匯通財(cái)經(jīng)APP訊——以下是恒泰期貨今日早間交易策略，覆蓋品種有：宏觀分析、原油燃料油等能源化工、玉米生豬等農(nóng)產(chǎn)品、黑色系如鐵礦石焦煤焦炭螺紋鋼、有色系如工業(yè)硅碳酸鋰等。




宏觀要聞

1、據(jù)悉，10月15日下午，金融監(jiān)管總局、國(guó)家發(fā)展改革委召開(kāi)視頻會(huì)議，部署地方政府建立支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制，開(kāi)展“千企萬(wàn)戶大走訪”活動(dòng)。重慶金融監(jiān)管局披露，該局按照會(huì)議精神，會(huì)同重慶市發(fā)展改革委建立市支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制。除建立融資協(xié)調(diào)機(jī)制外，該局還通過(guò)一系列舉措打通小微企業(yè)融資堵點(diǎn)、卡點(diǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。

2、據(jù)悉，為貫徹落實(shí)國(guó)家關(guān)于深化提升國(guó)企改革的要求，以中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳《國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)方案(2023-2025年)》為總綱領(lǐng)，以《中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)改革深化提升行動(dòng)實(shí)施方案》為指導(dǎo)，進(jìn)一步推動(dòng)公司“雙百行動(dòng)”改革，將改革工作走深走實(shí)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，爭(zhēng)取在2024年度國(guó)務(wù)院國(guó)資委“雙百行動(dòng)”考核中取得進(jìn)步。海峽股份擬選聘第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供“雙百行動(dòng)”改革輔導(dǎo)咨詢服務(wù)，指導(dǎo)并推動(dòng)相關(guān)工作，現(xiàn)就項(xiàng)目所需的服務(wù)實(shí)施招標(biāo)采購(gòu)。

3、財(cái)政部、稅務(wù)總局、水利部聯(lián)合印發(fā) 《水資源稅改革試點(diǎn)實(shí)施辦法》。水資源稅實(shí)行從量計(jì)征。對(duì)取用地下水從高確定稅額。同一類(lèi)型取用水，地下水稅額應(yīng)當(dāng)高于地表水。對(duì)水資源嚴(yán)重短缺和超載地區(qū)取用水從高確定稅額。對(duì)未經(jīng)批準(zhǔn)擅自取用水、取用水量超過(guò)許可水量或者取水計(jì)劃的部分，結(jié)合實(shí)際適當(dāng)提高稅額。 全面實(shí)施水資源費(fèi)改稅試點(diǎn)后，水資源稅收入全部歸屬地方(原水資源費(fèi)收入實(shí)行中央和地方1:9分成)，適當(dāng)增加地方自主財(cái)力。

能化板塊

原油：基本面/盤(pán)面：節(jié)后第一周?chē)?guó)內(nèi)金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，油價(jià)維持高位大幅震蕩，除了地緣為現(xiàn)階段最核心驅(qū)動(dòng)之外，國(guó)內(nèi)股市連續(xù)4天大跌對(duì)情緒面影響明顯，造成油價(jià)波動(dòng)增加。隨著發(fā)布會(huì)促穩(wěn)回暖的政策方向明確，有助于短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖。操作策略：逢低做多。

燃料油：基本面/盤(pán)面：節(jié)后第一周?chē)?guó)內(nèi)金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，成本端油價(jià)維持高位大幅震蕩，除了地緣為現(xiàn)階段最核心驅(qū)動(dòng)之外，國(guó)內(nèi)股市連續(xù)4天大跌對(duì)情緒面影響明顯，造成油價(jià)波動(dòng)增加，進(jìn)而影響燃油價(jià)格?？紤]市場(chǎng)對(duì)于燃料油后市需求依舊平淡，后續(xù)需求動(dòng)力或較乏力。操作策略：觀望。

瀝青：基本面/盤(pán)面：節(jié)后第一周?chē)?guó)內(nèi)金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，油價(jià)呈現(xiàn)劇烈反復(fù)波動(dòng)之勢(shì)，將對(duì)瀝青價(jià)格造成劇烈波動(dòng)?；久娣矫?，主力煉廠低排產(chǎn)、剛需恢復(fù)導(dǎo)致市場(chǎng)緩慢下跌，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格維持偏穩(wěn)運(yùn)行為主。操作策略：觀望。

甲醇：基本面/盤(pán)面：內(nèi)地檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，周度來(lái)看，供應(yīng)大幅增量；港口流通貨源依舊充裕，港口繼續(xù)累庫(kù)。需求方面，下游消費(fèi)動(dòng)能不足，較難打破僵局。若宏觀方面沒(méi)有提振措施，甲醇市場(chǎng)價(jià)格仍然偏弱。操作策略：震蕩下行。

