匯通財經(jīng)APP訊——9月4日，瑞銀貴金屬策略師Joni Teves表示，即使金價接近歷史高位，黃金仍應(yīng)繼續(xù)受到央行、投資者和實物市場的支持，而美聯(lián)儲的政策既是支持因素，也是風(fēng)險因素。



Teves指出：“我們認(rèn)為黃金的上漲趨勢有支撐，未來幾年還會進(jìn)一步上漲。強勁的官方部門購買和強勁的實物需求意味著結(jié)構(gòu)性支撐，并提升了黃金的交易區(qū)間”，而“宏觀不確定性加劇和持續(xù)的地緣政治風(fēng)險可能會推動投資者增加黃金配置，目前黃金配置仍然很低。”

Teves表示，從主權(quán)需求來看，她認(rèn)為官方黃金購買量還有進(jìn)一步上升的空間。

談到實物黃金市場，Teves指出，實物需求也有助于支撐大盤。她表示：“事實證明，隨著時間的推移，消費者需求具有很強的彈性”，并指出“印度的黃金進(jìn)口面臨價格上漲的阻力，但潛在的興趣依然強勁。

Teves指出，隨著美聯(lián)儲準(zhǔn)備在本月晚些時候開始期待已久的降息周期，美聯(lián)儲放松政策對黃金來說是另一個利好因素。她說：“在最近的寬松周期中，美聯(lián)儲首次降息12個月后的中值漲幅更高。在之前的美聯(lián)儲寬松周期中，黃金在首次降息后的2-3個季度內(nèi)上漲了約9%?！?br>
談到期貨市場，Teves表示瑞銀也看到了增長空間。她表示：“我們認(rèn)為市場并不擁擠，投機頭寸并未達(dá)到歷史最高水平。”對于ETF和其他投資工具，她認(rèn)為倉位“相對較輕”。

談到地緣政治和宏觀經(jīng)濟形勢，Teves指出，宏觀不確定性鼓勵多樣化，這應(yīng)該會刺激黃金需求。

她表示：“除了地緣政治風(fēng)險外，2024 年許多國家（尤其是美國）大選期間宏觀波動加劇的可能性也支持投資者進(jìn)行多元化投資。對美國債務(wù)和預(yù)算赤字的擔(dān)憂也可能是增加黃金長期吸引力的主題?！?br>
Teves表示，在所有支持黃金市場的因素中，她看到的關(guān)鍵下行風(fēng)險是美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鷹派立場。

她表示：“我們最擔(dān)心的是美聯(lián)儲政策因經(jīng)濟增長加速而轉(zhuǎn)向鷹派所帶來的威脅，美元走強將進(jìn)一步拖累黃金。在之前的美聯(lián)儲加息周期中，黃金在第一次加息后的2-3個季度中值下跌了約 9%，但縮減恐慌后的跌幅要大得多，跌幅高達(dá)45%。”



現(xiàn)貨黃金日線圖

北京時間9月5日11:17，現(xiàn)貨黃金報2496.54美元/盎司