匯通財經(jīng)APP訊——在經(jīng)歷了長達數(shù)月的緊縮政策后，周四(8月1日)，英國央行終于在今日宣布降息25個基點，將基準(zhǔn)利率從5.25%下調(diào)至5%。這一決定立即引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注和激烈討論。

市場即時反應(yīng)

消息一出，英鎊兌美元GBP/USD短線走低約20點，跌至1.2764，而英鎊兌日元則在一分鐘內(nèi)跳水近50點，觸及191.2479的低點。此外，歐元兌英鎊也應(yīng)聲上漲，日內(nèi)漲幅達到0.4%，報84.51。英國富時250指數(shù)在英國央行利率決策后扭轉(zhuǎn)跌勢，小幅上漲0.03%。國債市場同樣反應(yīng)積極，10年期國債收益率下跌5個基點，至3.92%。



英鎊兌美元保持跌勢，英國國債擴大了早前的漲幅，此前英國央行進行了當(dāng)前貨幣政策周期的首次降息。在利率決議后，英鎊/美元跌0.8%，至1.2755。英國10年期國債收益率跌6個基點，至3.91%；2年期收益率跌7個基點，至3.76%。貨幣市場提高了英國央行的降息押注，現(xiàn)預(yù)計年內(nèi)將再降息35個基點。

英國央行的表態(tài)

英國央行行長貝利在聲明中強調(diào)，央行貨幣政策委員會將謹(jǐn)慎行事，確保通脹保持在低位，同時注意降息不要過快或過多。央行表示，通脹壓力的緩和已經(jīng)足以令央行在今天降息，但政策將在“足夠長的時間內(nèi)”維持限制性。此外，央行還預(yù)計隨著GDP放緩和失業(yè)率上升，經(jīng)濟將出現(xiàn)疲軟。

市場反應(yīng)的原因分析

市場對英國央行的降息反應(yīng)迅速而復(fù)雜。一方面，降息通常被視為刺激經(jīng)濟增長的積極信號，有助于降低企業(yè)和個人的借貸成本，從而促進投資和消費。然而，另一方面，市場對于央行未來政策的不確定性感到擔(dān)憂。央行雖然降息，但對于未來的降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，這在一定程度上限制了市場的樂觀情緒。貨幣市場目前預(yù)計英國央行將在11月再次降息。他們認(rèn)為，屆時再降息25個基點的可能性略低于90%。

分析師和機構(gòu)的看法

英國央行利率決議有趣的地方在，英國央行以5-4的投票結(jié)果通過了降息決定，而行長貝利投了降息票。2005年8月，英國央行也以如此膠著的比例通過了降息決定，不過當(dāng)時的行長默文·金站在了反對降息的陣營。事后的發(fā)展也證明他是對的，英國經(jīng)濟重新加速，房價在短暫的平靜后起飛，這導(dǎo)致英國私營部門杠桿率過高，從而無法應(yīng)對2008年的金融危機。貝利肯定不希望19年前的情況重演。

英國央行自2020年來首次降息，焦點現(xiàn)在將轉(zhuǎn)向英國央行的下一次降息。數(shù)據(jù)顯示，英國央行9月份連續(xù)第二次降息的隱含概率僅為22%。OIS市場也預(yù)計英國央行2024年將累計降息2.5次左右。英鎊兌美元略微走軟，但到目前為止還沒有什么戲劇性的大波動，因為本輪周期的第一輪寬松行動非常謹(jǐn)慎。

知名機構(gòu)的分析師普遍認(rèn)為，英國央行的降息決定是“非常平衡的”，反映了央行在應(yīng)對通脹和支持經(jīng)濟增長之間的微妙平衡。他們指出，央行預(yù)計未來幾年通脹壓力將減弱，但同時警告稱，中期內(nèi)第二輪通脹壓力仍存在更為持久的風(fēng)險。

機構(gòu)分析認(rèn)為，不要指望英國央行下個月會再次降息。英國央行暗示，在放松貨幣政策方面將謹(jǐn)慎行事，讓官員們有時間確保通脹得到堅定遏制。英國央行的預(yù)測是，到今年年底，通脹將反彈至2.7%。在疫情期間物價出現(xiàn)兩位數(shù)上漲之后，這一增長意味著貨幣政策委員會無法將目光從抗通脹中移開。

TJM歐洲公司高級外匯銷售員Neil Jones表示，英國央行的貨幣政策前景表明其對進一步降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，這應(yīng)該意味著英鎊會有一個積極的基調(diào)，而下行空間有限。不過，英鎊的下跌只會削弱其近期的優(yōu)異表現(xiàn)，其年初至今的回報率仍高于其他G10國家的貨幣。這反映出了相對較高的利率、不斷改善的經(jīng)濟前景，以及大選后英國政府的穩(wěn)定。

美世咨詢歐洲經(jīng)濟和動態(tài)資產(chǎn)配置主管Julius Bendikas表示，我們認(rèn)為降息25個基點的決定令人意外，特別是考慮到工資增速加快的問題。話雖如此，我們預(yù)計2024年還會有1到2次降息，2025年還會有更多降息。經(jīng)濟已經(jīng)正常化，利率也應(yīng)該正?；?br>
從英鎊的即時反應(yīng)來看，市場對于央行的降息決定存在分歧。雖然降息短期內(nèi)可能提振市場情緒，但長期來看，英國央行對于通脹的擔(dān)憂和對未來政策的謹(jǐn)慎態(tài)度，可能會限制英鎊的上漲空間。此外，英國央行預(yù)計失業(yè)率將在2026年達到4.8%的峰值，這可能會對經(jīng)濟增長和英鎊的長期走勢產(chǎn)生負(fù)面影響。