LLDPE：基本面/盤(pán)面：供給端，國(guó)內(nèi)計(jì)劃大修裝置較多，產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅減少，新增檢修均為長(zhǎng)期檢修，國(guó)產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在 97 萬(wàn)噸。進(jìn)口方面，10月份進(jìn)口量或小幅增加，進(jìn)口套利窗口在9月中旬開(kāi)啟，或?qū)⑽嗟耐馄髨?bào)盤(pán)，同時(shí)中國(guó)與東南亞的價(jià)差逐漸縮小，同時(shí)海運(yùn)等問(wèn)題有所緩解，近洋資源開(kāi)始對(duì)中國(guó)報(bào)盤(pán)，預(yù)計(jì) 10 月份進(jìn)口量在45.90萬(wàn)噸。需求端，LLDPE下游棚膜需求旺季逐漸到來(lái)，訂單較前期增多，剛需增加成本端支撐仍存，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)端小幅減少，進(jìn)口端存在增加預(yù)期，需求端進(jìn)入集中生產(chǎn)期，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)好，但整體市場(chǎng)氛圍較淡，震蕩下行。操作策略：震蕩下行。

PP：基本面/盤(pán)面：供給端，十月份計(jì)劃?rùn)z修裝置居多，供應(yīng)壓力尚可。需求端，下游仍處于傳統(tǒng)旺季，需求有緩慢上升的預(yù)期。但是國(guó)慶節(jié)假期，聚丙烯兩油庫(kù)存將增加20-23萬(wàn)噸，由于節(jié)日期間物流運(yùn)輸受限，節(jié)后聚丙烯市場(chǎng)將面臨較大的去庫(kù)壓力，價(jià)格上漲幅度或?qū)⑹芟蕖２僮鞑呗裕赫鹗幭滦小?br>
PVC：基本面/盤(pán)面：供應(yīng)端上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量逐步增加，但是需求端國(guó)內(nèi) PVC 市場(chǎng)仍處需求淡季，下游開(kāi)工低位，維持剛需采購(gòu)，加之出口受政策影響簽單量難有增加，整體來(lái)看供需雙弱。在基本面偏弱的背景下，市場(chǎng)價(jià)格難以反彈。操作策略：震蕩偏弱。

農(nóng)產(chǎn)品板塊

玉米：基本面/盤(pán)面：國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)季節(jié)性減少，10月后新季玉米逐步上市，供應(yīng)壓力將逐步緩解。當(dāng)前谷物飼料價(jià)格整體下滑，后市玉米價(jià)格大概率偏弱震蕩，不過(guò)目前期貨貼水較大，后市繼續(xù)下跌空間有限。操作策略：觀望。

生豬：基本面/盤(pán)面：養(yǎng)殖端出欄增量有限，而隨著國(guó)慶節(jié)到來(lái)，消費(fèi)需求有望好轉(zhuǎn)，疊加基本面數(shù)據(jù)支撐，我們判斷短期豬價(jià)高位回落空間有限，9月商品豬出欄價(jià)或在18-20元/公斤區(qū)間震蕩。近期期貨價(jià)格回落較大，后期有望觸底反彈。操作策略：逢低做多。

黑色板塊

鐵礦石：基本面/盤(pán)面：供給上，全球發(fā)運(yùn)量與45港到港總量處于中性偏高水平。國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率維穩(wěn)。供給端處于偏寬松格局。需求上，45港口的疏港量微增。當(dāng)前鐵礦供需絕對(duì)值仍偏寬松，需求無(wú)法匹配偏高到港量，港口庫(kù)存仍處于高位，鐵礦基本面改善不明顯，考慮到國(guó)慶節(jié)后到港量會(huì)有明顯回落、在需求處于季節(jié)性旺季的情況下港口庫(kù)存大概率維持去化，產(chǎn)業(yè)鏈的安全邊際或?qū)⒊掷m(xù)維系，疊加宏觀利好政策對(duì)盤(pán)面價(jià)格影響的權(quán)重加深，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注需求跟進(jìn)對(duì)價(jià)格形成有效帶動(dòng)。操作策略：逢低做多。

焦煤：基本面/盤(pán)面：供給上，海外方面，蒙煤通關(guān)車(chē)數(shù)環(huán)比下降，由于當(dāng)前蒙煤口岸庫(kù)存較高，預(yù)計(jì)后續(xù)通關(guān)車(chē)數(shù)難有回升。國(guó)內(nèi)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦維持先前開(kāi)工水平，短期焦煤供應(yīng)趨緩。需求上，焦鋼價(jià)格博弈激烈，近日焦炭第六輪提漲落地，疊加下游鐵水產(chǎn)量逐步恢復(fù)的背景下，焦煤有一定需求支撐，焦煤市場(chǎng)供需趨于平衡。旺季開(kāi)啟下的終端需求仍然是基本面調(diào)整的核心關(guān)注點(diǎn)，煤價(jià)下方有長(zhǎng)協(xié)價(jià)支撐且短期市場(chǎng)情緒端支撐仍在，預(yù)計(jì)短期焦煤價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)格局下的震蕩反復(fù)。后期需關(guān)注旺季下游采購(gòu)需求以及鐵水復(fù)產(chǎn)節(jié)奏和力度。操作策略：逢低做多。

