匯通財(cái)經(jīng)APP訊——2024年9月9日，北京時(shí)間，全球農(nóng)產(chǎn)品期貨市場正處于微妙的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，市場焦點(diǎn)集中在即將發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部(USDA)作物供需報(bào)告。近期，玉米、豆類和小麥期貨在芝加哥期貨交易所(CBOT)的表現(xiàn)有所分化，反映出市場對基本面因素的不同反應(yīng)以及短期技術(shù)面的震蕩特征。

玉米：價(jià)格繼續(xù)承壓，等待關(guān)鍵數(shù)據(jù)指引

芝加哥期貨交易所（CBOT）的最活躍玉米合約周一再次延續(xù)跌勢，截至北京時(shí)間09月9日08:54，玉米價(jià)格下跌0.31%，報(bào)4.0575美元/蒲式耳，進(jìn)入連續(xù)第三個(gè)交易日的下跌通道。這一走勢主要源于市場參與者在等待本周發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告的背景下，選擇了觀望和調(diào)倉策略。



從基本面來看，美國中西部的干旱問題雖有緩解，但整體降雨量不足，仍然影響到了玉米的生長潛力。雖然預(yù)計(jì)未來幾天將有輕微降雨，但市場機(jī)構(gòu)指出，這可能為時(shí)已晚，無法明顯改善作物的生長情況。這也導(dǎo)致部分投資者在此前一周進(jìn)行了空頭回補(bǔ)操作，支撐了價(jià)格的短暫反彈。

與此同時(shí)，巴西農(nóng)民的2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)期上漲14%，這一消息間接影響了玉米價(jià)格走勢。南美洲的豐產(chǎn)預(yù)期無疑給市場帶來了新的供應(yīng)壓力，打壓了市場對未來需求的樂觀預(yù)期。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)方面，知名分析機(jī)構(gòu)指出，玉米的短期走勢仍然取決于本周的供需報(bào)告。如果報(bào)告中顯示美國玉米產(chǎn)量低于預(yù)期，價(jià)格可能會(huì)反彈；相反，如果產(chǎn)量預(yù)估高于市場預(yù)期，玉米價(jià)格則可能繼續(xù)下探。

大豆：價(jià)格小幅走高，天氣因素成為關(guān)鍵

與玉米的走勢不同，大豆期貨價(jià)格小幅上漲。CBOT的大豆合約上漲0.2%，報(bào)10.07-1/4美元/蒲式耳。這一上漲主要是由于美國中西部天氣狀況的不確定性，特別是市場對于干旱影響下的大豆產(chǎn)量表示擔(dān)憂。盡管未來幾天預(yù)計(jì)將有小雨，但分析人士普遍認(rèn)為，降雨量較少，無法顯著提高大豆的最終單產(chǎn)。

從全球角度看，巴西的大豆產(chǎn)量預(yù)期強(qiáng)勁增長也對價(jià)格構(gòu)成了壓力。根據(jù)知名市場機(jī)構(gòu)的調(diào)查結(jié)果，2024/2025年巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長14%，這對全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生重大影響，尤其在未來幾個(gè)月內(nèi)，巴西的豐產(chǎn)可能壓制美國市場的價(jià)格上行空間。

此外，商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新的持倉報(bào)告顯示，非商業(yè)交易者（包括對沖基金）在9月3日結(jié)束的一周中小幅減少了在大豆期貨上的凈空頭頭寸，表明市場情緒正在逐步轉(zhuǎn)向更加中立。這一持倉變化也暗示了市場對于大豆未來走勢的觀望情緒，市場等待更加明確的供需數(shù)據(jù)以作出進(jìn)一步的決策。

小麥：黑海供應(yīng)充足，歐洲產(chǎn)量預(yù)期下滑

小麥?zhǔn)袌霰憩F(xiàn)相對低迷，CBOT的小麥合約下跌0.44%，報(bào)5.65-3/4美元/蒲式耳。在9月2日創(chuàng)下5.62美元/蒲式耳的一周低點(diǎn)后，小麥價(jià)格受到俄羅斯廉價(jià)供應(yīng)和烏克蘭出口增加的壓力，持續(xù)處于弱勢。

不過，歐洲的減產(chǎn)預(yù)期在一定程度上支撐了小麥價(jià)格的底部。尤其是法國，作為歐洲最大的小麥生產(chǎn)國，其今年的產(chǎn)量預(yù)計(jì)為40多年來最低，這為全球小麥供應(yīng)帶來了一定的不確定性。知名分析機(jī)構(gòu)指出，歐洲的產(chǎn)量下滑雖然暫時(shí)限制了價(jià)格的進(jìn)一步下跌，但總體來看，黑海地區(qū)充足的供應(yīng)仍然對全球小麥價(jià)格構(gòu)成壓制。

另一方面，CFTC的持倉數(shù)據(jù)顯示，非商業(yè)交易者在小麥期貨上的凈空頭頭寸有所減少，表明部分市場參與者對未來價(jià)格持更加中立的態(tài)度。然而，由于當(dāng)前黑海地區(qū)供應(yīng)較為充裕，小麥價(jià)格短期內(nèi)反彈的空間有限，仍需關(guān)注歐洲的實(shí)際產(chǎn)量情況以及未來幾個(gè)月內(nèi)的全球出口動(dòng)態(tài)。

市場展望

玉米、豆類和小麥的短期走勢各異。玉米價(jià)格自8月中旬以來一直維持在震蕩區(qū)間內(nèi)，目前接近4美元的關(guān)鍵支撐位，如果本周的美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告未能提供足夠的利好消息，可能會(huì)進(jìn)一步跌破這一支撐，進(jìn)入新一輪的下行趨勢。

大豆方面，10美元的關(guān)口仍然是一個(gè)重要的心理支撐位，短期內(nèi)大豆價(jià)格受天氣因素影響較大，尤其是在報(bào)告發(fā)布前，市場可能保持一定的謹(jǐn)慎情緒。然而，如果天氣狀況沒有出現(xiàn)顯著改善，大豆價(jià)格在未來幾周內(nèi)可能面臨下行壓力。

小麥則依然受到全球供應(yīng)鏈的動(dòng)態(tài)影響，尤其是黑海地區(qū)的出口能力。技術(shù)上看，小麥價(jià)格仍處于一個(gè)中長期的弱勢格局中，盡管歐洲減產(chǎn)為價(jià)格提供了一些支撐，但總體上看，市場對小麥的看空情緒依舊濃厚。

總體來看，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的焦點(diǎn)在于即將發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告，市場情緒以觀望為主。玉米、大豆和小麥的基本面和技術(shù)面呈現(xiàn)出不同的走勢，而全球天氣狀況、歐洲的減產(chǎn)以及黑海地區(qū)的供應(yīng)動(dòng)態(tài)，均對未來幾個(gè)月的價(jià)格走向產(chǎn)生重要影響。在報(bào)告發(fā)布前，市場可能繼續(xù)保持震蕩態(tài)勢，而具體數(shù)據(jù)的公布將為未來的價(jià)格走勢提供更加明確的指引。