匯通財經(jīng)APP訊——近期CBOT（芝加哥期貨交易所）谷物期貨市場出現(xiàn)顯著持倉變動，顯示出交易者情緒正在發(fā)生微妙變化。通過對大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米等品種的持倉動態(tài)進(jìn)行分析，我們可以看到市場的短期預(yù)期與投機(jī)情緒正在形成某種背離。本文將根據(jù)最新的行情數(shù)據(jù)及分析，詳細(xì)解讀這些持倉變動對市場價格的影響，以及其背后可能的市場情緒變化。

根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年9月24日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。

最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

1. 大豆：天氣與持倉雙重壓力

截至北京時間2024年9月25日08:22，大豆期貨價格出現(xiàn)三個交易日以來的首次回調(diào)，CBOT最活躍的大豆合約下跌0.3%，至每蒲式耳10.38-3/4美元。巴西即將迎來的降雨緩解了此前干旱導(dǎo)致的播種延遲擔(dān)憂，成為推動價格下跌的主要因素。

從CBOT持倉來看，商品基金在9月24日增持了大豆投機(jī)性凈多頭，這與天氣預(yù)報的好轉(zhuǎn)形成背離，表明市場內(nèi)部對于大豆價格的未來走勢存在不同的預(yù)期。一方面，南美的天氣改善確實短期施壓大豆價格，另一方面，全球?qū)Υ蠖沟男枨笕匀煌?，尤其是中國宣布了一系列貨幣刺激政策，可能帶動大豆進(jìn)口需求。

持倉反映的市場情緒

基金增持大豆凈多頭，顯示投機(jī)資金對大豆價格的中長期看漲態(tài)度。

但短期天氣因素帶來的利空消息加劇了價格的波動，顯示市場可能在短期內(nèi)保持震蕩。

2. 豆粕：需求減弱，空頭占據(jù)主導(dǎo)

豆粕期貨在最新的交易中表現(xiàn)疲軟，商品基金于9月24日增加了豆粕投機(jī)性凈空頭。盡管全球大豆供給預(yù)期略有改善，但豆粕需求卻相對低迷，尤其是在中國生豬養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)放緩的背景下，豆粕需求承壓。

美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)也顯示，美國大豆收割進(jìn)展順利，供應(yīng)端壓力未能有效提振豆粕價格，市場短期缺乏利好支撐。

持倉反映的市場情緒

豆粕凈空頭的增加表明市場對豆粕需求的前景持悲觀態(tài)度，短期內(nèi)可能維持弱勢整理。

投資者擔(dān)心供應(yīng)增加可能使豆粕價格繼續(xù)承壓。

3. 豆油：上漲動能持續(xù)

與豆粕不同，豆油在基金持倉中表現(xiàn)搶眼。9月24日，商品基金增持了豆油投機(jī)性凈多頭，這反映出市場對于豆油的需求依然看好，尤其是全球?qū)χ参镉托枨笊仙龓淼闹巍?br>
雖然巴西的降雨預(yù)期可能增加油籽的種植面積，但市場似乎對豆油的需求保持樂觀態(tài)度，尤其是在全球能源轉(zhuǎn)型背景下，生物柴油需求持續(xù)強(qiáng)勁。

持倉反映的市場情緒

基金增持豆油凈多頭顯示出市場對其價格的上行預(yù)期較為堅定。

豆油的供需基本面相對強(qiáng)勁，資金的流入反映了市場對未來幾個月需求增加的預(yù)期。

4. 小麥：供應(yīng)過剩施壓，空頭占優(yōu)

小麥期貨價格持續(xù)承壓，9月24日CBOT小麥期貨凈空頭增加。全球小麥供應(yīng)充裕，美國、阿根廷和加拿大的產(chǎn)量預(yù)測較為樂觀，尤其是阿根廷預(yù)計在正常天氣條件下小麥產(chǎn)量將達(dá)四年最高水平，進(jìn)一步施壓小麥價格。

小麥價格9月25日下跌0.4%，至每蒲式耳5.76美元，顯示出市場對過剩供應(yīng)的擔(dān)憂未見緩解。

持倉反映的市場情緒

小麥凈空頭的增加反映出市場對全球小麥供過于求的擔(dān)憂加劇，短期內(nèi)價格承壓。

加拿大港口工人罷工雖然對出口構(gòu)成一定威脅，但整體供應(yīng)過剩的局面難以改變。

5. 玉米：持倉震蕩，供應(yīng)壓力顯現(xiàn)

玉米期貨同樣面臨供應(yīng)過剩的壓力，9月1日美國玉米庫存達(dá)到四年來最高水平，較去年同期增長35.6%。盡管如此，基金持倉顯示出玉米凈空頭有所增加，表明市場對短期內(nèi)玉米價格的下行預(yù)期較為明確。

玉米期貨9月25日下跌0.4%，至每蒲式耳4.10美元。盡管中美洲部分地區(qū)天氣惡劣影響了收割進(jìn)度，但整體供應(yīng)壓力依然較大。

持倉反映的市場情緒

玉米持倉變動顯示，短期內(nèi)投機(jī)者對玉米價格持較為悲觀的態(tài)度，供應(yīng)過剩是主要的市場擔(dān)憂。

市場對美國農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布的季度庫存報告充滿期待，玉米庫存的變動將成為價格波動的關(guān)鍵因素。

綜上所述，CBOT谷物期貨市場近期持倉變動反映了市場的復(fù)雜情緒。大豆、豆油投機(jī)性多頭增加，顯示出市場中期看漲預(yù)期；而豆粕、小麥、玉米則受到供應(yīng)過剩及需求疲軟的雙重壓力，投機(jī)性空頭增加。在當(dāng)前天氣、供需基本面及技術(shù)面相互交織的背景下，投資者需要密切關(guān)注未來數(shù)周的市場變化，以應(yīng)對價格波動帶來的風(fēng)險。