匯通財(cái)經(jīng)APP訊——近期全球谷物期貨市場(chǎng)的走勢(shì)受到多重因素影響，尤其是CBOT（芝加哥期貨交易所）持倉(cāng)數(shù)據(jù)的變動(dòng)以及各國(guó)國(guó)際招標(biāo)的結(jié)果直接反映了市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。在這篇文章中，我們將聚焦大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米五大品種，通過(guò)分析最新的持倉(cāng)變化與國(guó)際招標(biāo)情況，深入剖析對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的影響。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年10月15日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。

最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見(jiàn)圖表。

大豆：持倉(cāng)凈空頭增加與壓榨量提振價(jià)格

CBOT持倉(cāng)變動(dòng)及其影響

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)提供的數(shù)據(jù)，2024年10月15日當(dāng)日，大宗商品基金在CBOT大豆市場(chǎng)上的投機(jī)性凈空頭有所增加，但在過(guò)去的30個(gè)交易日內(nèi)則是凈多頭增加。這一反差說(shuō)明市場(chǎng)情緒存在分歧，一方面近期基金的拋售壓力導(dǎo)致了大豆價(jià)格的短期走弱，另一方面長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)大豆需求的樂(lè)觀預(yù)期依然存在。

基本面與國(guó)際招標(biāo)

美國(guó)農(nóng)業(yè)部確認(rèn)，2024/25年度向中國(guó)銷售了131,000噸大豆，這一消息對(duì)市場(chǎng)形成了支撐。在全球供應(yīng)方面，南美的降雨改善了生產(chǎn)前景，尤其是巴西預(yù)計(jì)將在2024/25年度生產(chǎn)1.6605億噸大豆，比上一年增長(zhǎng)12.7%。雖然這可能增加全球供應(yīng)，但短期內(nèi)美國(guó)的大豆壓榨量大幅提升，9月份的壓榨量躍升至1.7732億蒲式耳，這也直接推升了豆油和豆粕的需求。

價(jià)格方面，10月15日的CBOT大豆期貨價(jià)格報(bào)9.91美元/蒲式耳，比前一日下跌5美分。雖然價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，但大豆的CIF（到岸價(jià)格）因需求增加而走強(qiáng)，尤其是11月期貨合約的駁船報(bào)價(jià)高出期貨價(jià)格103美分。

未來(lái)走勢(shì)展望

隨著中國(guó)等主要買家持續(xù)采購(gòu)美國(guó)大豆，市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁。盡管巴西的增產(chǎn)預(yù)期給市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力，但短期內(nèi)供應(yīng)鏈瓶頸和壓榨需求的增加可能為價(jià)格提供支撐。預(yù)計(jì)大豆價(jià)格將在未來(lái)數(shù)周內(nèi)出現(xiàn)小幅反彈，特別是如果南美天氣再度惡化，可能推動(dòng)多頭情緒。

豆粕：壓榨需求驅(qū)動(dòng)下的持穩(wěn)

CBOT持倉(cāng)與市場(chǎng)情緒

2024年10月15日，CBOT豆粕市場(chǎng)的投機(jī)性凈空頭增加，這反映出短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)豆粕價(jià)格的看空情緒有所增強(qiáng)。然而，長(zhǎng)期來(lái)看，基金在過(guò)去30個(gè)交易日內(nèi)增持了凈多頭，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)豆粕的長(zhǎng)期需求仍然持樂(lè)觀態(tài)度。

基本面分析

美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)受壓榨量大幅增加的影響，需求有所提振。2024年9月，美國(guó)大豆壓榨量達(dá)到三年來(lái)的高點(diǎn)，直接推動(dòng)豆粕供應(yīng)的增加。盡管如此，豆粕價(jià)格依舊保持相對(duì)穩(wěn)定，這主要是由于全球?qū)Χ蛊傻娘暳闲枨笸?，特別是亞洲國(guó)家對(duì)高蛋白飼料的需求支撐了市場(chǎng)。

價(jià)格方面，10月15日CBOT12月豆粕期貨價(jià)格報(bào)311.80美元/短噸，雖然市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，但由于全球飼料需求旺盛，后市豆粕價(jià)格有望小幅走高。

未來(lái)價(jià)格展望

豆粕價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)將高度依賴于全球大豆壓榨需求和飼料行業(yè)的采購(gòu)力度。如果全球飼料需求持續(xù)強(qiáng)勁，豆粕價(jià)格將保持堅(jiān)挺，尤其是在巴西和阿根廷等大豆主產(chǎn)國(guó)進(jìn)入雨季后，生產(chǎn)潛力提升可能會(huì)壓低原料價(jià)格，但短期內(nèi)影響有限。

豆油：庫(kù)存減少與需求推升市場(chǎng)

CBOT持倉(cāng)與市場(chǎng)情緒

不同于大豆和豆粕，2024年10月15日，CBOT豆油市場(chǎng)的投機(jī)性凈多頭增加，顯示出市場(chǎng)對(duì)豆油的需求預(yù)期強(qiáng)勁。這一趨勢(shì)與美國(guó)豆油庫(kù)存的大幅下降密切相關(guān)，9月的豆油庫(kù)存降至10年來(lái)的最低水平，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊。

基本面與價(jià)格走勢(shì)

美國(guó)國(guó)內(nèi)豆油的需求主要受到食品和生物柴油行業(yè)的推動(dòng)，特別是近期生物柴油生產(chǎn)對(duì)豆油需求的增加，導(dǎo)致市場(chǎng)供需趨緊。與此同時(shí)，全球其他地區(qū)的食用油市場(chǎng)也出現(xiàn)供應(yīng)問(wèn)題，例如埃及最近的葵花籽油采購(gòu)，顯示出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)食用油的強(qiáng)勁需求。

