匯通財(cái)經(jīng)APP訊——隨著全球糧食市場供應(yīng)預(yù)期不斷調(diào)整，CBOT期貨市場的投機(jī)性持倉持續(xù)波動。本周大豆、玉米、小麥等主糧價(jià)格普遍下跌，尤其是美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)大豆和玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，而小麥期貨則受到全球庫存預(yù)期上調(diào)的拖累。基差報(bào)價(jià)的變化也凸顯了需求端的壓力和市場情緒的復(fù)雜性，接下來各大品種如何演繹？

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年10月11日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。

最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

大豆

近期大豆市場波動較大，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)的最新供需報(bào)告引發(fā)了期貨市場的明顯調(diào)整。報(bào)告中下調(diào)了美國大豆產(chǎn)量的預(yù)測，雖然該產(chǎn)量仍有望創(chuàng)下歷史新高，但市場情緒并未因此得到提振。10月11日，CBOT 11月大豆合約(SX24)收盤下跌9-1/4美分，報(bào)每蒲式耳10.05-1/2美元，本周累計(jì)下跌3.1%。

需求與出口情況

據(jù)知名機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，中國進(jìn)口商已經(jīng)開始采購11月和12月裝運(yùn)的美國大豆，同時(shí)也在訂購新季巴西大豆。這表明全球最大的大豆進(jìn)口國正在為未來的需求做準(zhǔn)備，盡管短期內(nèi)需求強(qiáng)勁，但這并未阻止大豆期貨價(jià)格的下跌。

在河運(yùn)方面，墨西哥灣大豆駁船基差報(bào)價(jià)隨著需求的增長有所上漲。CIF 10月大豆駁船報(bào)價(jià)比芝加哥期貨交易所11月大豆期貨高出6美分，11月離岸價(jià)較期貨價(jià)格高出113美分。這一現(xiàn)象反映出，盡管期貨價(jià)格疲軟，現(xiàn)貨市場仍然存在一定的支撐力。

CBOT持倉與市場情緒

大宗商品基金近期增持了CBOT大豆的投機(jī)性凈空頭，顯示市場對未來價(jià)格仍持悲觀態(tài)度。這一投機(jī)行為可能與美國豐收預(yù)期帶來的供應(yīng)壓力以及全球需求增長緩慢相互交織。分析師普遍認(rèn)為，未來大豆價(jià)格將繼續(xù)承壓，特別是在新作物供應(yīng)增加的情況下。

豆粕

豆粕市場同樣受到了美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告的影響。雖然美國大豆產(chǎn)量仍將創(chuàng)紀(jì)錄，但市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂導(dǎo)致豆粕期貨下跌。12月豆粕合約(SMZ24)下跌1美元，收報(bào)每短噸315.10美元。雖然期貨價(jià)格下跌，但現(xiàn)貨市場表現(xiàn)相對穩(wěn)定。密蘇里州堪薩斯城的現(xiàn)貨卡車豆粕價(jià)格小幅上漲3美元，顯示出需求并未完全疲軟。

全球需求與采購

近期的國際招標(biāo)活動顯示，韓國農(nóng)協(xié)飼料公司(NOFI)和大型飼料集團(tuán)(MFG)分別購買了6萬噸豆粕。這些采購表明亞洲市場的需求依然旺盛，尤其是飼料行業(yè)對豆粕的需求正在增長。然而，豆粕市場仍面臨較大的供應(yīng)壓力，美國和南美洲的大豆豐收預(yù)期可能會繼續(xù)壓制豆粕價(jià)格。

CBOT持倉與市場情緒

大宗商品基金在近期增持了豆粕的投機(jī)性凈空頭，這表明市場對豆粕價(jià)格走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管國際需求有所增加，但供應(yīng)的過剩可能會繼續(xù)限制豆粕的價(jià)格上漲空間。后續(xù)市場將密切關(guān)注南美天氣情況以及出口需求變化，這些因素可能對未來豆粕價(jià)格走勢產(chǎn)生顯著影響。

豆油

豆油市場的表現(xiàn)相對疲軟。10月11日，CBOT 12月豆油合約(BOZ24)下跌0.43美分，收報(bào)每磅43.33美分。這一走勢與豆類產(chǎn)品整體的弱勢相呼應(yīng)。雖然豆油供應(yīng)有所增加，但需求增長不足以完全抵消供應(yīng)過剩的影響。

