匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在全球金融市場(chǎng)中，瑞士央行外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)通常不會(huì)引起廣泛關(guān)注，但今年外儲(chǔ)的持續(xù)下滑正在逐漸引發(fā)市場(chǎng)交易者的重視。周五(9月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，瑞士央行的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)月下降，外儲(chǔ)余額僅為6,938.27億瑞郎。這一趨勢(shì)不僅反映了瑞士央行的貨幣政策調(diào)整，還對(duì)外匯市場(chǎng)，尤其是美元、歐元和瑞郎等主要貨幣的波動(dòng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

市場(chǎng)行情背景與最新變化

瑞士法郎在近期表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，尤其是兌歐元和美元的表現(xiàn)備受矚目。8月5日，瑞郎兌歐元匯率創(chuàng)下了2015年1月以來(lái)的新高，而在8月29日，瑞郎兌美元觸及了2024年的高點(diǎn)，美元兌瑞郎跌至0.8401的低點(diǎn)。這一強(qiáng)勢(shì)的瑞郎背后，是市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的不斷升溫。

與此同時(shí)，歐元/美元自2023年初以來(lái)一直處于較為狹窄的區(qū)間內(nèi)，雖然歐元兌美元短期內(nèi)波動(dòng)不大，但隨著瑞士央行外儲(chǔ)的減少，未來(lái)市場(chǎng)可能面臨新的不確定性。瑞士央行的大部分外匯儲(chǔ)備都投資于債券，其中39%為美元債券，37%為歐元債券，隨著外儲(chǔ)的下滑，這些頭寸的調(diào)整對(duì)兩大貨幣的影響正在逐步顯現(xiàn)。

基本面分析：瑞士外儲(chǔ)變化與全球資本流動(dòng)

瑞士央行的外匯儲(chǔ)備自2021年11月以來(lái)已經(jīng)減少了超過(guò)3,000億瑞郎，8月份的下滑幅度更是達(dá)到98.33億瑞士法郎。這背后主要是由于瑞士央行減少了外匯市場(chǎng)中的干預(yù)，特別是減少了對(duì)美元和歐元債券的持倉(cāng)。

儲(chǔ)備的下滑反映出瑞士央行正在逐步退出此前大規(guī)模的貨幣干預(yù)策略。大量的資金流動(dòng)可能加劇了美元和歐元的波動(dòng)性，尤其是在市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將進(jìn)入降息周期的背景下。知名機(jī)構(gòu)分析師指出，外匯儲(chǔ)備的持續(xù)減少對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境構(gòu)成了較大的不確定性，尤其是對(duì)那些做空美元的交易者而言。

分析師表示，當(dāng)前的市場(chǎng)預(yù)期似乎過(guò)于樂(lè)觀，尤其是對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)一年降息2.25個(gè)百分點(diǎn)的預(yù)期。盡管這些預(yù)期已被廣泛消化，但避險(xiǎn)情緒的上升，特別是瑞士央行外儲(chǔ)繼續(xù)下滑，可能令這一局面更加復(fù)雜。如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒升溫，做空美元的交易者可能面臨被迫平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

技術(shù)面分析：瑞郎強(qiáng)勢(shì)上攻，美元承壓

從技術(shù)面來(lái)看，瑞郎近期的表現(xiàn)無(wú)疑吸引了大量的避險(xiǎn)資金。隨著瑞士央行外儲(chǔ)的減少，市場(chǎng)中的避險(xiǎn)資金持續(xù)涌向瑞郎，導(dǎo)致瑞郎兌美元和歐元雙雙走強(qiáng)。美元兌瑞郎的技術(shù)支持位在0.8400附近，若跌破這一水平，可能會(huì)進(jìn)一步加劇美元的下行壓力。

此外，歐元/瑞郎的走勢(shì)也顯示出瑞郎的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。8月7日，歐元/瑞郎曾跌至0.9343的低點(diǎn)，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的轉(zhuǎn)變，瑞郎兌歐元可能繼續(xù)走高。交易員們普遍關(guān)注的下一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位在0.9300左右，如果歐元無(wú)法守住這一支撐位，可能會(huì)引發(fā)更多的瑞郎買盤。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：美元空倉(cāng)面臨風(fēng)險(xiǎn)

知名機(jī)構(gòu)分析師警告稱，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)麻煩，尤其是對(duì)于那些做空美元的交易者而言。當(dāng)前市場(chǎng)普遍押注美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)一年內(nèi)大幅降息，但這種預(yù)期可能被證明過(guò)于樂(lè)觀。一旦美聯(lián)儲(chǔ)的降息幅度不及預(yù)期，或者避險(xiǎn)情緒加劇，做空美元的倉(cāng)位將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

這與瑞士外儲(chǔ)的下滑緊密相關(guān)。隨著瑞士央行減少對(duì)美元資產(chǎn)的持倉(cāng)，美元的支撐力度減弱，這可能會(huì)導(dǎo)致更多的美元空倉(cāng)被觸發(fā)。此外，市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也可能受到波及，特別是在全球避險(xiǎn)情緒上升的背景下。中國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)蕩，尤其是股市的下跌，也對(duì)全球市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了負(fù)面影響。

瑞士央行貨幣政策前景

9月26日，市場(chǎng)將迎來(lái)瑞士央行的下一次貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)該行可能會(huì)繼續(xù)降息。這將是瑞士央行連續(xù)第三次降息，進(jìn)一步壓低了瑞郎的利差收益，使其成為更具吸引力的避險(xiǎn)貨幣。在此背景下，全球資本可能進(jìn)一步流入瑞郎資產(chǎn)，推升其匯率。

但這并不意味著瑞郎的強(qiáng)勢(shì)將一帆風(fēng)順。知名機(jī)構(gòu)指出，盡管瑞士央行的政策在短期內(nèi)支撐了瑞郎，但隨著全球經(jīng)濟(jì)的不確定性增加，尤其是歐洲和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，瑞郎在中長(zhǎng)期內(nèi)的表現(xiàn)仍存在隱患。

瑞士外匯儲(chǔ)備的下滑不僅反映了瑞士央行的政策轉(zhuǎn)向，還對(duì)全球主要貨幣的波動(dòng)產(chǎn)生了潛在影響。美元的做空風(fēng)險(xiǎn)上升，瑞郎成為避險(xiǎn)首選，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的高漲將進(jìn)一步推動(dòng)資金涌向瑞郎。交易者應(yīng)密切關(guān)注即將到來(lái)的瑞士央行貨幣政策會(huì)議及全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變的當(dāng)下。



從目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，瑞士央行外儲(chǔ)的減少已對(duì)美元和歐元的走勢(shì)產(chǎn)生了潛在影響，未來(lái)的走勢(shì)將取決于全球風(fēng)險(xiǎn)情緒的變化。交易員需謹(jǐn)慎管理風(fēng)險(xiǎn)，特別是在市場(chǎng)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)的情況下，市場(chǎng)的波動(dòng)性可能加劇，避險(xiǎn)需求將進(jìn)一步推升瑞郎的價(jià)值。