價(jià)格方面，盡管10月15日的CBOT豆油期貨價(jià)格略有波動(dòng)，但整體市場(chǎng)情緒仍然偏多。未來(lái)幾個(gè)月，如果豆油庫(kù)存繼續(xù)保持低位，市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲，尤其是隨著冬季來(lái)臨，生物柴油需求的季節(jié)性增加可能推動(dòng)豆油需求上升。

小麥：俄羅斯出口下降與法國(guó)產(chǎn)量削減的雙重影響

CBOT持倉(cāng)與市場(chǎng)反應(yīng)

2024年10月15日，CBOT小麥的投機(jī)性凈空頭也在增加，反映出市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)小麥價(jià)格的謹(jǐn)慎態(tài)度。然而，過(guò)去30個(gè)交易日基金增加了凈多頭頭寸，這說(shuō)明小麥?zhǔn)袌?chǎng)中長(zhǎng)期的價(jià)格預(yù)期依然向好。

國(guó)際招標(biāo)與供需動(dòng)態(tài)

俄羅斯作為全球最大的小麥出口國(guó)，其出口政策對(duì)市場(chǎng)的影響至關(guān)重要。近期，俄羅斯政府提高了小麥出口關(guān)稅，并設(shè)定了最低出口價(jià)格，這可能會(huì)抑制俄羅斯的出口量。與此同時(shí)，法國(guó)的小麥產(chǎn)量預(yù)期也因?yàn)楸┯甓M(jìn)一步下調(diào)，這加劇了全球供應(yīng)緊張的局面。

從招標(biāo)市場(chǎng)來(lái)看，盡管近期約旦和孟加拉國(guó)等國(guó)家發(fā)布了小麥采購(gòu)招標(biāo)，但部分國(guó)家的采購(gòu)活動(dòng)不如預(yù)期活躍。這可能是由于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)的不確定性導(dǎo)致采購(gòu)方持觀望態(tài)度。

未來(lái)價(jià)格預(yù)測(cè)

在全球供應(yīng)緊張的背景下，小麥價(jià)格有望在未來(lái)數(shù)月內(nèi)反彈。特別是俄羅斯出口限制措施的落實(shí)將成為市場(chǎng)的一個(gè)重要變量。如果黑海地區(qū)天氣惡劣進(jìn)一步削弱小麥產(chǎn)量，小麥價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)顯著上漲。

玉米：南美降雨緩解生產(chǎn)壓力

CBOT持倉(cāng)與市場(chǎng)情緒

與大豆類似，2024年10月15日，CBOT玉米的投機(jī)性凈空頭也有所增加，顯示出市場(chǎng)短期看空的情緒。但在過(guò)去30個(gè)交易日內(nèi)，基金增持了凈多頭，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)玉米長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)依然持樂(lè)觀態(tài)度。

基本面分析與招標(biāo)動(dòng)態(tài)

南美洲的降雨緩解了干旱帶來(lái)的生產(chǎn)壓力，巴西預(yù)計(jì)將在2024/25年度生產(chǎn)1.1974億噸玉米，同比增長(zhǎng)3.5%。這一預(yù)期提高了全球供應(yīng)的樂(lè)觀情緒，特別是巴西作為重要的玉米出口國(guó)，對(duì)全球玉米市場(chǎng)有重要影響。

國(guó)際招標(biāo)方面，韓國(guó)大型飼料集團(tuán)發(fā)布了國(guó)際招標(biāo)，采購(gòu)多達(dá)140,000噸動(dòng)物飼料玉米，采購(gòu)來(lái)源包括美國(guó)、南美或南非。雖然巴西的降雨預(yù)期提升了產(chǎn)量前景，但短期內(nèi)，采購(gòu)活動(dòng)仍然活躍，顯示出市場(chǎng)對(duì)玉米的需求穩(wěn)固。

價(jià)格方面，10月15日的CBOT玉米期貨價(jià)格報(bào)4.01-1/4美元/蒲式耳，雖然觸及一個(gè)月低點(diǎn)，但需求跡象使得CIF和FOB價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。

未來(lái)走勢(shì)展望

隨著南美降雨帶來(lái)的增產(chǎn)預(yù)期，玉米市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)回升的局面。然而，短期內(nèi)全球?qū)︼暳嫌衩椎男枨笠廊粡?qiáng)勁，尤其是亞洲市場(chǎng)的采購(gòu)活動(dòng)頻繁。預(yù)計(jì)未來(lái)幾周玉米價(jià)格將出現(xiàn)小幅反彈，特別是如果天氣預(yù)報(bào)顯示南美的降雨不足，可能進(jìn)一步支撐玉米市場(chǎng)。

全球谷物期貨市場(chǎng)的走勢(shì)在CBOT持倉(cāng)數(shù)據(jù)與國(guó)際招標(biāo)的雙重影響下，呈現(xiàn)出復(fù)雜的動(dòng)態(tài)。雖然短期內(nèi)受基金拋售壓力影響，價(jià)格出現(xiàn)了不同程度的下跌，但從長(zhǎng)期來(lái)看，全球供應(yīng)鏈的緊張狀況以及主要國(guó)家的采購(gòu)需求依然為未來(lái)價(jià)格提供了支撐。投資者需密切關(guān)注全球天氣變化、出口政策以及國(guó)際招標(biāo)情況，以及時(shí)調(diào)整交易策略。