匯通財(cái)經(jīng)APP訊——以下是恒泰期貨今日早間交易策略，覆蓋品種有：宏觀分析、原油燃料油等能源化工、玉米生豬等農(nóng)產(chǎn)品、黑色系如鐵礦石焦煤焦炭螺紋鋼、有色系如工業(yè)硅碳酸鋰等。




宏觀要聞

1、國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施(負(fù)面清單)(2024年版)》。其中提到，從事《外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單》禁止投資領(lǐng)域業(yè)務(wù)的境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行股份并上市交易的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門審核同意，境外投資者不得參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，其持股比例參照境外投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司并購(gòu)與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)公司，按照外商投資、境外投資、外匯管理等有關(guān)規(guī)定辦理。

2、國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)同志就《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施(負(fù)面清單)(2024年版)》答記者問(wèn)。一方面，我們將創(chuàng)新方式放寬服務(wù)業(yè)外資準(zhǔn)入。今年以來(lái)，相關(guān)行業(yè)主管部門在增值電信等領(lǐng)域啟動(dòng)了開(kāi)放試點(diǎn)工作。后續(xù)，國(guó)家發(fā)展改革委將與相關(guān)行業(yè)主管部門結(jié)合自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、自由貿(mào)易港等平臺(tái)建設(shè)，扎實(shí)開(kāi)展相關(guān)領(lǐng)域開(kāi)放試點(diǎn)工作。另一方面，我們將持續(xù)優(yōu)化外資促進(jìn)政策。國(guó)家發(fā)展改革委正在研究修訂鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，重點(diǎn)方向之一就是繼續(xù)增加服務(wù)業(yè)條目，引導(dǎo)更多外資投向服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。

3、商務(wù)部有關(guān)負(fù)責(zé)人解讀《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施(負(fù)面清單)(2024年版)》。商務(wù)部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，全面取消制造業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制措施，是建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要舉措，有助于我國(guó)更深層次參與全球產(chǎn)業(yè)分工與合作，打造更加開(kāi)放、更富有韌性的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈；是提升引資規(guī)模和質(zhì)量的重要舉措，有利于進(jìn)一步引導(dǎo)外資投向先進(jìn)制造、高新技術(shù)等領(lǐng)域，持續(xù)優(yōu)化引資結(jié)構(gòu)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力；是深化外商投資管理體制改革的重要舉措，在更大范圍實(shí)施內(nèi)外資一致管理，將進(jìn)一步提升營(yíng)商環(huán)境的市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化水平，為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展注入積極動(dòng)力。(商務(wù)部)

4、問(wèn)：9月6日，荷蘭宣布將擴(kuò)大光刻機(jī)的管制范圍。請(qǐng)問(wèn)中方對(duì)此有何評(píng)論？答：中方注意到相關(guān)情況。近來(lái)，中荷雙方就半導(dǎo)體出口管制問(wèn)題開(kāi)展了多層級(jí)、多頻次的溝通磋商。荷方在2023年半導(dǎo)體出口管制措施的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)光刻機(jī)的管制范圍，中方對(duì)此表示不滿。近年來(lái)，美國(guó)為維護(hù)自身全球霸權(quán)，不斷泛化國(guó)家安全概念，脅迫個(gè)別國(guó)家加嚴(yán)半導(dǎo)體及設(shè)備出口管制措施，嚴(yán)重威脅全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，嚴(yán)重?fù)p害相關(guān)國(guó)家和企業(yè)正當(dāng)權(quán)益，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。 荷方應(yīng)從維護(hù)國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則及中荷經(jīng)貿(mào)合作大局出發(fā)，尊重市場(chǎng)原則和契約精神，避免有關(guān)措施阻礙兩國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)正常合作和發(fā)展，不濫用出口管制措施，切實(shí)維護(hù)中荷企業(yè)和雙方共同利益，維護(hù)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

5、商務(wù)部：加方無(wú)視世貿(mào)規(guī)則，違反其在世貿(mào)組織的承諾，擬對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車和鋼鋁制品分別征收100%和25%的附加稅，是典型的單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義做法，嚴(yán)重?fù)p害以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制，擾亂全球電動(dòng)汽車、鋼鋁等產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。中方是多邊貿(mào)易體制的堅(jiān)定支持者和重要貢獻(xiàn)者，我們敦促加方遵守世貿(mào)規(guī)則，立即糾正錯(cuò)誤做法。(商務(wù)部)

