一、美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)整

美國(guó)截至 2024 年 3 月的一年里的就業(yè)增長(zhǎng)可能遠(yuǎn)不如最初估計(jì)的那么強(qiáng)勁，這可能引發(fā)人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在降低利率方面進(jìn)一步落后的擔(dān)憂(yōu)。

二、各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)及影響因素

高盛集團(tuán)和富國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，政府周三的初步基準(zhǔn)修訂將顯示，截至 2024 年 3 月的一年里，薪資增長(zhǎng)比目前估計(jì)的至少少 60 萬(wàn)，即每月約少 5 萬(wàn)。摩根大通的預(yù)測(cè)人員認(rèn)為下降約 36 萬(wàn)，而高盛表示可能高達(dá) 100 萬(wàn)。

每年，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局都會(huì)根據(jù)名為 “就業(yè)和工資季度普查” 的更準(zhǔn)確但不太及時(shí)的數(shù)據(jù)來(lái)源對(duì) 3 月份的就業(yè)水平進(jìn)行基準(zhǔn)修訂，該數(shù)據(jù)基于州失業(yè)保險(xiǎn)稅記錄，涵蓋幾乎所有美國(guó)就業(yè)崗位。6 月份發(fā)布的最新季度普查報(bào)告已經(jīng)暗示去年薪資增長(zhǎng)較弱。

三、初步修訂的潛在影響

初步數(shù)據(jù)存在一些警告，但就業(yè)人數(shù)向下修正超過(guò) 50.1 萬(wàn)將是 15 年來(lái)最大的一次，這表明勞動(dòng)力市場(chǎng)的降溫時(shí)間比最初想象的更長(zhǎng)，也許程度更深。最終數(shù)據(jù)將于明年初公布。這些數(shù)據(jù)也有可能影響美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾本周末在懷俄明州杰克遜霍爾的演講基調(diào)。投資者正試圖了解美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)以及多大程度上開(kāi)始降低利率，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浐途蜆I(yè)市場(chǎng)正在降溫。

四、就業(yè)增長(zhǎng)修訂與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

初步修訂可能會(huì)重新引發(fā)關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩是否會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)更急劇下滑的辯論。7 月份雇主大幅縮減招聘，失業(yè)率連續(xù)第四個(gè)月上升。雖然這導(dǎo)致了 6.4 萬(wàn)億美元的全球市場(chǎng)拋售，但標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)已經(jīng)完全恢復(fù)。

五、市場(chǎng)反應(yīng)與未來(lái)展望

雖然其他就業(yè)指標(biāo)已經(jīng)讓市場(chǎng)放心，就業(yè)市場(chǎng)基礎(chǔ)穩(wěn)固，但政策制定者仍極有可能在 9 月份開(kāi)始降低借貸成本。鮑威爾和他的同事最近表示，他們更關(guān)注其雙重使命中的勞動(dòng)力方面，他將在周五美聯(lián)儲(chǔ)年度研討會(huì)的演講中考慮基準(zhǔn)修訂。

政府的初步基準(zhǔn)預(yù)測(cè)之后將進(jìn)行最終修訂，并納入明年 2 月發(fā)布的 1 月份就業(yè)報(bào)告中。

六、編輯觀點(diǎn)：

美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)的預(yù)期調(diào)整引發(fā)了廣泛關(guān)注。各大機(jī)構(gòu)的不同預(yù)測(cè)反映出對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性。初步修訂可能對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)決策的關(guān)鍵時(shí)期。勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化不僅影響著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，也對(duì)金融市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生著重要作用。未來(lái)，需要密切關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步變化以及美聯(lián)儲(chǔ)的政策反應(yīng)，以更好地把握經(jīng)濟(jì)的走向。