匯通財經(jīng)APP訊——日元兌美元的持續(xù)下跌已成為本月市場的焦點，而在美國大選和日本眾議院選舉即將來臨的背景下，日元或?qū)⒗^續(xù)受到?jīng)_擊，跌向1美元兌155至160日元的低點。這一水平，距離日本當(dāng)局上次外匯市場干預(yù)的點位已經(jīng)不遠，市場也在觀望日元是否會逼近官方干預(yù)的門檻。



本周，日元對美元在周三盤中一度觸及153.19，為7月以來的最低點，并且本月日元相對美元跌幅有望創(chuàng)下自2022年4月以來的單月最大跌幅。這背后，不僅是日本的政治形勢，更是美國強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)與高位利率政策雙重施壓下的結(jié)果。

政治和市場雙重不確定性加劇

隨著日本本周日的眾議院選舉臨近，市場預(yù)期出現(xiàn)波動。根據(jù)日本主要媒體的預(yù)測，自民黨可能在選舉中失去絕對多數(shù)席位。若失去對眾議院的主導(dǎo)地位，政府在政策推行和與日本央行的溝通上將面臨更大的挑戰(zhàn)，進而增加了市場對未來日元政策方向的疑慮。

美國方面，大選的不確定性也影響了日元走勢。尤其是在一些投資者押注特朗普在美國大選中勝出的情況下，他們對美國未來利率和經(jīng)濟政策的預(yù)期使得日元進一步承壓。瑞穗證券首席策略師Shoki Omori指出，若美聯(lián)儲繼續(xù)維持高利率，而日本央行在10月不采取干預(yù)措施，日元觸及160并非不可能。

日元貶值背后的基本面和機構(gòu)觀點

美銀證券日本公司貨幣策略主管Shusuke Yamada警示，日元短期內(nèi)可能因投機性空頭頭寸的擴大而進一步走低。他指出，盡管日元已經(jīng)持續(xù)疲軟，但尚未出現(xiàn)投機頭寸大幅增加的情況。一旦空頭涌入，日元兌美元進一步下探的概率將急劇上升，尤其是在大選前的市場情緒影響下，155-160的預(yù)測區(qū)間并不算樂觀估計。



另一方面，盛寶銀行的首席投資策略師Charu Chanana提到，除非美國即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)極度疲弱，否則美元/日元的下行壓力幾乎難以出現(xiàn)緩解。Chanana進一步補充道，即使出現(xiàn)相對溫和的就業(yè)數(shù)據(jù)，市場對日元短期內(nèi)繼續(xù)走弱的判斷仍占據(jù)主導(dǎo)。這種判斷在臨近美國大選的背景下尤為明顯，日元兌美元跌破155的可能性正不斷增加。

日本財務(wù)大臣加藤勝信則公開發(fā)聲，警告將“以更強烈的緊迫感密切關(guān)注外匯市場，包括對投機性交易的關(guān)注?！边@是官方干預(yù)的信號。知名機構(gòu)的最新調(diào)查顯示，市場認為若日元兌美元達到160水平，將很可能引發(fā)干預(yù)。此前，日本當(dāng)局正是通過市場干預(yù)來抑制日元的大幅貶值，因此市場對這一點位尤為關(guān)注。

美國利率政策和日本央行的態(tài)度

在這一系列因素推動下，日本央行是否干預(yù)也成為市場關(guān)注的焦點。日本央行行長植田和男在最新講話中指出，日元的貶值在一定程度上是市場對美國經(jīng)濟樂觀情緒的反映。然而，他同時表示，日元貶值速度仍需進一步審視。此言一出，市場解讀為央行短期內(nèi)不會采取行動，導(dǎo)致日元迅速下探新低。

如果美聯(lián)儲繼續(xù)保持鷹派態(tài)度，而日本央行不加干預(yù)，市場或?qū)⒂瓉砀鼊×业牟▌?。事實上，美國銀行和瑞穗證券都認為，在美國利率保持高位的情況下，日元貶值態(tài)勢短期內(nèi)難有明顯反轉(zhuǎn)，而這也是部分交易員推測日元可能逼近160的原因所在。

未來展望：干預(yù)可能性與市場博弈

若日本央行和財務(wù)省持續(xù)觀望而不進行干預(yù)，日元有可能跌破市場預(yù)期的160重要心理關(guān)口。然而，一旦突破這一點位，日本當(dāng)局的干預(yù)可能性將急劇上升。投資者應(yīng)關(guān)注近期日本政局及全球市場動蕩對日元走勢的潛在影響，同時，市場對日本央行動向的解讀也將對交易情緒形成影響。

在當(dāng)前局勢下，短線交易策略偏向謹慎操作，尤其是圍繞美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布的時點。除非日本政局或央行立場出現(xiàn)較大變化，否則日元短期內(nèi)向上的空間相對有限。

總結(jié)

日元近期承壓下行的走勢是多方因素疊加的結(jié)果：日本即將舉行的眾議院選舉、美國強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和高利率政策、以及市場對未來日本央行態(tài)度的觀望情緒，均使日元面臨貶值壓力。市場現(xiàn)階段普遍看空日元，而155-160的點位成為了眾多機構(gòu)預(yù)警的關(guān)鍵區(qū)間。短期內(nèi)，隨著美日兩國政經(jīng)局勢不斷變化，日元可能繼續(xù)面臨不小的波動空間。