匯通財經(jīng)APP訊——隨著法國總統(tǒng)馬克龍意外宣布提前舉行新一屆國民議會選舉，法國國債市場再次成為全球投資者關(guān)注的焦點。這一政治變動不僅加劇了市場對法國財政可持續(xù)性的擔(dān)憂，也使得法國國債相對于德國國債的風(fēng)險溢價接近2012年歐元區(qū)債務(wù)危機期間的水平。本文將深入探討法國國債市場的當(dāng)前狀況、市場關(guān)注的事件、技術(shù)面分析以及機構(gòu)分析師的觀點，以期為投資者提供全面的視角。



法國的政治局勢一直是影響國債市場的重要因素。馬克龍總統(tǒng)的突然宣布，加之極右翼和左翼政黨在民意調(diào)查中的領(lǐng)先，無疑給市場帶來了不確定性。這種不確定性反映在國債的風(fēng)險溢價上，投資者對于持有法國國債的信心受到了考驗。

法國新一屆國民議會選舉的首輪投票日期定于6月30日，第二輪投票安排在7月7日。市場將密切關(guān)注選舉結(jié)果，因為這將直接影響法國的政策方向和財政狀況。選舉結(jié)果的不確定性可能會引發(fā)政局和債券市場的動蕩，海外投資者對此尤為敏感。

數(shù)據(jù)顯示，海外投資者持有約50%的法國國債，這一比例遠高于其他國家。知名機構(gòu)的分析師Gregor Hirt指出，法國官員必須讓外國投資者相信法國的財政狀況良好，否則將面臨新一輪被拋售的風(fēng)險。海外投資者的不穩(wěn)定性和對政治動蕩的敏感性，使得他們在市場動蕩時可能會迅速撤資。

機構(gòu)的看法

安聯(lián)環(huán)球投資多資產(chǎn)首席投資官Gregor Hirt認為：法國官員必須讓外國投資者相信法國的財政狀況良好，以避免法國國債面臨新一輪被拋售的風(fēng)險。他同時指出，海外投資者持有的法國國債規(guī)模較大，一些人擔(dān)心當(dāng)前的政治動蕩可能引發(fā)與十多年前債務(wù)危機相似的歐洲債務(wù)危機。

美國銀行利率策略師Erjon Satko認為：海外投資者非常不穩(wěn)定，一旦市場出現(xiàn)問題，他們會非常迅速地退出。他還提到，海外投資者持有法國國債的比例較高，這可能意味著法國需要更長的時間來解決借貸成本問題。此外，他還指出，法國國內(nèi)投資者還有增持法國國債的空間，關(guān)鍵在于把握好時機。

巴克萊利率策略師Max Kitson認為：2017年的情況可能會重現(xiàn)，當(dāng)時極右翼政黨領(lǐng)導(dǎo)人勒龐在總統(tǒng)大選中曾承諾讓法國退出歐盟、脫離歐元區(qū)，導(dǎo)致日本投資者在大選之前賣出了創(chuàng)紀錄的約260億歐元法國政府債券。

花旗分析師認為：處于歷史高位的外匯對沖成本加大了日本在穩(wěn)定持有15個月之后再次拋售外國債券的風(fēng)險。

瑞士再保險宏觀策略主管Patrick Saner認為：法國銀行持有的國內(nèi)政府債券相對于資產(chǎn)的比例較低，這實際上是一個優(yōu)勢，因為它鼓勵國內(nèi)銀行在必要時購買更多法國國債，同時也降低了政府債務(wù)動蕩蔓延至法國銀行業(yè)的風(fēng)險。

法國債務(wù)管理機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)銀行和保險公司持有的法國國債比例相對較低，這為國內(nèi)投資者提供了增持的空間。盡管當(dāng)前法國國債市場面臨諸多挑戰(zhàn)，但政治動蕩雖然帶來了不確定性，但也為國內(nèi)投資者提供了增持的機會。同時，法國需要采取措施，增強海外投資者的信心，以避免市場出現(xiàn)過度的波動。