匯通財(cái)經(jīng)APP訊——隨著全球農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的變化和天氣條件的影響，近期谷物期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)出顯著的波動(dòng)。在CBOT的持倉(cāng)變動(dòng)之外，國(guó)際市場(chǎng)招標(biāo)和基差變化成為市場(chǎng)參與者關(guān)注的焦點(diǎn)。本文將從大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米五個(gè)主要品種入手，分析當(dāng)前市場(chǎng)的基差變化和國(guó)際招標(biāo)對(duì)價(jià)格的影響。

大豆：基差回落與天氣影響

近期美國(guó)中西部大豆的基差報(bào)價(jià)大多持穩(wěn)或走弱，主要受大豆收成擴(kuò)大的影響。截至北京時(shí)間9月17日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，大豆收獲進(jìn)度已完成6%，這意味著市場(chǎng)供應(yīng)壓力正在逐步顯現(xiàn)。印第安納州拉斐特和愛(ài)荷華州蘇城的大豆基差分別下跌10美分，這反映了當(dāng)?shù)貕赫S對(duì)大豆的需求有所減少。

盡管如此，在一些尚未開(kāi)始收割的地區(qū)，供應(yīng)緊張仍對(duì)基差形成支撐。托萊多碼頭對(duì)9月27日前交割的大豆提供了55美分的溢價(jià)，之后的交貨溢價(jià)進(jìn)一步提高至65美分。這表明，雖然總體收成壓力導(dǎo)致基差走軟，但部分地區(qū)由于供應(yīng)短缺，基差仍然堅(jiān)挺。

國(guó)際市場(chǎng)方面，巴西作為全球最大的大豆出口國(guó)，正在面臨干旱威脅。雖然巴西政府預(yù)計(jì)2024/25年度大豆產(chǎn)量可能比上一季增加12.8%，但干旱對(duì)播種進(jìn)度的影響可能進(jìn)一步支撐全球大豆價(jià)格。目前CBOT 11月大豆期貨價(jià)格小幅上漲0.2%，收于每蒲式耳10.08-1/4美元。

豆粕：供應(yīng)增加壓制基差

豆粕市場(chǎng)近期基差出現(xiàn)走軟的趨勢(shì)，主要原因是美國(guó)大豆收獲的推進(jìn)帶來(lái)了更多的新鮮供應(yīng)。美國(guó)中西部鐵路和卡車運(yùn)輸點(diǎn)的豆粕基差報(bào)價(jià)大多持穩(wěn)或下滑，尤其是在堪薩斯州和密蘇里州等部分飼料需求較大的地區(qū)，壓榨廠的停工進(jìn)一步限制了供應(yīng)緊張的局面。

盡管美國(guó)全國(guó)油籽加工協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，8月份美國(guó)大豆壓榨量?jī)H為1.58億蒲式耳，創(chuàng)下自2021年9月以來(lái)的最低水平，但由于舊作豆粕供應(yīng)減少的同時(shí)，新作豆粕供應(yīng)不斷增加，市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)壓力將持續(xù)壓制基差。目前CBOT 10月豆粕期貨結(jié)算價(jià)下跌2.10美元，報(bào)每短噸318.00美元。

從國(guó)際角度看，全球豆粕市場(chǎng)的需求仍然強(qiáng)勁，但由于美豆新作逐步進(jìn)入市場(chǎng)，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格可能受到更多的供應(yīng)影響。未來(lái)幾周內(nèi)，隨著收成的擴(kuò)大，豆粕價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓。

豆油：國(guó)際市場(chǎng)需求推動(dòng)價(jià)格走高

豆油市場(chǎng)方面，CBOT 10月豆油期貨價(jià)格上漲0.80美分，收于每磅40.55美分。豆油的基差雖然暫時(shí)穩(wěn)定，但國(guó)際市場(chǎng)對(duì)食用油的需求仍然強(qiáng)勁。尤其是印度尼西亞和馬來(lái)西亞等東南亞國(guó)家的大米和棕櫚油市場(chǎng)的緊張局勢(shì)，推動(dòng)了豆油作為替代品的需求。

