匯通財經(jīng)APP訊——近日，美國銀行策略師發(fā)布的一份報告引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。他們建議投資者重新審視傳統(tǒng)的60/40投資組合策略，即60%的投資配置于股票，40%配置于債券，而將其中的債券部分替換為大宗商品。他們認(rèn)為，鑒于當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)形勢，大宗商品或?qū)⒃谖磥淼慕?jīng)濟(jì)周期中表現(xiàn)更為優(yōu)異，甚至超過傳統(tǒng)債券的表現(xiàn)。

大宗商品牛市的潛在驅(qū)動因素

在策略師賈里德·伍德沃德和邁克爾·哈特內(nèi)特看來，2020年代的大宗商品牛市才剛剛開始。雖然近年來大宗商品價格受全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期和經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響而陷入低迷，但該資產(chǎn)類別自本世紀(jì)初以來依然維持了10%-14%的年化回報率。相較之下，30年期美國國債在過去四年中為投資者帶來了近40%的損失。

美國銀行策略師指出，多重因素將繼續(xù)推動大宗商品價格走高。這些因素包括全球債務(wù)上升、財政赤字?jǐn)U大、人口結(jié)構(gòu)變化、逆全球化趨勢、人工智能的廣泛應(yīng)用，以及各國政府推行的凈零碳排放政策。這些因素共同作用，將在未來十年引發(fā)持續(xù)的通脹壓力，從而支撐大宗商品的長期牛市。

大宗商品與債券的對比

雖然大宗商品市場仍面臨經(jīng)濟(jì)增速放緩和全球需求不振的挑戰(zhàn)，但與債券相比，大宗商品具備更強(qiáng)的抗通脹能力。美國銀行策略師認(rèn)為，盡管債券在經(jīng)濟(jì)硬著陸的情景下仍是有效的對沖工具，但在高通脹環(huán)境下，大宗商品更具優(yōu)勢。具體而言，他們預(yù)期，2020年代大宗商品的整體表現(xiàn)將比債券高出40%。

值得注意的是，當(dāng)前全球股票和債券市場的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。根據(jù)知名機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，2024年全球股票和債券的綜合回報率已經(jīng)接近16%，有望連續(xù)第二年實現(xiàn)增長。然而，面對未來可能出現(xiàn)的通脹和政策變動，投資者或許需要重新審視他們的資產(chǎn)配置策略。

在全球經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，投資者應(yīng)保持警惕并適時調(diào)整投資策略。美國銀行策略師的建議提示了在當(dāng)前高通脹和多重不確定性下，大宗商品或?qū)⒊蔀橥顿Y組合中更為關(guān)鍵的資產(chǎn)類別。隨著大宗商品牛市的進(jìn)一步推進(jìn)，投資者可以考慮增加對這一資產(chǎn)類別的配置，以期在未來的市場波動中獲得更高的回報。