匯通財(cái)經(jīng)APP訊——最新的7月份通脹數(shù)據(jù)使經(jīng)濟(jì)學(xué)家們相信，加拿大央行將在9月份進(jìn)行連續(xù)第三次降息，且越來越多的人認(rèn)為：未來可能還有更多的降息空間。



加拿大統(tǒng)計(jì)局周二（8月20日）表示，上個(gè)月的年通脹率降至2.5%，這是自2021年3月以來的最低水平，進(jìn)一步接近加拿大央行設(shè)定的2%目標(biāo)。

加拿大央行通過調(diào)整政策利率來設(shè)定全國范圍內(nèi)的借款成本，利率上升用以冷卻經(jīng)濟(jì)和抑制通脹，或利率下降以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

貨幣市場和許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在預(yù)計(jì)，加拿大央行將在2024年剩余的貨幣政策會(huì)議上每次降息25個(gè)基點(diǎn)。如果這一預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，將使基準(zhǔn)政策利率從4.5%降至年底前低于4%。

對(duì)加拿大央行在經(jīng)歷歷史上最快的緊縮周期后將其政策利率迅速回落的預(yù)測在最近幾周加速了?；仡?月，當(dāng)加拿大央行在四年多以來首次降息時(shí)，行長Tiff Macklem曾表示，預(yù)計(jì)降息將是“漸進(jìn)式”的，即利率不會(huì)像上升時(shí)那樣快速下降。

當(dāng)時(shí)，一些預(yù)測認(rèn)為2024年余下時(shí)間內(nèi)，每隔一次會(huì)議將降息，而加拿大央行將暫停以評(píng)估借款利率下降對(duì)經(jīng)濟(jì)和加拿大家庭的影響。

加拿大央行堅(jiān)持認(rèn)為，它仍然采取逐次會(huì)議的方式來決定利率，仔細(xì)審視數(shù)據(jù)，以判斷是否可以在不重新點(diǎn)燃通脹的情況下進(jìn)行降息。

“我們預(yù)計(jì)政策利率的方向是下行的，但我們并未設(shè)定固定的路徑，”加拿大央行行長Macklem在加拿大央行7月份的最新會(huì)議后表示。

然而，TD Bank經(jīng)濟(jì)學(xué)主任James Orlando認(rèn)為，自6月以來，利率路徑的背景發(fā)生了重大變化。

當(dāng)時(shí)，加拿大央行在謹(jǐn)慎地啟動(dòng)降息周期，擔(dān)心如果過早放松政策，通脹緩解可能會(huì)停滯，可能無法完全回到2%的目標(biāo)水平。

Orlando指出，美國對(duì)通脹加速的擔(dān)憂特別嚴(yán)重，而美加兩國經(jīng)濟(jì)顯示出對(duì)緊縮利率環(huán)境的緩解需求較小?！艾F(xiàn)在，這兩個(gè)因素都開始發(fā)生變化?！監(jiān)rlando說。

加拿大央行最新的溝通顯示，越來越擔(dān)心通脹會(huì)跌得過低——這也是一個(gè)對(duì)加拿大央行實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定的挑戰(zhàn)。

Orlando解釋說，加拿大和美國的通脹表現(xiàn)越來越“溫和”，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月份開始自己的降息周期。

本月初，美國疲軟的就業(yè)報(bào)告也引發(fā)了全球市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延遲降息過久的擔(dān)憂，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退可能在即。這也發(fā)生在加拿大勞動(dòng)力市場出現(xiàn)裂痕的背景下。

隨著經(jīng)濟(jì)在過去兩個(gè)月減少了就業(yè)機(jī)會(huì)，加拿大的失業(yè)率在今夏上升至6.4%。這與之前的勞動(dòng)市場報(bào)告形成對(duì)比，后者通常顯示盡管失業(yè)率上升，雇主仍在招聘。

加拿大央行的決策委員會(huì)在考慮最近的降息時(shí)表示對(duì)勞動(dòng)力市場進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂。如果勞動(dòng)市場中的“閑置”現(xiàn)象持續(xù)存在，這可能會(huì)延遲增長和消費(fèi)的反彈。

總的來說，加拿大央行現(xiàn)在對(duì)通脹未達(dá)到2%的擔(dān)憂減少，而對(duì)經(jīng)濟(jì)可能遭受比預(yù)期更大沖擊的擔(dān)憂增加。

“所以你會(huì)看到利率可能需要大幅下調(diào)的空間，”O(jiān)rlando說。

TD Bank估計(jì)，加拿大央行在不影響通脹進(jìn)展的情況下，有很大的空間來降低利率。Orlando表示，他預(yù)計(jì)央行將在“幾乎每次會(huì)議”上繼續(xù)降息，直到明年底達(dá)到2%或2.5%。

與Global News交談的專家們不認(rèn)為加拿大央行會(huì)在降息路徑上采取過大步伐，預(yù)計(jì)將保持25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度。

Orlando表示，加拿大經(jīng)濟(jì)中的裂痕還不夠深，不足以支持超過25個(gè)基點(diǎn)的降息。

RSM Canada經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tu Nguyen表示，加拿大央行還未準(zhǔn)備好宣布在通脹問題上取得勝利——這將阻止其進(jìn)行50個(gè)基點(diǎn)或更多的降息。

她告訴Global News，工資增長依然頑固，急于降息可能會(huì)激發(fā)新的通脹因素，如由于貸款成本下降引發(fā)的房地產(chǎn)市場繁榮。

Nguyen預(yù)計(jì)，加拿大央行將把政策利率在2024年底前降低至4%，并在2025年進(jìn)行“一系列的降息”。