匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在美聯(lián)儲(chǔ)討論下一個(gè)利率決定之際，9月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)將成為檢驗(yàn)通脹是否會(huì)繼續(xù)放緩的最新標(biāo)準(zhǔn)。

該報(bào)告定于美國(guó)東部時(shí)間周四上午8點(diǎn)30分發(fā)布，預(yù)計(jì)將顯示整體通脹率為2.3%，較8月份2.5%的年漲幅有所放緩，這是自2021年初以來(lái)的最低年漲幅。與上月相比，消費(fèi)者價(jià)格預(yù)計(jì)將上漲0.1%，低于8月份0.2%的漲幅。



在剔除波動(dòng)較大的食品和天然氣成本的“核心”基礎(chǔ)上，9月份的價(jià)格預(yù)計(jì)將比去年上漲3.2%，與8月份的漲幅持平。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)月度核心價(jià)格漲幅將略有放緩，與8月份0.3%的價(jià)格漲幅相比，預(yù)計(jì)將上漲0.2%。

通貨膨脹雖然有所緩和，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)每年2%的目標(biāo)。

但美聯(lián)儲(chǔ)最近將注意力轉(zhuǎn)向了勞動(dòng)力市場(chǎng)的狀況。面對(duì)高利率，勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)出了驚人的彈性。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(Bureau of Labor Statistics)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份就業(yè)市場(chǎng)新增25.4萬(wàn)人，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的15萬(wàn)人，失業(yè)率從4.2%降至4.1%。

這份強(qiáng)勁的報(bào)告改變了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的預(yù)期，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)11月將降息25個(gè)基點(diǎn)，而非50個(gè)基點(diǎn)的大幅降息。

花旗分析師Veronica Clark周一在給客戶(hù)的報(bào)告中寫(xiě)道，“我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)11月完全不降息的門(mén)檻很高。我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月通脹背景仍然低迷，勞動(dòng)力市場(chǎng)趨勢(shì)再次走弱，這將促使美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)?1月較小幅度降息25個(gè)基點(diǎn)，在12月降息50個(gè)基點(diǎn)?！?br>
不過(guò)，過(guò)熱的數(shù)據(jù)仍可能令市場(chǎng)感到恐慌。

美國(guó)銀行股票策略師Ohsung Kwon周一寫(xiě)道：“只要通脹不會(huì)再次爆發(fā)，對(duì)股市來(lái)說(shuō)就是好消息。繼上周五井噴式的就業(yè)報(bào)告之后，我們認(rèn)為本周CPI的重要性有所上升。”

他警告稱(chēng)：“盡管考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，股市應(yīng)該能夠承受通脹小幅上升的意外，但一個(gè)相當(dāng)大的意外可能會(huì)給寬松周期帶來(lái)不確定性，并給市場(chǎng)帶來(lái)更多波動(dòng)?！?br>
核心通脹率居高不下

由于住房和保險(xiǎn)、醫(yī)療等核心服務(wù)的成本上升，核心通脹率一直居高不下。

花旗分析師Clark表示：“我們認(rèn)為，相對(duì)于我們的預(yù)期，業(yè)主等效租金等大型組成部分存在通脹走強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)?！睒I(yè)主等效租金是假設(shè)房主為同一房產(chǎn)支付的租金。

美國(guó)銀行補(bǔ)充道，在8月份后兩項(xiàng)價(jià)格下降后，粘性租金通脹以及離家住宿、二手車(chē)價(jià)格和機(jī)票價(jià)格的上漲可能會(huì)轉(zhuǎn)化為9月份核心CPI環(huán)比走強(qiáng)。

美國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Juneau和Jeseo Park在數(shù)據(jù)預(yù)覽中寫(xiě)道：“雖然我們預(yù)計(jì)9月核心CPI將較近期數(shù)據(jù)更為堅(jiān)挺，但我們的預(yù)測(cè)不會(huì)改變我們對(duì)進(jìn)一步通縮的中期預(yù)期。勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，加上通脹預(yù)期穩(wěn)定，應(yīng)該會(huì)讓反通脹走上正軌?！?br>
兩位分析師補(bǔ)充稱(chēng)，“盡管如此，仍有一些上行風(fēng)險(xiǎn)需要考慮，包括東海岸港口罷工、油價(jià)上漲和航運(yùn)成本上升。我們認(rèn)為，這些風(fēng)險(xiǎn)將促成一個(gè)比我們目前預(yù)期更為漸進(jìn)的反通脹過(guò)程?！?br>