匯通財經APP訊——周五(9月27日)，法國國家統(tǒng)計和經濟研究所（Insee）公布的數據顯示，法國9月的協調通脹率急劇下降，從8月的2.2%降至1.5%，而消費者價格指數（CPI）從8月的1.8%下滑至1.2%。與此同時，西班牙的通脹率也從8月的2.4%下調至1.7%。這兩個歐元區(qū)重要國家的通脹大幅回落，無疑為歐元區(qū)整體通脹率向歐洲央行（ECB）2%的目標靠攏增加了動力。這些數據引發(fā)了市場對于歐洲央行可能繼續(xù)降息的討論，同時也對歐元匯率造成了顯著壓力。

通脹數據引發(fā)降息預期

法國和西班牙的通脹數據顯示，歐元區(qū)的價格壓力正在快速減弱。根據歐洲統(tǒng)計局（Eurostat）將在9月30日公布的歐元區(qū)整體通脹初值，市場普遍預計這一數值也將出現顯著回落。8月，歐元區(qū)通脹率已經降至2.2%，創(chuàng)下三年低點。

市場分析認為，通脹率的下降源于能源價格的回調，特別是石油價格的下跌和運輸成本的季節(jié)性影響。法國國家統(tǒng)計和經濟研究所指出，這次通脹下滑是自1990年以來的最大單月跌幅，表明整體價格水平可能繼續(xù)走低。與法國類似，西班牙的通脹也大幅回落，且低于此前經濟學家的預測值。兩國的通脹率均已遠低于歐洲央行2%的目標，這增強了投資者對于進一步貨幣寬松政策的預期。

歐洲央行本月早些時候已經將主要利率下調25個基點至3.5%，標志著自6月開始的降息周期重啟。盡管如此，凱投宏觀（Capital Economics）的高級歐洲經濟學家弗蘭齊斯卡·帕爾馬斯（Franziska Palmas）表示，核心通脹的輕微回落不太可能讓歐洲央行徹底改變其政策框架。她指出：“目前我們仍認為歐洲央行在下月最有可能按兵不動，但降息的可能性已經上升，尤其是商業(yè)調查結果顯示經濟活動疲軟?！?br>

技術面與歐元表現

在消息面支撐下，歐元近期的表現趨于疲軟。隨著法國和西班牙等歐元區(qū)國家通脹數據的下降，歐元兌美元（EUR/USD）匯率近期持續(xù)承壓，歐洲央行可能采取進一步寬松措施的預期使得歐元吸引力下降。截至北京時間9月27日，歐元兌美元已跌至1.0580附近，接近過去幾個月的低點。

從技術面來看，歐元兌美元的走勢顯示出明顯的下行趨勢，近期的回調未能突破關鍵阻力位，且自1.07區(qū)域開始的拋售壓力顯著。短期內，若市場繼續(xù)消化歐元區(qū)疲軟的經濟數據和可能的政策寬松，歐元有可能進一步下探至1.05水平附近。

目前歐元的技術面信號偏向空頭，尤其是在歐元區(qū)經濟數據頻頻低于預期的情況下，賣壓顯得格外沉重。市場需要密切關注未來幾日歐洲央行官員的言論以及9月通脹初值的表現，若通脹回落超過預期，則歐元的跌勢可能加劇。

基本面風險與后市展望

展望未來，歐洲央行的政策立場仍然存在不確定性。盡管通脹水平的快速下滑讓市場寄希望于降息，但并非所有分析師都認為央行將立即采取行動。一些市場參與者指出，歐洲央行可能會等待更多的經濟數據來確認當前的經濟疲軟是否具有持續(xù)性。核心通脹率的表現將是政策走向的關鍵參考。

盡管凱投宏觀的帕爾馬斯對降息持樂觀態(tài)度，但她也提到，歐洲央行在短期內可能會保持觀望，以避免過早的政策調整干擾市場信心。與此同時，知名機構的分析師也表達了類似的謹慎觀點，指出“歐洲央行或許更傾向于保持政策穩(wěn)定，直到確認經濟下行風險加劇”。不過，一旦數據進一步惡化，歐洲央行將面臨更大的降息壓力。

目前來看，歐洲央行的降息預期在通脹數據發(fā)布后進一步升溫。法國和西班牙的通脹下降為歐元區(qū)整體經濟放緩提供了佐證，市場對此反應強烈，歐元匯率持續(xù)走低。然而，央行的政策路徑仍存在變數，未來的關鍵將取決于歐元區(qū)9月通脹數據以及其他經濟指標的表現。如果核心通脹保持相對堅挺，歐洲央行可能會推遲降息，但若經濟數據持續(xù)疲軟，降息可能性將顯著上升。