匯通財經(jīng)APP訊——油價周線收出了一根長長上影線，過去一周地緣成為了油價波動的核心因素，再疊加一些宏觀及供需層面的影響，油價整體表現(xiàn)為沖高回落，過程走勢反復。周五下午歐洲時段油價出現(xiàn)快速下跌走勢讓不少投資者感到意外，在沒有出現(xiàn)新的突發(fā)利空消息情況下，油價突然走出一波流暢的下跌，在這之前一天市場情緒正在從衰退擔憂中走出，市場風險偏好有所回升，但周五下午油價還是走出了短線快速回落，這樣的走勢顯示出投資者觀點近期的搖擺。一方面中東地緣進展本周懸而未決，且加沙?；鹫勁腥栽谶M行階段，結(jié)果仍存在不確定性，而宏觀層面各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)也讓投資者預期不斷變化，對于諸多不確定性不少投資者很容易改變觀點，持倉數(shù)據(jù)顯示在周初地緣升溫之際歐美市場投機凈多頭出現(xiàn)了明顯的回升，但隨后的下跌預計其凈多持倉會再次回落。而市場處于這種不確定性的階段，部分資金利用其規(guī)模優(yōu)勢放大油價波動實現(xiàn)盈利，給市場參與者帶來了挑戰(zhàn)。


隨著時間推移原油市場需求端低于預期的表現(xiàn)越來越確定，這一點從近期各大機構(gòu)對原油需求預期的調(diào)整可以看出，歐佩克下調(diào)了對今年需求增長的預期，盡管這個下調(diào)看起來還是過于保守。而EIA和國際能源署則下調(diào)了明年需求預期，總體來看原油市場需求端的演繹對油價支撐力度有限，在過去一段時間歐美煉油利潤走弱進一步證實了這一現(xiàn)象，這對供應端的要求就越來越高，需要供應端付出更多努力來維持石油市場穩(wěn)定，留給歐佩克+想如愿執(zhí)行退出自愿減產(chǎn)計劃的空間越來越小。


三大機構(gòu)公布8月月報

周一歐佩克公布了8月月報，下調(diào)了2024年全球石油需求增長的預測，理由是今年上半年的數(shù)據(jù)弱于預期，此外還下調(diào)了對明年的預期。歐佩克預計2024年全球原油需求增速211萬桶/日，下調(diào)13.5萬桶/日，此前預期為225萬桶/日。還將明年的需求增長預期從此前的185萬桶/日下調(diào)至178萬桶/日。歐佩克表示，這一小幅修正反映了2024年第一季度和某些情況下第二季度的實際數(shù)據(jù)，以及對2024年中國石油需求增長的預期減弱。盡管與去年相比，夏季駕駛季節(jié)的開始較慢，但由于公路和空中交通狀況良好，運輸燃料需求預計將保持穩(wěn)定。國際能源署（IEA）月報顯示，預計今明兩年全球石油需求增長仍將放緩至100萬桶/日以下。IEA估計，今年全球石油需求將增加97萬桶/日，明年將增加95.3萬桶/日，略低于此前估計的97.4萬桶/日和97.9萬桶/日。預計今年和明年的總需求平均分別為1.031億桶和1.04億桶。IEA目前的預測仍遠低于歐佩克的預測，盡管歐佩克日前將其對今明兩年的全球石油需求增長的預測分別略微下調(diào)至211萬桶/日和178萬桶/日。IEA指出，今年第二季度，全球需求增加了87萬桶/日，美國夏季駕駛旺季推動汽油需求走高，而歐洲和亞洲的工業(yè)燃料和石化原料則出現(xiàn)溫和復蘇。盡管近幾個月來發(fā)達經(jīng)濟體的需求顯示出強勁跡象，但在經(jīng)合組織以外的國家，第二季度的需求增速降至2020年以來的最低水平。通過跟蹤高頻數(shù)據(jù)顯示中國市場原油需求恢復進展緩慢，遠低于去年同期表現(xiàn)，從目前發(fā)展趨勢來看金九銀十帶來驚喜的可能性也在不斷下降。

供應端IEA月報顯示由于歐佩克+供應顯著增加，全球石油供應在7月份上升了23萬桶/日。經(jīng)過四個月的增加后，6月份全球觀察到的石油庫存減少了2620萬桶。歐佩克+的減產(chǎn)正在收緊實物市場，目前供應難以跟上夏季高峰需求，導致市場出現(xiàn)短缺。俄羅斯7月份石油出口環(huán)比下降28萬桶/日，降至740萬桶/日。預計2024年和2025年非歐佩克+國家的產(chǎn)量增長為150萬桶/日。而歐佩克在其月度報告中表示，歐佩克12個成員國7月份的石油日產(chǎn)量為2675萬桶，比6月份增加了18.5萬桶，其中沙特、伊拉克和伊朗的產(chǎn)量增加，而利比亞的產(chǎn)量下降。而歐佩克+中的非歐佩克國家7月份的日產(chǎn)量為1416萬桶，比6月份減少了6.8萬桶，其中俄羅斯、哈薩克斯坦和南蘇丹的日產(chǎn)量均有所下降。具體來看，俄羅斯的石油產(chǎn)量從6月份的911.5萬桶/日下降至7月份的908.9萬桶/日，減少2.6萬桶/日。不過根據(jù)歐佩克+設定的目標，俄羅斯7月份的產(chǎn)量本應達到897.8萬桶/日，或減少11.1萬桶/日。俄羅斯能源部上周表示，7月份，“由于供應計劃的一次性問題，俄羅斯7月的日產(chǎn)量比歐佩克+協(xié)議設定的目標高出6.7萬桶，而8月和9月的水平應該可以彌補這一點?！贝送?，數(shù)據(jù)顯示，伊拉克超過目標32.1萬桶/日，哈薩克斯坦超過目標9.5萬桶/日，歐佩克+超過7月石油目標8.4萬桶/日。

對于原油市場展望IEA強調(diào)如果OPEC+繼續(xù)實施增加供應的計劃，全球石油市場下個季度將從短缺轉(zhuǎn)為過剩。IEA認為，即使這些減產(chǎn)措施保持不變，明年全球庫存也可能平均增加86萬桶/日。美國、圭亞那、加拿大和巴西這四個美洲國家在這兩年中每年占非OPEC+供應增量的四分之三，即約110萬桶/日。


地緣談判進展方面卡塔爾、埃及、美國三方16日發(fā)布聯(lián)合聲明，表示過去兩天的會談富有建設性。談判下周將在開羅繼續(xù)進行，希望屆時能夠達成協(xié)議。據(jù)一名參與談判的以色列官員16日向以色列媒體透露，談判就以軍控制加沙地帶“內(nèi)察里姆走廊”以及“費城走廊”的問題仍然存在分歧。而一名哈馬斯官員當天對媒體表示，哈馬斯獲悉的由斡旋方提出的過渡性提案與該組織7月初同意的加沙?；饏f(xié)議方案不符。以色列總理內(nèi)塔尼亞胡辦公室當?shù)貢r間17日晚在一份聲明中，對推進加沙?；饏f(xié)議表示“謹慎樂觀”。目前來看停火談判最終結(jié)果仍有不確定性，地緣給油價仍會帶來擾動，但真正決定油價走向的還是供需層面的演繹，隨著時間推移旺季過后供需壓力將逐漸增加，留給油價上漲的時間越來越少，過去二年多的油價波動區(qū)間下檔將再次迎來考驗。

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