Norinchukin Research Institute執(zhí)行顧問、前日本金融服務(wù)廳高官Tomoko Amaya認(rèn)為，日本央行今年仍有可能加息，意味著市場不能忽視“黑天鵝”再次飛出。摩根士丹利策略師警告，若美聯(lián)儲降息幅度超過25個(gè)基點(diǎn)，可能導(dǎo)致日元進(jìn)一步走強(qiáng)，促使交易員撤出美國資產(chǎn)，全球市場恐重演災(zāi)難性動(dòng)蕩。

周二(9月10日)美股收盤，除了道瓊工業(yè)指數(shù)小跌之外，其他三大指數(shù)都是上漲的。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下挫92.63點(diǎn)或0.23%，收40736.96點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)小漲24.47點(diǎn)或0.45%，收5495.52點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲141.28點(diǎn)或0.84%，收17025.88點(diǎn)；費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)走高54.89點(diǎn)或1.19%，收4680.67點(diǎn)。

盡管股票市場在8月的暴跌后逐漸穩(wěn)定下來，并預(yù)期9月震蕩后，10月會(huì)迎來上漲，但日元套利交易的噩夢尚未結(jié)束。

“日元套利交易”是指投資者近年來透過借出便宜的低利率日元，投入高息的資產(chǎn)，尤其是美國科技股。然而，日本7月加息15個(gè)基點(diǎn)，促使交易者賣出資產(chǎn)，成為美國股市于8月5日崩盤一大原因。

近兩周，日本各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)均超出預(yù)期，6月居民實(shí)際收入時(shí)隔27個(gè)月回正，以及二季度內(nèi)需回暖，提供日本央行喊出“繼續(xù)加息”的底氣。

對此，Tomoko表示：“盡管市場在過去一兩個(gè)月經(jīng)歷了一些動(dòng)蕩，但我不認(rèn)為市場失去了信心。目前市場已經(jīng)恢復(fù)了足夠的穩(wěn)定性，因此日央行今年仍有可能加息，而加息將使銀行受益。”

日本央行觀察人士也普遍認(rèn)為，若市場不像8月初那樣不穩(wěn)定，日本央行將在1月份再次加息。

目前，美聯(lián)儲9月啟動(dòng)降息周期似乎已板上釘釘，市場更多聚焦究竟是下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，還是50個(gè)基點(diǎn)。

摩根士丹利策略師Michael Wilson就表示，若美聯(lián)儲在9月一開始就大幅降息，恐怕將再次引發(fā)日元套利平倉的災(zāi)難。

“若美聯(lián)儲9月大幅降息，美股可能面臨日元套利交易進(jìn)一步平倉的風(fēng)險(xiǎn)。若最初降息幅度超過25個(gè)基點(diǎn)，可能刺激日元進(jìn)一步走強(qiáng)，這將促使日元交易員在國內(nèi)利率走高后撤出美國資產(chǎn)，全球市場會(huì)重演動(dòng)蕩模式。”

BK Asset Management外匯策略董事總經(jīng)理Kathy Lien也表示，預(yù)計(jì)日元套利交易的平倉將在9月份持續(xù)，進(jìn)而帶來再次出現(xiàn)大規(guī)模拋售的風(fēng)險(xiǎn)。

彭博社報(bào)道，日本央行官員認(rèn)為，下周舉行利率會(huì)議時(shí)幾乎沒有必要上調(diào)基準(zhǔn)利率，因?yàn)樗麄內(nèi)栽陉P(guān)注金融市場揮之不去的震蕩，以及7月加息的影響。

報(bào)道引述知情人士表示，在9月20日為期兩天的政策會(huì)議結(jié)束時(shí)，日本央行可能會(huì)維持利率在0.25%區(qū)間不變，因?yàn)殍b于最近的市場動(dòng)蕩，包括日經(jīng)225指數(shù)在8月5日創(chuàng)下歷史最大跌幅，央行需要仔細(xì)監(jiān)控金融市場。