匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（9月23日），全球市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策以及中東局勢(shì)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒。國(guó)際黃金價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，創(chuàng)下歷史新高，現(xiàn)貨黃金一度觸及2630.93美元的歷史高位，最終穩(wěn)定在2620美元上方，年內(nèi)漲幅已超過(guò)27%，有望實(shí)現(xiàn)2010年以來(lái)的最大年度漲幅。與此同時(shí)，原油價(jià)格在上周創(chuàng)下4月以來(lái)最大單周漲幅后陷入盤整。本文將詳細(xì)梳理今晚黃金、原油市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)及前景展望。

美聯(lián)儲(chǔ)降息加碼 黃金多頭強(qiáng)勢(shì)依舊

上周，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了其新的降息周期，政策利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)CME FedWatch的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年年底前美聯(lián)儲(chǔ)還將再降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，2024年將進(jìn)一步降息1個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒表示，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)符合預(yù)期，他可能會(huì)支持在11月和12月的政策會(huì)議上各降息25個(gè)基點(diǎn)。然而，如果就業(yè)市場(chǎng)顯著惡化，進(jìn)一步降息的可能性也不排除。

KCM Trade首席市場(chǎng)分析師Tim Waterer指出，目前全球經(jīng)濟(jì)狀況利好黃金：“利率下降、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升以及即將到來(lái)的美國(guó)大選，都是推動(dòng)黃金上漲的重要因素。如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)致力于降息周期，黃金的回調(diào)或?qū)⒊蔀橥顿Y者的買入良機(jī)?！?br>
不過(guò)，資深黃金分析師James Steel警告，近期黃金的上漲主要由技術(shù)和動(dòng)量因素驅(qū)動(dòng)，實(shí)際需求尤其是珠寶市場(chǎng)需求并不強(qiáng)勁。他指出：“實(shí)物市場(chǎng)需求不振，尤其是西方金幣和金條的需求較為平淡，這可能會(huì)削弱黃金的上漲動(dòng)能?！?br>

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高企

中東局勢(shì)的升級(jí)進(jìn)一步刺激了黃金的避險(xiǎn)需求。周日，黎巴嫩真主黨向以色列北部發(fā)射了逾百枚火箭彈和無(wú)人機(jī)，標(biāo)志著雙方?jīng)_突進(jìn)入“開(kāi)放式清算之戰(zhàn)”。以色列隨即展開(kāi)大規(guī)模反擊，空襲了黎巴嫩南部多個(gè)目標(biāo)。這一局勢(shì)升級(jí)加劇了市場(chǎng)對(duì)中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，進(jìn)一步推動(dòng)了避險(xiǎn)資金流入黃金市場(chǎng)。

RBC資本市場(chǎng)策略師Christopher Louney認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息將吸引更多投資者進(jìn)入黃金市場(chǎng)，助推其漲勢(shì)延續(xù)。與此同時(shí)，TS Lombard全球政治研究董事總經(jīng)理Christopher Granville警告稱，美國(guó)對(duì)手國(guó)家如俄羅斯、伊朗和朝鮮可能在大選前采取挑釁行為，增加地緣政治“尾部風(fēng)險(xiǎn)”，進(jìn)一步推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)需求。

技術(shù)面分析：黃金超買跡象初顯

從技術(shù)面來(lái)看，F(xiàn)xPro的Kuptsikevich指出，盡管一些指標(biāo)顯示黃金可能處于超買狀態(tài)，但這并不意味著價(jià)格會(huì)立即下跌。他預(yù)計(jì)市場(chǎng)可能還會(huì)經(jīng)歷更多空頭回補(bǔ)的情況。他補(bǔ)充道：“最劇烈的上漲部分尚未到來(lái)，可能會(huì)伴隨著大量空頭回補(bǔ)?！?br>
本周，市場(chǎng)將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話以及定于周五發(fā)布的美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)，以尋找更多政策線索。短期來(lái)看，黃金若能穩(wěn)守2600美元上方，后市仍有進(jìn)一步上漲的空間。

原油市場(chǎng)：供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)與需求憂慮交織

在原油市場(chǎng)方面，全球油價(jià)在上周創(chuàng)下4月以來(lái)的最大單周漲幅后，本周初進(jìn)入盤整階段。美元走強(qiáng)抑制了原油的上漲動(dòng)能，布倫特原油價(jià)格基本持穩(wěn)，西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）價(jià)格在71美元/桶附近震蕩。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開(kāi)啟，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂有所升溫，這在一定程度上壓制了原油價(jià)格。

新加坡Vanda Insights創(chuàng)始人Vandana Hari表示：“原油市場(chǎng)可能會(huì)暫時(shí)進(jìn)入持有模式，鞏固上周的漲幅。美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的市場(chǎng)歡呼使市場(chǎng)情緒保持高位。但在某些時(shí)候，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的光芒消退，原油市場(chǎng)將重新回到對(duì)不斷惡化的需求形勢(shì)的關(guān)注中?！?br>

