實存在某種經(jīng)濟疲軟，但實際上，這種漲勢要維持下去，需要從CPI數(shù)據(jù)看出情況沒有重新加速，我們看到通貨緊縮正在出現(xiàn)。”

直到本月，該數(shù)據(jù)在很大程度上一直凸顯了美國經(jīng)濟的實力，促使交易員解除了一度普遍的押注，即美聯(lián)儲今年將多次降息。這種重置使投資者背負(fù)了新的損失，并削弱了市場走向的信念。

期貨頭寸表明，隨著上個月收益率達(dá)到頂峰，許多投資者空頭回補了美債押注。彭博資訊（Bloomberg Intelligence）的首席美國利率策略師Ira Jersey在一份報告中表示，總體而言，隨著投資者應(yīng)對市場的不確定性，這種倉位一直不穩(wěn)定。

Cohn表示：“這與人們以前冒險并被燒傷有關(guān)，冒險者現(xiàn)在有點害羞?！?br>
不過，本月債券價格穩(wěn)步上漲，因為有新的跡象表明經(jīng)濟和勞動力市場正在降溫，這將使美聯(lián)儲在今年晚些時候開始放松貨幣政策。

10年期美債收益率在5月份的兩個交易日中均下跌，下滑近20個基點至4.5%左右。更廣泛地說，根據(jù)彭博社的指數(shù)，截至5月9日，美債上漲了約1.3%，收復(fù)了4月份2.3%的部分跌幅（這是一年多來最糟糕的一次）。

預(yù)計CPI將顯示通脹放緩。彭博社調(diào)查的預(yù)測人士表示，核心CPI被視為衡量潛在壓力的最佳指標(biāo)，因為它排除了波動較大的食品和能源成本，預(yù)計4月份的核心CPI比一個月前上漲0.3%，低于3月份的0.4%。預(yù)計整體CPI同比上漲3.4%，而3月份為3.5%。

這仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲設(shè)定的2%的目標(biāo)。幾位美國央行官員最近強調(diào)，政策利率可能需要更久地保持在高位，理事長Michelle Bowman表示，最近的通脹速度表明，政策制定者在2024年降息可能不合適。

然而，鑒于市場最近的反彈，交易員可能將任何抗通脹的進(jìn)展跡象視為買入的線索。德意志銀行（Deutsche Bank AG）的首席美國經(jīng)濟學(xué)家Matthew Luzzetti預(yù)計美聯(lián)儲要到12月才會首次降息。但是，他表示，“鑒于目前的勢頭，投資者的情緒肯定更傾向于鴿派。