6、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室會(huì)同有關(guān)方面梳理總結(jié)2023年各地區(qū)、各部門信息化發(fā)展情況，開(kāi)展信息化發(fā)展水平監(jiān)測(cè)評(píng)估，編制形成《國(guó)家信息化發(fā)展報(bào)告(2023年)》?！秷?bào)告》提出，一是聚焦高水平科技自立自強(qiáng)，增強(qiáng)信息化發(fā)展關(guān)鍵能力；二是聚焦發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，進(jìn)一步發(fā)揮信息化對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的驅(qū)動(dòng)引領(lǐng)作用；三是聚焦保障和改善民生，持續(xù)深化信息惠民為民服務(wù)；四是聚焦提高黨的領(lǐng)導(dǎo)水平和長(zhǎng)期執(zhí)政能力，加快以信息化推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化；五是聚焦統(tǒng)籌高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全，不斷優(yōu)化信息化發(fā)展環(huán)境。(網(wǎng)信中國(guó))

7、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長(zhǎng)秦海翔表示，我國(guó)城市發(fā)展進(jìn)入城市更新的重要時(shí)期，將通過(guò)進(jìn)一步全面深化改革，推動(dòng)建立城市規(guī)劃建設(shè)治理新機(jī)制。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部還將建立適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求的城市更新實(shí)施路徑和模式，系統(tǒng)推進(jìn)好房子、好小區(qū)、好社區(qū)、好城區(qū)“四好”建設(shè)，指導(dǎo)各地推進(jìn)實(shí)施城市更新行動(dòng)，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向相結(jié)合，健全相關(guān)政策法規(guī)，建立可持續(xù)的城市更新模式。

商品期貨

1、隨著基金半年報(bào)的最新披露，商品期貨投資大佬和私募機(jī)構(gòu)在商品市場(chǎng)的布局露出冰山一角。在豆粕ETF市場(chǎng)上，以期貨投資起家的百億私募機(jī)構(gòu)永安國(guó)富資產(chǎn)管理公司持續(xù)霸榜，其董事長(zhǎng)肖國(guó)平連續(xù)兩次出現(xiàn)在豆粕ETF基金報(bào)告的前十大持有人名單上；期貨大佬梁瑞安持有黃金ETF份額2424.42萬(wàn)份，持有黃金ETF基金共計(jì)750萬(wàn)份。

2、玻利維亞政府宣布因森林大火進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)，以加快內(nèi)部協(xié)調(diào)和國(guó)際支援，撲滅大火。迄今為止，玻利維亞大規(guī)模的森林火災(zāi)已摧毀380萬(wàn)公頃森林和牧場(chǎng)。玻利維亞是世界著名礦產(chǎn)品出口國(guó)，鋰、錫、銻、金、銀、銅、鐵、錳、鎢、鋅等礦藏豐富。

3、碳酸鋰庫(kù)存持續(xù)高企，碳酸鋰期貨主力合約再創(chuàng)下上市以來(lái)歷史新低。隨著碳酸鋰價(jià)格加速下跌，電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)虧損幅度有所擴(kuò)大。多家機(jī)構(gòu)表示，在價(jià)格下行的壓力之下，礦山減產(chǎn)或?qū)⒅鸩介_(kāi)始，短期不宜過(guò)度悲觀。不過(guò)，未來(lái)2-3年碳酸鋰仍處于過(guò)剩周期，行業(yè)產(chǎn)能出清的過(guò)程或較為漫長(zhǎng)。

能化板塊

原油：基本面/盤面：原油目前處于底部區(qū)間波動(dòng)，多空博弈劇烈。雖然考慮全球庫(kù)存處于偏低水平，補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)有望令后市油價(jià)迎來(lái)修復(fù)反彈，但是在OPEC+增產(chǎn)預(yù)期下供需壓力令后續(xù)反彈空間相對(duì)有限。操作策略：觀望。

燃料油：基本面/盤面：俄羅斯船貨穩(wěn)定流入，亞洲高硫燃料油市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)受到支撐，同時(shí)中東地區(qū)夏季發(fā)電需求高峰或?qū)⑹菇谪浟窟M(jìn)一步收緊；低硫燃料油方面，整體供需端較為寬松，觀察新加坡碼頭交交付的低硫燃料油利潤(rùn)都有所收窄。綜合來(lái)看，在中東與南亞的夏季發(fā)電高峰期內(nèi)，高硫燃料油市場(chǎng)基本面仍將明顯強(qiáng)于低硫燃料油市場(chǎng)。操作策略：觀望。

