Recherche Bay貴金屬投資研究家洛朗·莫瑞爾(Laurent Maurel)表示，美國對(duì)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告(NFP)的重大修訂證明，經(jīng)濟(jì)衰退越來越難預(yù)測(cè)。他警告說，黃金市場(chǎng)準(zhǔn)備迎接通貨膨脹的第二階段引爆點(diǎn)，黃金多頭走勢(shì)警告著投資者，美聯(lián)儲(chǔ)即將再次犯下貨幣政策錯(cuò)誤。

莫瑞爾在上周五(8月30日)撰文指出：“兩個(gè)月前，我曾撰文指出，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退將很難預(yù)測(cè)，如果僅根據(jù)就業(yè)數(shù)據(jù)的分析，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退可能就更難預(yù)測(cè)了?！?/p>

他強(qiáng)調(diào)：“我從來沒想到這些就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)被修改到如此程度?！?/p>

今年3月，當(dāng)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家還相信拜登政府勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)時(shí)，分析顯示實(shí)際就業(yè)人數(shù)至少被高估了80萬個(gè)。最近的修訂證實(shí)了這一高估，特別是在專業(yè)服務(wù)、休閑和制造業(yè)等高薪行業(yè)。

(來源:ZeroHedge)

這種數(shù)據(jù)操縱的目的是為了呈現(xiàn)一個(gè)比實(shí)際更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)，從而扭曲公眾的看法。事實(shí)上，2023年的就業(yè)增長比最初宣布的要溫和得多。這是美國歷史上第二大數(shù)據(jù)修改，美國就業(yè)數(shù)據(jù)的不準(zhǔn)確性給真實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況的分析增加了進(jìn)一步的困難。

莫瑞爾續(xù)稱：“在這種情況下，我們對(duì)即將發(fā)布的就業(yè)報(bào)告能有多大的信心？我們是否應(yīng)該期待數(shù)據(jù)進(jìn)一步修正？”

“在關(guān)鍵的美國大選前夕，通脹數(shù)據(jù)也可能被操縱。然而，所有指向新一輪通脹階段開始的指標(biāo)都是積極的?！?/p>

全球運(yùn)費(fèi)上漲預(yù)示著美國生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)的復(fù)蘇：

2020年，這些利率的大幅上漲早于通貨膨脹突然復(fù)蘇的六個(gè)月?？箵敉浀膽?zhàn)役還遠(yuǎn)未勝利，最新的獨(dú)棟住宅銷售數(shù)據(jù)顯示價(jià)格并未出現(xiàn)明顯下跌：

美國房價(jià)處于歷史最高水平，而擁有住房卻從未如此困難：

(來源:YCharts)

美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯辦公室的最新調(diào)查顯示，建筑業(yè)仍面臨壓力。該地區(qū)的價(jià)格沒有出現(xiàn)下跌，相反，價(jià)格繼續(xù)上漲。例如，一扇門一年前售價(jià)3000美元，現(xiàn)在售價(jià)10000美元。市場(chǎng)競(jìng)爭已經(jīng)減弱。當(dāng)?shù)仄髽I(yè)數(shù)量減少，許多企業(yè)由于難以維持勞動(dòng)力或業(yè)主即將退休而關(guān)閉。其他企業(yè)已被收購。變壓器和發(fā)電機(jī)等物品的供應(yīng)周期仍然很長。

一些農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也持續(xù)飆升，以咖啡為例，其價(jià)格自2020年以來上漲了5倍：

(來源:Trading View)

通脹率仍處于40年來的最高水平，但市場(chǎng)目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下次會(huì)議上降息。

高利率時(shí)期似乎已經(jīng)結(jié)束，至少根據(jù)許多投資者的押注來看是如此。美國貨幣市場(chǎng)基金在8月上半月錄得約900億美元的資金流入，為2023年11月以來的最高水平：

貨幣市場(chǎng)基金總資產(chǎn)創(chuàng)下約6.2萬億美元的歷史新高。

從來沒有這么多的資金投入到這些產(chǎn)品中，貨幣市場(chǎng)基金收益率預(yù)計(jì)今年將為其持有人帶來數(shù)千億美元的回報(bào)，從而進(jìn)一步增加可用的流動(dòng)性。央行從市場(chǎng)撤出流動(dòng)性的繁瑣工作正被這種自我延續(xù)的流動(dòng)性泡沫所抵消。

莫瑞爾提到：“流動(dòng)性供應(yīng)在增加，而可用的實(shí)際資產(chǎn)數(shù)量在減少。我們擁有通貨膨脹復(fù)蘇的所有因素。條件已經(jīng)具備，只需要一個(gè)觸發(fā)器來讓事情再次開始。第一波通貨膨脹是由新冠危機(jī)引發(fā)的?！?/p>

“什么會(huì)引發(fā)第二輪通脹？面對(duì)通脹再度抬頭的風(fēng)險(xiǎn)，考慮降息真的是明智之舉嗎？”

他最后總結(jié)道：“黃金價(jià)格連創(chuàng)新高，告訴我們，我們即將迎來新一輪通脹階段的引爆點(diǎn)。黃金警告我們，美聯(lián)儲(chǔ)即將再次犯下貨幣政策錯(cuò)誤?！?/p>