匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（9月6日），美國(guó)勞工部最新公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)，創(chuàng)今年6月來(lái)最大增幅，但低于預(yù)期的16萬(wàn)，前值為11.4萬(wàn)。失業(yè)率下降至4.2%，創(chuàng)今年6月來(lái)新低，為連續(xù)四個(gè)月上升以來(lái)首次下降。薪資年率增長(zhǎng)3.8%，高于預(yù)期的3.7%，前值為3.6%。



美國(guó)6月和7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)累計(jì)下修8.6萬(wàn)人。6月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從17.9萬(wàn)人修正至11.8萬(wàn)人；7月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從11.4萬(wàn)人修正至8.9萬(wàn)人。修正后，6月和7月新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)較修正前低8.6萬(wàn)人。

市場(chǎng)即時(shí)反應(yīng)

美元 美元指數(shù)DXY短線走低近75點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)100.7466顯示出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。



非美貨幣普漲，歐元兌美元EUR/USD短線走高70點(diǎn)，英鎊兌美元GBP/USD短線走高90點(diǎn)，美元兌日元USD/JPY失守142，日內(nèi)跌幅1.02%。

黃金 現(xiàn)貨黃金先跌后漲，短線波幅超過(guò)22美元，最高觸及2529.06，刷新6個(gè)交易日高點(diǎn)，現(xiàn)小幅回落至報(bào)2521.58美元/盎司。


(截圖來(lái)自易匯通行情軟件)

美債 美國(guó)短期利率期貨在就業(yè)數(shù)據(jù)公布后下跌，顯示出市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將采取更為寬松的貨幣政策。美國(guó)10年期國(guó)債收益率短暫上漲后回落，目前為3.676%。美國(guó)兩年期國(guó)債收益率下跌11個(gè)基點(diǎn)，降至3.63%。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期

交易員們加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月將實(shí)施50個(gè)基點(diǎn)降息的押注。利率期貨交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月份降息50個(gè)基點(diǎn)的概率約為55%，而降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為45%。市場(chǎng)分析師普遍認(rèn)為，如果就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在9月降息50個(gè)基點(diǎn)，以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

分析師觀點(diǎn)

盡管失業(yè)率有所下降，但美國(guó)8月的招聘仍然不溫不火，可能會(huì)加劇目前關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)采取多大降息幅度的爭(zhēng)論。勞工統(tǒng)計(jì)局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了14.2萬(wàn)人，而此前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)均被向下修正，6月和7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)累計(jì)下修8.6萬(wàn)人。8月失業(yè)率降至4.2%。數(shù)據(jù)公布后，美債收益率下滑，標(biāo)普500指數(shù)期貨繼續(xù)走低，美元跌幅擴(kuò)大。報(bào)告顯示，就業(yè)市場(chǎng)正在失去動(dòng)力。雖然裁員在很大程度上仍然受到抑制，但由于借貸成本高企和11月總統(tǒng)大選前的不確定性，許多公司正在推遲擴(kuò)張計(jì)劃。醫(yī)療保健和社會(huì)援助部門(mén)的招聘帶動(dòng)了就業(yè)人數(shù)的增長(zhǎng)。建筑業(yè)和政府部門(mén)的招聘人數(shù)也有所增加。衡量就業(yè)增長(zhǎng)廣度的擴(kuò)散指數(shù)有所上升。8月份的參與率保持不變，為62.7%。25-54歲年齡段工人的參與率自3月份以來(lái)首次走低。

貝倫貝格銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding表示，這份報(bào)告進(jìn)一步證實(shí)了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟，這可能會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)采取更為激進(jìn)的貨幣政策的可能性。

巴克萊策略師指出，盡管市場(chǎng)對(duì)疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)有所準(zhǔn)備，但實(shí)際數(shù)據(jù)的不及預(yù)期可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的進(jìn)一步波動(dòng)。他們認(rèn)為，如果就業(yè)增長(zhǎng)持續(xù)低迷，市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。

分析師Emmanuel Cau指出，市場(chǎng)對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)并不均衡，如果出現(xiàn)問(wèn)題，下行空間要大于一切順利時(shí)的上行空間。

分析師Brent Schutte指出，投資者需要為更多的波動(dòng)做好準(zhǔn)備，因?yàn)槲覀冋龔募酉⒅芷谵D(zhuǎn)向降息周期。

低于預(yù)期的就業(yè)增長(zhǎng)直接削弱了美元的支撐力量。德商銀行貨幣分析師Volkmar Baur認(rèn)為，疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)進(jìn)一步壓制美元，并推高對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，受益于這一風(fēng)險(xiǎn)情緒的升溫，突破關(guān)鍵阻力。

研究主管Kathleen Brooks指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟給美聯(lián)儲(chǔ)增加了降息50個(gè)基點(diǎn)的壓力，而這份報(bào)告可能成為美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的催化劑。她認(rèn)為，這將進(jìn)一步推動(dòng)全球市場(chǎng)對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，特別是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

對(duì)于股市，非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳可能意味著更多的貨幣寬松，但與此同時(shí)也加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。Macro Hive的首席研究主管Bilal Hafeez提到，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的下行風(fēng)險(xiǎn)增大，尤其是像股市這樣依賴(lài)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的市場(chǎng)可能會(huì)面臨壓力。

綜合來(lái)看，盡管美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步寬松政策幾乎成定局，但疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)也提醒市場(chǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)接近衰退邊緣。隨著降息50個(gè)基點(diǎn)的呼聲加大，市場(chǎng)接下來(lái)將更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)如何回應(yīng)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟局勢(shì)。