焦炭;基本面/盤(pán)面：供給上，焦炭第六輪提漲落地，市場(chǎng)存第七輪提漲預(yù)期，焦化利潤(rùn)小幅反彈，焦企開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率低位回升。需求上，下游鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求趨緊，采購(gòu)積極性提升，且鐵水產(chǎn)量逐步加速提升，焦炭供需面有所好轉(zhuǎn)。總體上，焦炭市場(chǎng)供需基本面相對(duì)平衡，預(yù)計(jì)短期焦炭處于震蕩偏強(qiáng)階段。中長(zhǎng)期來(lái)看，焦炭?jī)r(jià)格的回升需關(guān)注宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需的調(diào)整。操作策略：逢低做多。

螺紋鋼：基本面/盤(pán)面：宏觀上，前期貨幣政策調(diào)整本質(zhì)是向金融市場(chǎng)釋放了流動(dòng)性，上周末財(cái)政部發(fā)布會(huì)雖未提具體財(cái)政數(shù)據(jù)，但市場(chǎng)對(duì)于政策加碼預(yù)期依然存在。供給上，鋼廠長(zhǎng)短流程利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋格局基本結(jié)束，當(dāng)前進(jìn)入“旺季”復(fù)產(chǎn)驗(yàn)證階段，長(zhǎng)流程復(fù)產(chǎn)節(jié)奏開(kāi)啟。需求上，當(dāng)前處于季節(jié)性需求旺季，螺紋鋼需求維持增長(zhǎng)趨勢(shì)。熱卷表需拐點(diǎn)顯現(xiàn)，卷螺庫(kù)存均實(shí)現(xiàn)去化?？傮w上，在鋼廠利潤(rùn)修復(fù)帶來(lái)鋼材供應(yīng)端穩(wěn)步推進(jìn)、“金九銀十"需求改善預(yù)期疊加宏觀利好政策預(yù)期的背景下，黑色盤(pán)面交易邏輯回歸需求檢驗(yàn)與宏觀利好相輪動(dòng)，盤(pán)面核心增量信息依舊為鐵水復(fù)產(chǎn)情況以及全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存去庫(kù)速度，預(yù)計(jì)短期呈現(xiàn)偏強(qiáng)格局下的震蕩反復(fù)。操作策略：逢低做多。

有色板塊

工業(yè)硅：基本面/盤(pán)面：供應(yīng)端，豐水期西南復(fù)產(chǎn)復(fù)工超預(yù)期，西北大廠產(chǎn)量高位，供給寬松格局未改；需求端，多晶硅減產(chǎn)仍在持續(xù)，有機(jī)硅及鋁合金需求一般。庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，較往年壓力更盛。疊加豐水期成本較往年平均下跌1000元/噸，成本支撐加弱，中長(zhǎng)期來(lái)看受基本面及成本均無(wú)利多因素出現(xiàn)，硅價(jià)暫未企穩(wěn)，仍然維持偏弱看待。操作策略：觀望。

碳酸鋰：基本面/盤(pán)面：供應(yīng)端，碳酸鋰產(chǎn)量仍處往年同期高位，周度產(chǎn)量穩(wěn)定萬(wàn)數(shù)以上，疊加目前仍處鹽湖產(chǎn)量釋放，碳酸鋰供應(yīng)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)寬松狀態(tài)。需求端維持買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)，因此隨著鋰佳長(zhǎng)期破位下跌，下游補(bǔ)庫(kù)需求難以釋放，且磷酸鐵鋰及三元材料月度產(chǎn)量增速放緩，需求維持弱勢(shì)。整體來(lái)看，基本面供需矛盾難以消解，暫無(wú)利好條件支撐鋰價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，中長(zhǎng)期維持偏空觀點(diǎn)。操作策略：逢高沽空。


【姓名：宋棟鳴】

【投資咨詢編號(hào)：Z0014510】

本報(bào)告由恒泰期貨研究所制作，在未獲得恒泰期貨股份有限公司授權(quán)的情況下，任何人和單位不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的修改、發(fā)布和復(fù)制。本報(bào)告基于本公司期貨研究人員采用可信的公開(kāi)資料和實(shí)地調(diào)研資料，但本公司對(duì)所用信息準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，且本報(bào)告中的資料、建議、預(yù)測(cè)均反映報(bào)告初次發(fā)布時(shí)的判斷，可能會(huì)隨時(shí)調(diào)整，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，本公司不就報(bào)告中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議作任何擔(dān)保。在恒泰期貨股份有限公司及其研究人員知情的范圍內(nèi)，恒泰期貨股份有限公司及其期貨研究人員以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)或推薦的產(chǎn)品不存在任何利害關(guān)系，同時(shí)提醒期貨交易者，期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

恒泰期貨公司授權(quán)由“專(zhuān)注國(guó)內(nèi)期貨衍生品交易的專(zhuān)業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【匯通財(cái)經(jīng) www.fx678.com 】轉(zhuǎn)發(fā)