匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四(9月19日)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)后，市場(chǎng)隨之出現(xiàn)了明顯反應(yīng)。倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅價(jià)格上漲1.1%，創(chuàng)下兩個(gè)月高位，達(dá)到每噸9548美元。上海期貨交易所主力10月期銅合約也上漲至75640元/噸，為7月31日以來(lái)的最高點(diǎn)。



近期銅價(jià)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的背景下震蕩整理，此次美聯(lián)儲(chǔ)的降息決定成為了推動(dòng)銅價(jià)突破短期阻力的催化劑。然而，美元在降息消息后的快速反彈，又使得以美元計(jì)價(jià)的銅價(jià)面臨一定壓力。投資者情緒在不同因素間搖擺不定，導(dǎo)致銅價(jià)短線波動(dòng)加劇。

基本面支撐：全球供需偏緊

全球銅市場(chǎng)的供需形勢(shì)依然緊張。盡管中國(guó)8月精煉銅產(chǎn)量達(dá)112萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.9%，但全球范圍內(nèi)銅礦供應(yīng)增長(zhǎng)仍然有限，特別是一些主要礦區(qū)的生產(chǎn)中斷及項(xiàng)目延遲，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供給的擔(dān)憂。

與此同時(shí)，LME銅庫(kù)存持續(xù)下降，截至9月19日，庫(kù)存減少325噸至約13萬(wàn)噸。這表明現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求依然強(qiáng)勁，特別是在歐洲和亞洲地區(qū)的庫(kù)存消耗加速。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，電解銅現(xiàn)貨滬倫比值為7.95，進(jìn)口盈利為224.02元/噸，顯示出進(jìn)口銅貨源的緊張局面。

消息面影響：美聯(lián)儲(chǔ)降息與美元走勢(shì)

美聯(lián)儲(chǔ)本次大幅降息雖然在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，但降息后美元的快速走強(qiáng)卻成為銅價(jià)上行的一大阻力。美元的升值會(huì)使得以美元計(jì)價(jià)的銅價(jià)相對(duì)上升，削弱了銅的吸引力。短期內(nèi)，美元的強(qiáng)弱將成為銅價(jià)波動(dòng)的關(guān)鍵影響因素之一。

此外，市場(chǎng)對(duì)于主要銅消費(fèi)國(guó)出臺(tái)更多經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期也在升溫，但目前尚未有明確的政策出臺(tái)。因此，銅價(jià)的進(jìn)一步上漲還需等待更多實(shí)質(zhì)性消息的確認(rèn)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎樂(lè)觀，需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素

多家知名機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前銅價(jià)走勢(shì)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。某知名分析師表示：“美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息短期內(nèi)對(duì)銅價(jià)有正面支撐作用，但美元的強(qiáng)勢(shì)反彈和實(shí)際需求能否跟上是銅價(jià)能否站穩(wěn)當(dāng)前高位的關(guān)鍵。若未來(lái)幾周沒(méi)有更多實(shí)質(zhì)性利好消息出臺(tái)，銅價(jià)或?qū)⒃?500美元/噸附近徘徊?！?br>
另一位市場(chǎng)策略師則指出：“銅價(jià)中長(zhǎng)期依然受到供需緊張的基本面支撐，但需要注意的是，近期銅價(jià)的上漲更多是受到政策預(yù)期和市場(chǎng)情緒的推動(dòng)。一旦預(yù)期落空，或者美元繼續(xù)走強(qiáng)，銅價(jià)可能面臨較大回調(diào)壓力。”

技術(shù)面分析：上方壓力與下方支撐

從技術(shù)面來(lái)看，LME三個(gè)月期銅價(jià)格在突破9500美元，銅價(jià)有望進(jìn)一步上探9800美元甚至10000美元的心理關(guān)口。但若多頭力量不足，銅價(jià)可能在短期內(nèi)回落至9200美元/噸附近的支撐位。



國(guó)內(nèi)期銅市場(chǎng)方面，主力10月期銅在75000元/噸上方同樣面臨一定阻力，短期內(nèi)有望圍繞該水平震蕩整固，若能突破76000元/噸，將進(jìn)一步打開(kāi)上行空間。

未來(lái)展望：關(guān)注政策落地與美元走勢(shì)

整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的降息動(dòng)作對(duì)銅價(jià)的提振作用是顯而易見(jiàn)的，但美元的走強(qiáng)限制了漲勢(shì)的延續(xù)。接下來(lái)，銅價(jià)能否站穩(wěn)當(dāng)前高位，將取決于以下幾個(gè)因素：

1.政策面的實(shí)際進(jìn)展：市場(chǎng)對(duì)主要消費(fèi)國(guó)的政策預(yù)期已基本消化，后續(xù)若有進(jìn)一步措施出臺(tái)，將為銅價(jià)提供新的支撐。

2.美元走勢(shì)的變化：美元的強(qiáng)勢(shì)反彈對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓制，需密切關(guān)注未來(lái)美元的走向變化。

3.全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)：若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，市場(chǎng)情緒將得到支撐，有助于銅價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。

綜合來(lái)看，當(dāng)前銅價(jià)在多重利好因素推動(dòng)下依然有望保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的格局，但投資者需警惕短期內(nèi)可能出現(xiàn)的政策落空及美元走強(qiáng)帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，關(guān)注市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，將是應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的最佳策略。