
麥格理集團(tuán)的逆流預(yù)期
加雷斯·貝瑞的觀點(diǎn)是基于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深入分析。他認(rèn)為,如果全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)巨大恐慌,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取大幅降息的措施以提振需求。貝瑞在一次采訪中表示:“如果沖擊是全球性的,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)大幅降息?!?“一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始大幅降息,美元兌日元就會(huì)暴跌?!?這一預(yù)測(cè)在眾多看空者預(yù)測(cè)日元將達(dá)到170作為下一個(gè)大目標(biāo),而美國和日本之間的利率差距不斷擴(kuò)大的情況下,顯得尤為突出。
市場(chǎng)對(duì)日元的普遍看法
自今年以來,日元兌美元已下跌約12%,這一跌幅在國際貨幣市場(chǎng)中引起了廣泛關(guān)注。市場(chǎng)普遍預(yù)期日元將繼續(xù)貶值,一些分析師甚至預(yù)測(cè)日元將達(dá)到170作為下一個(gè)大目標(biāo)。與此同時(shí),美國和日本之間的利率差距不斷擴(kuò)大,這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)日元貶值的預(yù)期。
機(jī)構(gòu)調(diào)查的分析師共識(shí)顯示,預(yù)計(jì)對(duì)2025年底美元兌日元交易在140左右,2026年底在138左右。
本周以來,美日匯率一直處于跌穿1美元兌160日元的危險(xiǎn)邊緣,并已跌至今年以來的最低點(diǎn)。這一跌勢(shì)加大了日本采取行動(dòng)的壓力,但日本官員本周的回應(yīng)僅限于口頭警告,并未采取實(shí)質(zhì)性的干預(yù)措施。
日本政府的可能應(yīng)對(duì)策略
面對(duì)日元的持續(xù)貶值,日本政府和央行的反應(yīng)成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。三菱UFJ信托銀行的Takafumi Onodera指出,日本當(dāng)局可能會(huì)等到PCE數(shù)據(jù)公布后,再?zèng)Q定是否干預(yù)匯市。他預(yù)計(jì),如果PCE數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期,可能會(huì)刺激市場(chǎng)波動(dòng),將美日匯率推高至163,屆時(shí)日本官員可能會(huì)在紐約市場(chǎng)進(jìn)行“匯率檢查”或干預(yù)。
市場(chǎng)的等待與觀望
在PCE數(shù)據(jù)公布之前,市場(chǎng)普遍處于等待和觀望的狀態(tài)。ATFX Global Markets的資深日元交易員Nick Twidale表示,PCE數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵,在此之前進(jìn)行干預(yù)是相當(dāng)瘋狂的。他強(qiáng)調(diào),在PCE數(shù)據(jù)公布和美日匯率表現(xiàn)穩(wěn)定之前,日本會(huì)盡量避免采取任何可能引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩的行動(dòng)。
花旗分析師Osamu Takashima及其團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中指出,日本財(cái)務(wù)省干預(yù)的時(shí)間和程度幾乎“無限”,這取決于日元貶值的速度和匯率水平,而不僅僅是其中一個(gè)。
金融市場(chǎng)的預(yù)測(cè)總是充滿變數(shù),貝瑞的預(yù)測(cè)雖然樂觀,但是否能夠成為現(xiàn)實(shí),還需要市場(chǎng)的驗(yàn)證。
