匯通財(cái)經(jīng)APP訊——當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，英國(guó)央行宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至5.00%，符合市場(chǎng)預(yù)期，為2020年3月以來(lái)首次降息。荷蘭國(guó)際集團(tuán)發(fā)表了評(píng)論文章如下：



英國(guó)央行對(duì)再次降息的預(yù)期守口如瓶。但我們認(rèn)為，有關(guān)服務(wù)業(yè)通脹和工資增長(zhǎng)的利好消息，可能會(huì)在年底前帶來(lái)一次、更有可能是兩次降息。

英國(guó)央行英國(guó)央行在本輪周期中首次下調(diào)利率，下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5%。但讀了聲明和會(huì)議紀(jì)要后，英國(guó)央行似乎難以置信地不愿讓市場(chǎng)認(rèn)為這可能是一個(gè)快速降息周期的開始。

英國(guó)央行聲明本身沒(méi)有提及未來(lái)降息的可能性，只是表示，利率需要在“足夠長(zhǎng)的時(shí)間”內(nèi)保持限制性，這句話已經(jīng)包含了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間了。這一決定顯然存在爭(zhēng)議，5名委員以微弱優(yōu)勢(shì)擊敗了希望再維持一個(gè)月利率不變的4名委員。對(duì)于那些在這次會(huì)議上從維持利率轉(zhuǎn)為降息的人來(lái)說(shuō)，會(huì)議紀(jì)要再次顯示，這一決定是“非常平衡的”。

英國(guó)央行這一切都不應(yīng)該讓人感到意外，原因有三。

首先，與歐洲央行或美聯(lián)儲(chǔ)不同，英國(guó)央行沒(méi)有提前對(duì)未來(lái)政策變化做出預(yù)先承諾的習(xí)慣。

其次，最近服務(wù)業(yè)通脹的頑固表現(xiàn)，為英國(guó)經(jīng)濟(jì)的價(jià)格壓力水平提供了一系列解釋。5.7%的服務(wù)業(yè)通脹率不僅遠(yuǎn)高于目標(biāo)/歷史平均水平，而且比英國(guó)央行5月份預(yù)測(cè)的要高得多。最近的許多上行意外看起來(lái)像是噪音，但在9月會(huì)議之前我們還會(huì)得到兩份報(bào)告，進(jìn)一步的超調(diào)將有助于鞏固會(huì)議的暫停。

最后，英國(guó)央行最新的通脹預(yù)測(cè)告訴我們，政策制定者對(duì)目前市場(chǎng)對(duì)降息的定價(jià)相當(dāng)滿意。根據(jù)互換曲線，兩年后的平均通脹預(yù)測(cè)正好為2%，其中包括在這些預(yù)測(cè)形成時(shí)，明年再降息三次，后年再降息兩次。

說(shuō)了這么多，我們認(rèn)為英國(guó)央行最終將以比委員會(huì)目前準(zhǔn)備承認(rèn)的更快的速度降息。我們認(rèn)為，隨著時(shí)間的推移，服務(wù)業(yè)通脹和工資增長(zhǎng)數(shù)據(jù)將有所改善，這將使委員會(huì)更愿意在今年至少再降息一次。我們認(rèn)為最有可能在11月舉行，而且很可能在12月舉行。不過(guò)，如果服務(wù)業(yè)通脹數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)令人意外的下行，那么9月份降息是完全有可能的。我們認(rèn)為銀行利率將在明年夏天達(dá)到3-3.5%。