匯通財經(jīng)APP訊——日元本周再度成為市場焦點，尤其是在美聯(lián)儲政策預期不明朗的背景下，日元表現(xiàn)出了令人矚目的強勢。周五(9月6日)隨著避險情緒升溫及美國即將公布的8月非農(nóng)就業(yè)報告，投資者的注意力迅速轉向了外匯市場。日元兌美元的漲勢不容忽視，而背后的驅動因素則更加復雜。

美日匯率走勢簡析

周五下午，日元兌美元上漲約0.8%，報1美元兌142.31日元，逼近8月5日的高點141.70。這個走勢反映了市場對美聯(lián)儲降息的預期日益增強。摩根大通和瑞穗證券等機構認為，美國就業(yè)數(shù)據(jù)可能成為日元進一步走強的關鍵催化劑。摩根大通的策略師James Nelligan與Patrick Locke指出，預計非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期將增強市場對美聯(lián)儲加息放緩的押注，這可能支撐日元繼續(xù)走強。

根據(jù)最新調查，美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)料增加16萬人，失業(yè)率預計下降至4.2%。而如果失業(yè)率上升至4.4%，根據(jù)麥格理集團策略師Gareth Berry的分析，美元兌日元將“陷入困境”。期權市場的定價同樣顯示，未來一周日元突破8月5日高點的可能性接近三分之二。

此外，澳新銀行的分析師Mahjabeen Zaman也指出，如果數(shù)據(jù)弱于預期，美元兌日元可能會回到8月初的低點。在避險需求驅動下，日元有望在短期內獲得更多支撐。

基本面變化及日元的避險角色

本周日本股市表現(xiàn)疲軟，尤其是受日元升值的影響。日經(jīng)指數(shù)連續(xù)第四個交易日下跌，本周累計下跌5.15%，創(chuàng)下自7月以來最糟糕的表現(xiàn)。日元走強不僅對出口型企業(yè)造成壓力，同時也反映了全球經(jīng)濟前景不確定性下，市場對避險資產(chǎn)的需求提升。

從基本面來看，日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)略顯疲軟，7月家庭支出同比僅增長0.1%，遠低于預期的1.2%，而環(huán)比則下降1.7%，顯示出消費的低迷。盡管8月服務業(yè)PMI穩(wěn)定在53.7，表現(xiàn)良好，但整體經(jīng)濟前景依舊受到通脹壓力和消費疲軟的影響。這在一定程度上為日元的避險需求提供了支持，但長期看，國內經(jīng)濟因素可能限制其漲幅。

同時，日本央行的貨幣政策走向也成為日元走勢中的不確定因素。日本央行審議委員高田創(chuàng)表示，雖然央行可能分階段加息，但在全球市場動蕩的情況下，過早加息可能會給企業(yè)帶來壓力。這種謹慎的態(tài)度，結合全球央行普遍偏鴿派的背景，給市場增添了更多不確定性。

技術面展望

從技術面來看，日元兌美元已連續(xù)數(shù)日上漲，短期內有望繼續(xù)挑戰(zhàn)8月高點。部分策略師認為，如果美元持續(xù)走軟，日元突破141水平將是大概率事件。然而，短期的回調風險也不可忽視，特別是在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前市場情緒波動較大。

當前市場的關鍵阻力位在141.70-142.00區(qū)間，如果日元成功突破這一點位，將為進一步上漲打開空間。相反，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預期，美元可能反彈，日元兌美元將面臨回落至144水平的風險。因此，短期市場走勢仍需密切關注數(shù)據(jù)的表現(xiàn)及其對美聯(lián)儲政策預期的影響。

分析師觀點及市場預期

知名機構的策略師普遍認為，日元的短期走勢將主要取決于即將公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的政策方向。摩根大通的策略師指出，市場已經(jīng)開始為日元的進一步上漲做好準備，特別是在全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，日元的避險屬性將持續(xù)受到青睞。

瑞穗證券的首席策略師Shoki Omori也表示，美元兌日元的跌破142將是一個關鍵信號，而如果失業(yè)率數(shù)據(jù)意外攀升，測試141甚至更低的水平也是有可能的。此外，澳新銀行的分析師則認為，日元的升勢還有更多空間，特別是考慮到市場對美聯(lián)儲大幅降息的預期在逐漸增強。

在這些分析師的觀點中，有一個共同的邏輯：日元的強勢不僅僅來自日本國內經(jīng)濟，而更多是全球避險情緒的集中反映。美聯(lián)儲的政策走向仍是影響日元走勢的核心變量，尤其是在市場對全球經(jīng)濟放緩的擔憂不斷增加的情況下。



日元本周表現(xiàn)搶眼，避險情緒和市場對美聯(lián)儲降息的預期成為推動其上漲的主要力量。在8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之前，市場情緒較為謹慎，而投資者普遍預期美國就業(yè)數(shù)據(jù)將對未來幾周的貨幣政策形成關鍵影響。如果數(shù)據(jù)不及預期，日元將進一步上漲；但如果就業(yè)數(shù)據(jù)強于預期，美元可能暫時反彈。

短期內，日元的走勢仍將受到全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)和央行政策的主導，特別是美聯(lián)儲的政策決定。對于日元多頭而言，目前的市場環(huán)境似乎依舊利好，但需密切關注未來幾天的關鍵數(shù)據(jù)，以應對市場可能的波動。