瀝青：基本面/盤面：瀝青成本端支撐減弱導(dǎo)致地方煉廠生產(chǎn)積極性有所增加，部分釋放遠(yuǎn)期合同意向較重，對(duì)于市場(chǎng)有所承壓。成本端、供應(yīng)端矛盾顯現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格短期或維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。操作策略：觀望。

甲醇：基本面/盤面：內(nèi)地前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)或大幅增量；港口主力區(qū)域補(bǔ)給相對(duì)較少，但流通貨源依舊充裕。需求方面，下游消費(fèi)動(dòng)能不足，較難打破僵局。操作策略：震蕩下行。

LLDPE：基本面/盤面：供應(yīng)預(yù)計(jì)維持緩慢回歸趨勢(shì)，暫無(wú)計(jì)劃?rùn)z修裝置；下游農(nóng)膜和包裝膜行業(yè)開(kāi)工率均有小幅上漲預(yù)期，來(lái)自需求端的支持預(yù)計(jì)增強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期也有增強(qiáng)預(yù)期；而社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存或小幅積累，抵消成本端支撐增強(qiáng)利好。所以下周來(lái)看，LLDPE 供需矛盾不大，支撐尚在，預(yù)計(jì)區(qū)間整理為主。操作策略：震蕩。

PP：基本面/盤面：裝置回歸導(dǎo)致供應(yīng)增加，市場(chǎng)仍然弱勢(shì)震蕩。供給端：計(jì)劃內(nèi)檢修損失量大幅縮量，8月產(chǎn)量有所增加。需求端疲軟來(lái)自下游制造業(yè)訂單不足，同時(shí)疊加成品庫(kù)存積壓抑制資金流轉(zhuǎn)。供應(yīng)端雖有新增擴(kuò)能空窗期利好，難敵需求弱勢(shì)的拖累壓力。成本端相對(duì)高位成為產(chǎn)品保駕護(hù)航短期籌碼，在弱需求與弱預(yù)期同時(shí)沖擊下，預(yù)計(jì)震蕩走弱。操作策略：震蕩下行。

PVC：基本面/盤面：國(guó)際能源因地緣沖突持續(xù)上漲，帶動(dòng)大宗商品看漲心態(tài)，然國(guó)內(nèi)制造業(yè)景氣下降，及PVC行業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，市場(chǎng)對(duì)于供需雙弱心態(tài)看淡；周內(nèi) PVC 生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量與上周相當(dāng)，但在國(guó)內(nèi)外需求淡季影響下，行業(yè)庫(kù)存環(huán)比走高，現(xiàn)貨重心承壓，加之成本面短期弱勢(shì)支撐不足，現(xiàn)貨市場(chǎng)提漲空間有限，考慮近期宏觀與政策后續(xù)支撐下降，PVC 現(xiàn)貨市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)弱勢(shì)震蕩。操作策略：震蕩下行。

農(nóng)產(chǎn)品板塊

玉米：基本面/盤面：三季度份國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)逐步下滑，預(yù)計(jì)9月飼養(yǎng)企業(yè)有補(bǔ)庫(kù)需求，玉米價(jià)格以區(qū)間震蕩偏強(qiáng)行情為主。操作策略：逢低做多。

生豬:基本面/盤面：當(dāng)前養(yǎng)殖端出欄有增量預(yù)期，而消費(fèi)轉(zhuǎn)好空間有限，預(yù)計(jì)短期豬價(jià)高位回落，但回調(diào)空間有限，9月商品豬出欄價(jià)或在19-21元/公斤區(qū)間震蕩。操作策略：逢低做多.