CBOT持倉與市場情緒

大宗商品基金的持倉數(shù)據(jù)顯示，豆油的投機(jī)性凈空頭有所增加，這表明市場對未來豆油價(jià)格繼續(xù)走低的預(yù)期。盡管能源領(lǐng)域可能對植物油需求提供一些支撐，但全球供應(yīng)過剩的問題依然突出，尤其是在南美洲的豐收預(yù)期之下。

分析師認(rèn)為，未來豆油價(jià)格的走勢將受到全球經(jīng)濟(jì)狀況、能源需求以及其他植物油市場供需情況的影響。短期內(nèi)，豆油市場可能仍然承壓，除非有重大需求增長或供應(yīng)中斷的情況出現(xiàn)。

小麥

小麥?zhǔn)袌鼋诒憩F(xiàn)相對平穩(wěn)。10月11日，CBOT 12月小麥合約(Wv1)收盤下跌4-3/4美分，報(bào)每蒲式耳5.99美元。本周小麥價(jià)格雖然整體上漲1.5%，但受全球供應(yīng)預(yù)期上調(diào)的壓力，小麥期貨有所回調(diào)。

國際招標(biāo)與全球供應(yīng)

俄羅斯小麥?zhǔn)袌隼^續(xù)吸引關(guān)注。俄羅斯政府要求出口商不要以低于每噸250美元的離岸價(jià)向國際買家出售小麥，同時(shí)提高了出口稅。這一政策可能會抑制俄羅斯小麥的國際競爭力，并推動其他國家的小麥價(jià)格上漲。此外，約旦和孟加拉國近期發(fā)布了國際小麥招標(biāo)，進(jìn)一步加劇了市場的不確定性。

雖然全球供應(yīng)預(yù)期有所增加，但黑海地區(qū)的天氣和地緣政治局勢仍將是影響小麥?zhǔn)袌龅年P(guān)鍵因素。黑海地區(qū)的干旱和不斷升級的緊張局勢推高了航運(yùn)保險(xiǎn)成本，增加了出口的不確定性。

CBOT持倉與市場情緒

小麥?zhǔn)袌龅耐稒C(jī)性凈空頭近期也有所增加，反映出市場對未來供應(yīng)壓力的擔(dān)憂。分析師指出，雖然黑海地區(qū)的供應(yīng)存在風(fēng)險(xiǎn)，但全球整體的小麥供應(yīng)充裕，可能會繼續(xù)壓制價(jià)格。此外，美國平原地區(qū)的干旱情況雖然嚴(yán)峻，但未來的降雨預(yù)期可能會有所緩解。

玉米

玉米市場同樣受到美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告的沖擊。報(bào)告中確認(rèn)，美國正在推進(jìn)的玉米收成規(guī)模將為歷史第二高，這導(dǎo)致玉米期貨價(jià)格走低。10月11日，CBOT 12月玉米合約(CZ24)下跌2-3/4美分，收報(bào)每蒲式耳4.15-3/4美元，本周累計(jì)下跌2.11%。

需求與出口情況

墨西哥灣玉米駁船報(bào)價(jià)因需求增加而上漲，CIF 10月玉米駁船報(bào)價(jià)比CBOT 12月期貨高出2美分，至70美分，11月離岸價(jià)維持在比期貨高114美分左右。美國農(nóng)業(yè)部確認(rèn)，在2024/25銷售年度中，已向未知目的地出口577,928公噸玉米，顯示出國際市場對美國玉米的需求仍然存在。

CBOT持倉與市場情緒

大宗商品基金的持倉數(shù)據(jù)顯示，玉米的投機(jī)性凈空頭有所增加，反映出市場對未來供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。分析師認(rèn)為，美國玉米豐收預(yù)期將繼續(xù)給價(jià)格帶來下行壓力，但如果南美的干旱情況得不到改善，全球玉米供應(yīng)可能會出現(xiàn)短期緊張，進(jìn)而對價(jià)格形成支撐。

當(dāng)前谷物和油籽市場正處于一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。美國豐收預(yù)期和全球供應(yīng)過剩的壓力導(dǎo)致大豆、玉米、豆粕和豆油價(jià)格走低，而小麥?zhǔn)袌鲭m然存在供應(yīng)擔(dān)憂，但整體表現(xiàn)相對穩(wěn)定。CBOT持倉數(shù)據(jù)顯示，市場普遍對未來價(jià)格走勢持悲觀態(tài)度，特別是在全球需求增長有限的情況下。然而，國際招標(biāo)活動和出口需求仍然為部分品種提供了一定的支撐。未來幾周內(nèi)，南美天氣、黑海局勢以及全球需求變化將繼續(xù)主導(dǎo)市場情緒，投資者需密切關(guān)注這些因素對價(jià)格走勢的影響。