外匯市場(chǎng)在過(guò)去幾周經(jīng)歷了巨大的波動(dòng)，這導(dǎo)致摩根大通調(diào)整了其美元預(yù)測(cè)。

摩根大通的分析師在8月14日的一份報(bào)告中表示：“7月和8月將被銘記為近期歷史上較為顯著的宏觀和政治波動(dòng)時(shí)期。六周內(nèi)，投資者目睹了美國(guó)總統(tǒng)候選人的更換、刺殺未遂、日元TWI（貿(mào)易加權(quán)指數(shù)）上漲超過(guò)10%、預(yù)計(jì)9月將有大幅降息、以及自1990年以來(lái)VIX指數(shù)單日最大漲幅等事件?！?/p>

該銀行表示，雖然外匯市場(chǎng)的反應(yīng)已經(jīng)顯著，但塵埃尚未完全落定，廣泛的趨勢(shì)指向低收益短倉(cāng)平倉(cāng)、高收益/順周期表現(xiàn)不佳，以及一個(gè)波動(dòng)但凈弱的美元。

在波動(dòng)性激增期間，主要的外匯損失者是外匯套利交易，這將很難恢復(fù)過(guò)去12-18個(gè)月中所享有的主導(dǎo)地位。

截至目前，年初至今的套利回報(bào)已被抹去，銀行的各種廣泛套利交易定位指標(biāo)顯示，65%-75%的這些頭寸已經(jīng)被平倉(cāng)。

該銀行補(bǔ)充道，美元對(duì)這一切的反應(yīng)介于預(yù)期之中和略顯失望之間，美國(guó)短期利率的100個(gè)基點(diǎn)的上漲對(duì)于美元來(lái)說(shuō)過(guò)于巨大，難以忽視。

摩根大通已下調(diào)其美元預(yù)測(cè)，特別是對(duì)美元/日元（USD/JPY）的預(yù)測(cè)。其現(xiàn)在預(yù)計(jì)美元/日元在2024年第四季度將為146，在2025年第二季度為144，之前為147。

摩根大通補(bǔ)充道：“我們?nèi)匀豢春妹涝恼w前景：1）美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)在減弱，但其他數(shù)據(jù)仍然不錯(cuò)；2）全球周期性數(shù)據(jù)不足以推動(dòng)美元走低；3）美元在經(jīng)歷如此大幅度的利率波動(dòng)后，歷史上往往會(huì)出現(xiàn)整理；4）美國(guó)大選帶來(lái)的美元利好風(fēng)險(xiǎn)仍然存在；5）8月的季節(jié)性因素通常對(duì)美元有支持作用。”