黑色板塊

鐵礦石:基本面/盤面：供給上，45港到港總量處于中性水平。國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率維穩(wěn)。供給端處于偏寬松格局。需求上，45港口的疏港量微降。當(dāng)前鐵礦供需絕對(duì)值仍偏寬松，需求無(wú)法匹配偏高到港量，港口庫(kù)存再次累積，鐵礦基本面改善不明顯，但鋼材終端需求的階段性再調(diào)整維系了產(chǎn)業(yè)鏈的安全邊際，礦價(jià)暫不具備下跌的趨勢(shì)性行情驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)震蕩調(diào)整為主。中期來(lái)看，“金九銀十"需求改善的預(yù)期或?qū)⒊蔀楸P面的核心交易邏輯，疊加8月底迎來(lái)全球發(fā)運(yùn)淡季、鐵礦石供應(yīng)端的擾動(dòng)，礦價(jià)有望迎來(lái)供需錯(cuò)配下的階段性反彈。操作策略：觀望。

焦煤：基本面/盤面：供給上，海外方面，蒙煤進(jìn)口恢復(fù)，中蒙邊境口岸通關(guān)車數(shù)維持高位。國(guó)內(nèi)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦維持先前開(kāi)工水平，焦煤供應(yīng)偏寬松。需求上，焦鋼價(jià)格博弈激烈，近日焦炭第六輪提降落地，焦企在虧損狀態(tài)以及下游鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑背景下，提產(chǎn)意向一般。總體上，焦炭的第六輪提降落地執(zhí)行，第七輪提降尚在博弈，焦煤市場(chǎng)供需弱穩(wěn)平衡。后期需關(guān)注旺季下游采購(gòu)需求以及鐵水復(fù)產(chǎn)節(jié)奏和力度。操作策略：觀望。

焦炭：基本面/盤面：供給上，焦企焦炭第六輪提降落地，焦化利潤(rùn)持續(xù)回調(diào)，焦企開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率微降。需求上，下游鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求趨緩，采購(gòu)積極性不高，且鐵水產(chǎn)量仍有下降預(yù)期，焦炭需求維持弱穩(wěn)支撐?？傮w上，焦炭市場(chǎng)供需基本面相對(duì)寬松，預(yù)計(jì)短期焦炭處于震蕩整理階段。中長(zhǎng)期來(lái)看，焦炭?jī)r(jià)格的回升需關(guān)注宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需的調(diào)整。操作策略：觀望。

螺紋鋼：基本面/盤面：供給上，鋼廠長(zhǎng)短流程利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋格局基本結(jié)束，但周內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏受新舊國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換以及產(chǎn)能調(diào)整等因素影響，提產(chǎn)復(fù)產(chǎn)偏緩。需求上，當(dāng)前處于淡旺季切換階段疊加舊國(guó)標(biāo)去庫(kù)順暢，周內(nèi)螺紋鋼需求維持增長(zhǎng)趨勢(shì)；熱卷表需拐點(diǎn)顯現(xiàn)，卷螺庫(kù)存均實(shí)現(xiàn)去化?？傮w上，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋結(jié)束、淡旺季切換下需求預(yù)期調(diào)整是當(dāng)前鋼材盤面走勢(shì)的增量信息，預(yù)計(jì)短期卷螺呈現(xiàn)震蕩格局。后續(xù)關(guān)注需求表現(xiàn)以及卷螺去庫(kù)幅度，這將決定后市是否具備向上驅(qū)動(dòng)力。操作策略：觀望。

工業(yè)硅：基本面/盤面：供應(yīng)端，豐水期西南復(fù)產(chǎn)復(fù)工超預(yù)期，西北大廠產(chǎn)量高位，供給寬松格局未改；需求端，多晶硅減產(chǎn)仍在持續(xù)，有機(jī)硅及鋁合金需求一般。庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，較往年壓力更盛。疊加豐水期成本較往年平均下跌1000元/噸，成本支撐加弱，中長(zhǎng)期來(lái)看受基本面及成本均無(wú)利多因素出現(xiàn)，硅價(jià)暫未企穩(wěn)，仍然維持偏弱看待。操作策略：觀望。

碳酸鋰：基本面/盤面：供應(yīng)端，碳酸鋰產(chǎn)量仍處往年同期高位，周度產(chǎn)量穩(wěn)定萬(wàn)數(shù)以上，疊加目前仍處鹽湖產(chǎn)量釋放，碳酸鋰供應(yīng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)寬松狀態(tài)。需求端維持買漲不買跌心態(tài)，因此隨著鋰佳長(zhǎng)期破位下跌，下游補(bǔ)庫(kù)需求難以釋放，且磷酸鐵鋰及三元材料月度產(chǎn)量增速放緩，需求維持弱勢(shì)。整體來(lái)看，基本面供需矛盾難以消解，暫無(wú)利好條件支撐鋰價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，中長(zhǎng)期維持偏空觀點(diǎn)。操作策略：逢高沽空。

【姓名：宋棟鳴】
【投資咨詢編號(hào)：Z0014510】

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