全球范圍內(nèi)，隨著食用油需求的上升，尤其是亞洲市場(chǎng)的進(jìn)口需求，豆油價(jià)格可能在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)保持堅(jiān)挺。尤其是巴西等主要大豆生產(chǎn)國(guó)的干旱狀況，如果持續(xù)惡化，可能進(jìn)一步支撐豆油價(jià)格。

小麥：國(guó)際招標(biāo)支撐價(jià)格回升

小麥?zhǔn)袌?chǎng)的關(guān)注點(diǎn)主要集中在國(guó)際招標(biāo)上。日本農(nóng)林水產(chǎn)省計(jì)劃通過(guò)定期招標(biāo)購(gòu)買123,012公噸的食用小麥，主要來(lái)自美國(guó)、加拿大和澳大利亞。雖然美國(guó)本土小麥價(jià)格受黑海地區(qū)廉價(jià)小麥出口的抑制，但國(guó)際招標(biāo)的活躍表明全球需求依然旺盛。

在基差方面，美國(guó)南部平原硬紅冬小麥（HRW）基差基本保持穩(wěn)定，部分地區(qū)由于降雨不足，種植進(jìn)度放緩。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，美國(guó)冬小麥種植完成率為14%，其中堪薩斯州的播種進(jìn)度為9%，高于五年平均水平的7%。盡管種植進(jìn)度較慢，但國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)支撐了小麥價(jià)格的回升，尤其是歐洲減產(chǎn)和美元走軟的背景下，全球小麥需求顯得尤為突出。

此外，俄烏沖突仍對(duì)全球小麥供應(yīng)鏈產(chǎn)生影響。黑海地區(qū)的小麥出口雖然增加，但烏克蘭和俄羅斯的天氣問(wèn)題，尤其是干旱，對(duì)未來(lái)出口前景帶來(lái)了不確定性。俄羅斯作為全球最大的出口國(guó)，預(yù)計(jì)9月份的出口量將保持強(qiáng)勁，盡管較8月份的歷史高位有所回落。

玉米：基差分化，出口招標(biāo)活躍

玉米市場(chǎng)近期基差表現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的局面。在美國(guó)中西部，部分玉米壓榨廠的基價(jià)下跌了10美分，而俄亥俄州托萊多碼頭對(duì)玉米的即期交貨提供了10美分的溢價(jià)，顯示出不同地區(qū)供應(yīng)緊張與充足的差異。

墨西哥灣的玉米基差同樣出現(xiàn)了波動(dòng)。受近期天氣影響，尤其是颶風(fēng)導(dǎo)致的運(yùn)輸延誤，部分玉米出口報(bào)價(jià)暫時(shí)未定。但隨著10月份裝船的計(jì)劃逐步明確，基差報(bào)價(jià)將進(jìn)一步受到影響。目前9月裝載的CIF玉米駁船基差報(bào)價(jià)較CBOT 12月玉米期貨高出73美分，而10月份的駁船報(bào)價(jià)則下跌至78美分。

國(guó)際市場(chǎng)方面，阿爾及利亞發(fā)布了約160,000噸玉米的招標(biāo)采購(gòu)，表明國(guó)際市場(chǎng)對(duì)玉米的需求仍然旺盛。隨著收成的擴(kuò)大和出口需求的增加，玉米價(jià)格在短期內(nèi)可能面臨上漲壓力。目前CBOT 12月玉米期貨小幅上漲0.1%，至每蒲式耳4.12-3/4美元。

整體來(lái)看，谷物市場(chǎng)的基差波動(dòng)和國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)成為近期價(jià)格波動(dòng)的重要驅(qū)動(dòng)力。隨著美國(guó)收成的擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)，但全球需求，尤其是國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)，仍然對(duì)價(jià)格形成支撐。各品種的基差表現(xiàn)分化，反映了不同地區(qū)供應(yīng)和需求的變化。

對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，全球天氣狀況、國(guó)際招標(biāo)活動(dòng)以及收成進(jìn)度仍是關(guān)鍵變量。交易者需密切關(guān)注各品種的基差變化與國(guó)際市場(chǎng)需求動(dòng)向，及時(shí)調(diào)整策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。