中東局勢(shì)影響原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

上周末，中東局勢(shì)再度緊張。伊朗支持的黎巴嫩真主黨向以色列發(fā)射大量火箭彈和無(wú)人機(jī)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂。中東地區(qū)是全球重要的原油供應(yīng)地，任何進(jìn)一步的沖突升級(jí)都可能威脅該地區(qū)的原油供應(yīng)，從而對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐。

然而，從需求角度來(lái)看，全球原油需求前景依然面臨壓力。尤其是在歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，歐元區(qū)9月商業(yè)活動(dòng)意外收縮，歐洲央行可能采取更加激進(jìn)的降息舉措，這使得歐元兌美元大幅下跌，進(jìn)一步抑制了以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格。

歐洲市場(chǎng)：經(jīng)濟(jì)疲軟拖累歐元

周一公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月Markit綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值從上個(gè)月的51降至9月的48.9，低于50的榮枯分界線，這是自2月份以來(lái)首次跌破50。分析師此前預(yù)計(jì)該指數(shù)僅會(huì)小幅下滑至50.5。服務(wù)業(yè)PMI從52.9降至50.5，也遠(yuǎn)低于預(yù)期。

這一數(shù)據(jù)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇停滯的擔(dān)憂。歐元兌美元下跌0.7%，創(chuàng)下自6月以來(lái)的最大單日跌幅。法國(guó)和德國(guó)基準(zhǔn)收益率之間的差距攀升至自8月初以來(lái)的最高水平，顯示出投資者對(duì)法國(guó)政治和財(cái)政挑戰(zhàn)的擔(dān)憂加劇。

歐元區(qū)債市：公債收益率因PMI數(shù)據(jù)疲軟而下跌，德法利差引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注

周一，歐元區(qū)公債收益率普遍下跌，尤其是德國(guó)債券收益率跌幅顯著，主要原因是法國(guó)和德國(guó)公布的PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，進(jìn)一步加深了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行未來(lái)降息的預(yù)期。歐元區(qū)的基準(zhǔn)德國(guó)10年期公債收益率（DE10YT=RR）下跌6個(gè)基點(diǎn)至2.162%，而兩年期收益率（DE2YT=RR）則下跌近9個(gè)基點(diǎn)至2.165%。

具體來(lái)看，法國(guó)9月HCOB服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從8月的55.0大幅降至48.3，創(chuàng)下半年以來(lái)的新低。這一疲軟表現(xiàn)加劇了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。而德國(guó)9月企業(yè)活動(dòng)萎縮幅度達(dá)到七個(gè)月來(lái)最大，標(biāo)普全球編制的德國(guó)HCOB綜合PMI初值從8月的48.4降至47.2，低于市場(chǎng)預(yù)期的48.2，進(jìn)一步印證了這一歐洲最大經(jīng)濟(jì)體或已陷入衰退的事實(shí)。

受此影響，法國(guó)10年期公債收益率下降2個(gè)基點(diǎn)至2.95%。與此同時(shí)，德國(guó)與法國(guó)10年期公債收益率之差（DE10FR10=RR）擴(kuò)大至78.3個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下自8月初市場(chǎng)波動(dòng)以來(lái)的最大差距，顯示出市場(chǎng)對(duì)這兩個(gè)核心經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)前景分化的關(guān)注度上升。

此外，意大利10年期公債收益率（IT10YT=RR）也下跌4個(gè)基點(diǎn)，至3.53%，與歐元區(qū)整體走勢(shì)保持一致?？傮w來(lái)看，PMI數(shù)據(jù)疲軟引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，使得債市避險(xiǎn)情緒升溫，收益率普遍下行。

市場(chǎng)等待美國(guó)PCE數(shù)據(jù) 美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向成焦點(diǎn)

展望本周，投資者將重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話以及定于周五發(fā)布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）數(shù)據(jù)。這是美聯(lián)儲(chǔ)最為青睞的通脹指標(biāo)之一，若數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示通脹降溫，或?qū)槊缆?lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息提供依據(jù)。

同時(shí)，全球股市在經(jīng)歷上周的波動(dòng)后依然徘徊在歷史高位附近。標(biāo)普500指數(shù)上周收盤上漲約1.4%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲1.6%，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.5%。投資者將繼續(xù)關(guān)注本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策走向。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開(kāi)啟，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。黃金在避險(xiǎn)情緒和降息預(yù)期的推動(dòng)下再創(chuàng)新高，而原油市場(chǎng)則在供需風(fēng)險(xiǎn)的博弈中尋找方向。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，投資者需密切關(guān)注最新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與政策走向，以及時(shí)調(diào)整策略。

今晚，投資者需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話和即將發(fā)布的美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)。這些因素將對(duì)黃金和原油的短期走勢(shì)產(chǎn)生重大影響。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，保持靈活應(yīng)變、精準(zhǔn)判斷尤為重要。