匯通財經(jīng)APP訊——周三(8月26日)，美元指數(shù)已經(jīng)從6月26日的106.13跌至100.53，創(chuàng)下去年以來的新低。這一趨勢反映了市場對美聯(lián)儲即將開始降息的強烈預期。然而，市場似乎有些超前，反映了對美國利率過度悲觀的預期，而這種預期正在加大美元被過度拋售的風險。



市場普遍預期美聯(lián)儲將在9月啟動降息，且到明年7月，美國利率將從當前的5.5%降至3.25%。這些預期已經(jīng)推動美元自4月以來遭遇大規(guī)模拋售，外匯交易員已拋售了280億美元，并做空美元兌歐元、英鎊、日元及九種亞洲貨幣中的八種。同時，美元兌墨西哥披索的空頭頭寸也在增加。

然而，Aviva Investors利率主管Ed Hutchings指出，當前的市場價格已經(jīng)大幅反映了這些預期，當前利率仍超過5%，而市場定價的終端利率接近3%。因此，美元當前的跌勢可能暫時放緩，而債券收益率則有望走高。

近期美元的下跌還受到其他因素的推動。8月初，對美國經(jīng)濟潛在衰退的擔憂以及日本央行的鷹派信號共同壓低了美元，并推動其他主要貨幣走強。盡管如此，本周公布的一些關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會為美聯(lián)儲9月會議的政策走向提供更清晰的指引。特別是美國第二季度GDP初值和個人消費支出(PCE)物價指數(shù)的公布將成為市場關注的焦點。

然而，City Index資深市場分析師Matt Simpson認為，盡管PCE數(shù)據(jù)的重要性不容忽視，但市場對通脹的關注已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向了對經(jīng)濟整體健康狀況的評估。除非數(shù)據(jù)大幅高于預期，否則很難改變市場對美聯(lián)儲多次降息的預期。與此同時，市場對9月開始實施寬松政策的預期已經(jīng)反映在了近期的價格走勢中，這也限制了美元的下行空間。

技術(shù)面分析

從技術(shù)面來看，美元指數(shù)目前已跌至20周波林格區(qū)間的下限，并接近200周均線的切入位100.33。下方支撐位在100.18至100.30之間，去年低點則在99.55附近。這些技術(shù)指標顯示，美元進一步下跌的空間有限，而市場可能會在接近這些關鍵支撐位時出現(xiàn)反彈。

此外，隨著市場對美聯(lián)儲降息預期的充分消化，美元可能迎來技術(shù)性反彈。交易員對美元的看跌情緒達到極限，一旦數(shù)據(jù)或消息面的變化與市場預期不符，美元有望迅速反彈。

機構(gòu)觀點

目前，市場對美聯(lián)儲更大規(guī)模降息的預期正在上升。根據(jù)芝商所的FedWatch Tool，市場認為美聯(lián)儲在9月降息50個基點的概率為37%，而一周前這一概率僅為29%。然而，鑒于美元已在較短時間內(nèi)大幅下跌，市場對進一步大幅降息的預期可能已被過度反應。

總的來說，盡管美元短期內(nèi)仍有下行壓力，但隨著市場逐漸消化利率下調(diào)的預期，美元可能會在技術(shù)面和基本面支持下出現(xiàn)反彈。投資者應密切關注即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，特別是GDP和PCE物價指數(shù)，以評估美元是否已進入超賣區(qū)域，繼而把握可能的反彈機會。