匯通財(cái)經(jīng)APP訊——如果我再次聽到黃金是對(duì)沖通脹或?qū)_市場疲軟的工具，我想我的頭要炸了。我剛剛看到一篇文章，聲稱“股市的早期跡象表明，現(xiàn)在是用黃金和白銀對(duì)沖投資組合的好時(shí)機(jī)。”



讓我們思考一下，為什么金屬市場上有那么多人不受歷史事實(shí)的影響。

一個(gè)人怎么能聲稱黃金是股市疲軟的對(duì)沖工具，這簡直超出了我的理解能力。難道這樣的分析家為了提出這樣的主張而完全忽視了歷史事實(shí)嗎?明確的答案是肯定的。

我不需要回溯到非常久遠(yuǎn)的歷史來證明這個(gè)前提是一個(gè)徹頭徹尾的謊言。首先，讓我們從2020年初開始。隨著標(biāo)普500指數(shù)在新冠疫情爆發(fā)期間繼續(xù)暴跌，黃金上漲了嗎?不。黃金至少保持停滯不前嗎?不。事實(shí)上，黃金價(jià)格在那段時(shí)間里下跌了15%。白銀的情況更糟，在同一時(shí)間段內(nèi)損失了近40%的價(jià)值。

現(xiàn)在，如果你仍然不相信，好吧，讓我們?cè)偻白匪菀幌?008年的金融危機(jī)。同樣，在這場金融動(dòng)蕩期間，人們迫切需要黃金的“安全性”，黃金是否出現(xiàn)了反彈?不。黃金至少保持停滯不前嗎?不。黃金的價(jià)值下跌了30%，這清楚地表明，你不能依靠黃金來對(duì)沖股市動(dòng)蕩。而且，白銀的情況更糟，在此期間損失了60%的價(jià)值。

但是，很明顯，歷史并沒有給每個(gè)人上這一課，因?yàn)樵S多人完全忽視了這段時(shí)間內(nèi)發(fā)生的事情，并再次期望黃金在新冠危機(jī)期間拯救他們。而且，許多還沒有吸取這一教訓(xùn)的人現(xiàn)在回來預(yù)測，如果股市下跌，黃金將提供安全保障。

最有趣的是，這些人中的大多數(shù)人還持有一種世界觀，即黃金不會(huì)隨著股市的上漲而上漲。事實(shí)上，我剛剛讀了另一篇文章，其中概述了這種普遍存在的錯(cuò)誤觀點(diǎn)，并在它與股市一起反彈時(shí)表示驚訝:

金價(jià)的大幅波動(dòng)令許多長期觀察黃金的人士感到困惑，盡管股市走強(qiáng)、美元走強(qiáng)以及美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)很快降息的預(yù)期減弱等經(jīng)濟(jì)狀況本應(yīng)導(dǎo)致金價(jià)上漲滯后，但金價(jià)仍在上漲。

金價(jià)與股市同時(shí)走強(qiáng)是不尋常的。股價(jià)上漲通常意味著風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，而當(dāng)投資者尋求避險(xiǎn)時(shí)，黃金需求往往會(huì)回升。截至5月底，今年以來近月黃金期貨價(jià)格上漲了17%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了約12%。”

他們甚至在這篇文章中引用了一位所謂的黃金“專家”的話，這位專家聲稱“這與我在反彈中看到的一切都是完全違反直覺的?！比绻@是他在黃金市場歷史上所看到的，那么他顯然是帶著眼罩看市場，或者根本就沒有看市場。

顯然，我認(rèn)為我們沒有必要強(qiáng)調(diào)自2023年10月以來股市和黃金市場的反彈，作為黃金和股票一起反彈的例子。但是，2019年股市反彈期間的黃金反彈，直到新冠疫情結(jié)束，然后在新冠疫情結(jié)束之后又出現(xiàn)了黃金反彈呢？讓我們?cè)偻白匪菀稽c(diǎn)，看看從2009年到2011年秋季，金價(jià)與股市一起反彈的情況。我們還可以再往前追溯一點(diǎn)，看看2003年至2007年期間金價(jià)與股市一起上漲的情況。

我不確定為什么有人不能“看到”這些時(shí)間段，除非他們故意不看或戴著眼罩。

這同樣適用于通貨膨脹。你們中有多少人對(duì)黃金在2021年、2022年和2023年沒有上漲而通貨膨脹在經(jīng)濟(jì)中肆虐感到非常震驚？如果你堅(jiān)持黃金是一種對(duì)沖通脹的工具，那么你就會(huì)這么做。

我的朋友們，在某些時(shí)候，人們必須睜開眼睛，客觀地看待市場。黃金不是由通脹驅(qū)動(dòng)的。它也不是由通貨緊縮驅(qū)動(dòng)的。它也不是由美元驅(qū)動(dòng)的。當(dāng)股市反彈時(shí)，它也不會(huì)下跌，反之亦然。黃金是由市場情緒驅(qū)動(dòng)的。而且，它是黃金市場上唯一的常數(shù)，使人們能夠?qū)S金價(jià)格趨勢保持客觀的看法，并能夠以可靠和一致的方式預(yù)測這一趨勢。